3月3日，
银行间资金供给充足，回购利率续降，货币市场利率多数下跌。
银存间同业拆借1天期品种报1.4873%，跌29.83个基点；7天期报1.9749%，跌18.21个基点；14天期报2.1240%，跌16.63个基点；1个月期报2.8987%，涨34.01个基点。
银存间质押式回购1天期品种报1.4905%，跌26.74个基点；7天期报1.8413%，跌24.29个基点；14天期报2.05%，跌7.7个基点；1个月期报2.3358%，跌0.32个基点。
资金面方面，
银行间资金供给充足，回购利率续降，
其中存款类机构隔夜回购加权利率跌破1.5%关口，
七天加权利率则创近两个月新低。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，
3月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。
Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。
除同业存单到期量较大外，3月初资金需求端影响因素不多，
短期流动性预计依旧稳中偏松，
跨季压力可能要到月中缴税后才逐步显现。从近期央行的货币政策工具操作态度看，
央行意在维持银行间资金面的稳定，预计3月流动性中性偏宽。
今日招标的国债和农发债中标收益率均低于中债估值。
财政部3年、7年期续发国债中标收益率分别为2.8412%、3.1878%，边际中标收益率分别为2.8682%、3.2278%，投标倍数分别为2.98、3.62。农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.5531%、3.6966%，投标倍数分别为4.53、3.27。
宏观政策方面，
昨日银保监会主席郭树清在国务院新闻办新闻发布会上表示，美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。今年整个市场利率在回升，估计贷款的利率也会有回升，可能会有所调整。
郭树清提到的贷款利率会提升，主要指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而不是口头加息。
日前财政部部长刘昆出席二十国集团财长和央行行长视频会议时表示，应加强宏观经济政策协调，统筹疫情防控和经济复苏，避免过早退出经济支持措施。
2021年，中国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度。
宏观数据方面，
中国2月财新服务业PMI为51.5，为2020年5月以来最低值，前值52.0；综合PMI为51.7，前值52.2。
今日A股迎来大反攻，市值大增1.3万亿。
其中沪指全天单边拉升，大涨近2%；深成指、创业板指早盘弱势震荡，临近午盘走高，午后进一步上行，创业板指涨逾1%逼近3000点大关。两市板块多数走强，金融周期股领涨，贵州茅台、药明康德、中国中免等机构抱团股拉升走高！
截至收盘，沪指涨1.95%报3576.98点，深成指涨1.23%报14932.38点，创业板指涨1.04%报2997.75点，上证50指数大涨2.65%；两市合计成交8632亿元，北向资金净流入90.1亿元。
短期内通胀预期交易暂缓、风险资产价格下行有利于债券多头，
近期长债表现相对强势；但中期来看，通胀和海外经济复苏压力犹在前头，
利率现阶段趋势性下行的可能性不大。
关于债券市场走势，
此番银保监会表态，进一步确定了货币政策重心切换到金融防风险。
短期来说，对于已经调整过的债市而言冲击不大，市场仍可以预期的是两会前后流动性平稳。但中期而言，政策指向“紧货币”与“紧信用”并行，基本面大概率演绎为滞胀格局，那么股债双杀的风险可能无法避免。
一级发行
2021年3月4日 新发债券定价
