中国人民银行1月4日发布公告，决定
2019年1月
下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利，进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本。具体内容是：
中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，
2019年1月15日
和
1月25日
分别
下调0.5个百分点
。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做
。
定向调控，如何避免大水漫灌？如何精准支持实体经济？
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1.5万亿 利好谁？
董少鹏：对民营企业和股票市场有利
证券日报副总编辑 董少鹏：对于民营企业来说，要能够更多地借到钱，而且要借到利息相对低的钱，就要把流动的池子扩大，只有适当放大池子规模，实际的利率才能降下来，一旦降下来对于民营企业融到更低廉的资金就有直接的效果，对于股票市场也会有提振的作用。
因为当实际利率降低之后，资产的价值会得到提升，比如一个上市公司，由于它融资成本降低了，它的价值就提升了，净值也会表现明显提升的趋势，所以对民营企业对股票市场应该会有直接的提振作用。
这次降准，总体来说释放1.5万亿的资金流动性，对实体经济也会带来直接的提振和鼓舞的作用。
万喆：“组合拳”出手 意在实体经济
财经评论员 万喆：这一次虽然是降准了，但同时中期借贷便利可能不再去做了，所以实际上是有放有收，而且分了两个时点不同的阶段来进行这样一系列的操作，中期借贷便利不做了以后，可能还会有一些中间工具调解，实际上是一套组合拳，意在提振实体经济。随着国内国际整个形势的变化，经济政策永远都是在变的，市场也不会是一个静止的状态。
在中央经济工作会议以及之前的政治局会议上看到，保持市场比较充分的流动性，可能成为现在一个比较主要的目标，但一方面保持充裕的流动性，另一方面仍然要保持货币政策的稳健
。
开闸 如何不“漫灌”？
董少鹏：把流向中小企业的水渠修好
万喆：精准滴灌 不是大水漫灌
财经评论员 万喆：这次央行降准很明显是精准滴灌，因为在去年下半年一系列金融组合拳下，
现在的流动性应该说是比较充裕的，为什么现在要做降准的动作呢？
从短期看，一方面春节前这一段时间，通常都会有资金缺口的状况发生，比如说春节前货币政策工具可能有一些到期了；另外一方面春节前会有很多人会有取款需求，或者需要上缴准备金，这个时候出现资金的缺口是比较常见的，所以降准在时间上比较精准。从长期来说，包括去年财政减税，也包括一些货币政策虽然已经发力了，但是有一些政策的落地，还需要一段时间，货币政策的发力也有一个迟滞，因此在上半年仍然会有压力的存在，所以显然这次降准，从操作上来看，并不是搞大水漫灌。
大手笔 能否提振信心？
董少鹏：手中有粮 心中不慌 扩大流动性池子 增强实体经济弹性
证券日报副总编辑 董少鹏：手中有粮心中不慌，扩大流动性的池子就是为了让实体经济，包括资本市场更有弹性和韧性。钱放在那里或者储备在那里，通过传导机制能传递到经济的每一个细枝末节，包括资本市场，无论二级市场还是一级市场，如果池子是低的、窄的，它的预期就会受到影响，因此现在做到流动性更加充裕就是我们稳定预期最重要的抓手。
万喆：市场不确定性强 政策出手及时
财经评论员 万喆：市场不确定性在今年还是会很强，政策出手应该说是非常及时。从全球看，包括美股暴跌，短时间看，保护主义、单边主义抬头，从历史经验来看，就会发现凡是贸易保护主义抬头，都会给经济带来更大的损害和打击，因此市场的不确定性变得很强。
所以这次降准，我们是较早地做了相对充足的政策准备。
