后续最大的风险。。

这段时间流动性的收缩和震荡调整还在继续，全市场的成交量目前已经萎缩到一万亿左右的水平。

流动性收缩带来变化就是轮动越来越快，原因是流动性收缩以后只能是砸出这种结构性的水花了。

这段时间可能是很多人最难熬的时候，但是这个位置能够顺利回踩调整到位是好事。

这里越早完成回踩这个动作，一月底春节前后因为流动性恢复卷土重来的概率就会变得越大。

目前从市场的整体情况看，目前最值得关注的依然是大科技。尤其是和人工智能相关的大科技，这可能是未来很长时间的增量部分。

所以我们看到目前热度最高的首先是算力类，国内目前是围绕字节跳动，海外是围绕英伟达上下游。

未来科技领域的竞争会越来越激烈，各种突破带来的增量也会接踵而至，这可能是后续最大的主线。

目前最大的风险，可能依然还是在地产上。我们看到一线城市销量短期回升以后，目前又开始逐步回落。

整体销售大幅萎缩带来的，是房地产企业的现金流和债务压力变得越来越大。

地产行业的优等生今天债券价格继续暴跌，这等于说市场目前给它的定价就是债务违约。

市场认为这家公司靠自身的经营现金流还不上债，大股东这次也没有足够的能力支持它了。

如果到时候债券没办法按时兑付，这可能会成为后续经济运行最大的风险点之一

另外从相对稳健配置的角度，可能还有个比较好的方向，是短期+中长期美债，这个我们后面也会考虑进行组合跟投。

美债这里面最大的变数是后面二次通胀会不会来，降息会不会因为二次通胀停下来，甚至因为二次通胀出现短暂的加息。

其他在现在的时间节点，也没啥新东西要讲的，该讲的之前在《 进可攻退可守 》里面，已经讲过基本的态度了， 我们会选择” 在 能力范围内尽量足额配置组合 ”

因为如果你相信市场后面还是牛市的话，那么这个阶段最重要的是筹码足够多，屁股足够沉才是最重要的

所以在目前这个阶段，态度依然没什么变化，这里会进一步加大对组合的配置力度

因为从估值的角度看，在这轮暴涨之前的市场整体估值依然处于相对低位，在这个位置已经趴了很久了。

数据来源：集思录

再比如观察全市场收益率的话，国庆前一周暴涨之前那段时间整体已经要摸到5%以上，也是属于低估的位置。

数据来源：集思录

国庆节前后一两周时间，虽然市场经历了一轮暴涨和中间的巨震，但是到目前为止依然估值还处在合理的水平

数据来源：集思录

从过往几年的历史数据看，组合的过往情况是大幅跑赢比较基准的

要知道这是在过去几年时间公募基金的平均跌幅，达到两三成情况下达成的

当然历史不代表未来，但是相信在主理人的努力下，未来这个情况依然会持续

所以在目前的状态下，在这个位置依然还是考虑逢低加仓，继续跟投组合

本次跟投的参考金额是10000元，大家可以按照自己的需求和现金流，选择是否跟车买入。

如果选择跟车，在蛋卷APP输入到跟车金额，会按照组合中基金的比例自动分散购买。

由于最近指数处于大幅震荡，目前的状况可能比较适合定投。所以发车的频次可能会提高，大概后续在每月四五次的样子。