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最近估计不少粉丝，都接到银行、券商的推销电话、短信，产品不约而同的，都是A500ETF。
今天聊聊这个新指数。
在开聊前，先问大家一个问题，中国到底哪个指数，能比较全面反映中国证券市场？
是长期3000点上下的上证指数？还是沪深300、中证500？还是其他？
相信大家各有各自的答案，但在老南看来，都不是，这些指数各有各的问题。
典型如上证指数，老南早在19年，就写过《A股大幅跑输印度？揭秘金融忽悠的门道》，专门分析过上证指数早就失灵了。
因为上证有个“市值加权平均”的BUG，当年仅中石油一家，从上市严重高估的48元，别说跌到最低的3元，就算跌到在现在的7元，乘上1830亿的总股本，近5万亿的市值就这么没了。
考虑到目前上海主板也就37万亿左右的总市值，其他的股票涨死，也填不上中石油一家5万亿的市值坑。
所以，你会发现，上证这么多年，没怎么涨。但很多股票，如招商银行、茅台等，都创了新高。
所以，老南早在5年前这篇文章就提过，各位如果想关注A股的全貌，中证全指才是更好的选择。
此外，沪深300，反映是流通市值前300的大票，更偏价值；中证500，反映的是流通市值300后的500只股票，更偏小票偏成长。两个指数分别只能代表部分市场特征。
所以，你会发现20年，明显沪深300（白线）更好，因为其成分股均是大市值行业龙头，当时的市场风格在这些票上。
而到了21年，明显中证500（紫线）更好，因为300估值过高开始调整，资金更关注500的成分股，也就是新能源、半导体、军工，更偏成长风格。
至于中证1000、2000，乃至创业板、科创板指数，更不能代表A股市场。
所以聊了半天，你会发现居然有着30多年历史的A股市场，也就中证全指这个很少人关注的指数，能代表整体市场的走势（万得全A也可以）。
所以业内也一直在呼吁，能有类似美国标普500这样的指数，客观代表A股市场。
这次中证指数创设A500这个新指数，看得出是想做一些改变，在之前综合指数，和规模指数的基础上，推出个特斯宽基指数。
在中证指数官网，有篇关于A500的研究文章，里面列举的数据，还是能看出这个指数创设的一些思路。
一方面，主动拿A500和中证全指，做了一级行业的对比，表示这个指数覆盖的行业更全面：
通过下图可以清晰的看到，三中证三级行业的覆盖上，A500比300和500明显更全面。
此外，从市值角度，你会发现A500没有300在大票上那么极致，也没500在小票上那么极致：
也因此，这个指数从05年算起，截至8月底，价格指数年化在7.3%，全收益指数（含分红）年化在9.2%，且15年超过了07年的高点，20年又超过了15年的高点，这个和市场的主流收益情况是匹配的。
在行业分布上，也明显降低了金融和消费的权重，提高了代表“新质生产力”的新能源、半导体、军工的行业权重：
所以还是挺明显的，做到了行业的均衡，规避了传统规模指数的一些弊端。
所以，从专业角度而言，我是认为这是个有代表性的指数，但能否成长，要看未来指数的规模，以及是否会有配套的衍生品，如股指期货、期权这些。
不过啥时候买，则要看两点，一是你是否认为现在已经到了底部区间；二是是否长期看好中国，各行各业的领头这500家优秀的公司，能持续为股东创造不错的利润。
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作者：南小鹏，拾榴询财创始人，江苏省理财师协会秘书长，畅销书《识破迷局》作者。金融从业 20 年，曾就职海通证券。
