2020年美国大选，除了总统battle，你还需要关心这个

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距离2020年美国总统大选仅剩不足1年的时间，在投资者猜测总统之位花落谁家之际，多家机构提示，对美股而言，最重要的问题在于两院的归属。

BTIG首席股票与衍生品策略师Julian Emanue日前指出， 投资者更应该密切关注竞选前景，即民主党有望控制共和党目前占多数的参议院，或者共和党有望夺回众议院。

目前来看，这两种情况发生的可能性都很小。 但是，如果出现相关苗头，美股可能会在选民参加投票之前开始走低。

Emanue在周日的报告中表示，之所以需要关注这一点，是因为统一政府（unified government，执政党在参议院和众议院都占多数）的选举结果值得担忧，其对市场和经济影响巨大，而信心仍然比较脆弱，“调查数据和指标显示，CEO对未来保持高度警惕，对新的投资计划，尤其是资本支出犹豫不决，因为TRADEWAR已经对企业造成了心理上的和实际的伤害。 ”

与此同时，高盛的分析师在周一的一份报告中详述了他们对2020年美国股市前景的警告： “在美国分立性政府（divided government，执政党和在议会席位过半的政党不同）时期，美股的收益通常高于统一政府时的水平，1928年以来（不包括衰退），在统一政府时期，标普500指数12个月的中值回报率为9％。 但是，在分立性政府时期，中位数回报率为12％。 ”

高盛预计，美国股市的牛市将在2020年持续，利润周期持久且经济持续增长将使标准普尔500指数在2020年初上升5％至3,250。 其指出，“政策不确定性”将使该指数在2020年的大部分时间里都保持区间波动。

高盛分析师指出，几名民主党候选人已呼吁缩减2017年减税措施，称统一的联邦政府可能会促使投资者承担减税措施，并将2021年标准普尔500指数的每股收益预期下调至162美元，下降7％同比——将市盈率压缩至16，这与标普500指数在2600点的水平一致。

高盛还指出，关税是自上而下的盈利预测的另一个主要风险，并表示标准普尔500指数2019年的收益为165美元，增长1％; 2020年为174美元，增长6％;和2021年的183美元，增长5％。

Emanuel援引以下图表指出，自1932年以来，8次从分立性政府变成统一政府后标准普尔500指数的平均回报率为负5.9％。 在这种情况的8年内，有5年中股市下跌，而在其余的大部分时间里，股票的表现都不错。

该图表还显示，过渡后的一年股市表现乐观，87.5％的时间里股票是上涨的，平均收益率为17.8％。 但Emanuel写道，这种结论“对于面对美国政治动荡的投资者来说是一种安慰。 ”

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