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因为搞平台假转型的赤脚医生们，给平台假转型配药时安装的业务太多了，从传统业务到新质生产力，从航空母舰到月背挖土，几乎没什么是城投公司不能干的。
所以，
读者就会误以为，读懂了城投就读懂了中国经济。
读懂了城投，跟读懂中国经济，风马牛不相及，相差十万八千里。
不过，读懂了城投，就可以读懂地方政府为了发展地方所做出的努力，包括这种努力的方向，取得的进步，以及存在的不足。
虽然假平台转型随处可见，但在现实案例中，大多数情况还是转前转后一个圈，——没什么本质变化，但也并没发现有平台公司因为开展转型改革，而导致诸如资不抵债、破产倒闭、国资流失等严重不良后果的情形，这是什么原因呢？或者说，假转型为何能长盛不衰呢？进一步的，为什么那些从没做过城投平台的人，敢于给平台转型支招？
在一些所谓的改革中，无论是改革的建议者、参与者都心知肚明：反正不管怎么转型改革，都没有破产倒闭的风险，所以，即使改错了转错了，你两三年之内也看不出来。
就像卖假药的，都卖糖尿病、高血压这类慢性病的假药，虽然卖假药，或者换汤不换药，但假药不是毒药。
为什么卖救命用假药的就比较少？因为瞒不住，会出人命的，患者家属会来拼命的。
比较典型的无效转型措施有：所谓的补短板、并购重组、收购上市、薪酬设计、全产业链，以及被误解为筹资模式的产业基金、城市更新、老旧改造、XOD等等。在平台公司转型专题里，我们一直将这一类型的无效转型措施称为“白开水转型措施”。白开水转型措施有一个共性，就是照抄市场化企业的各种改革措施。
平台公司是地方政府筹集基础设施建设资金的军队，他的首要目标是筹集建设资金或资产，不是盈利，但不盈利就难以持久经营；反过来说，一直盈利但不能筹集资金，那就会被拿下。
就好像医院，无论是自收自支还是差额拨款的，首要目的是治病救人、救死扶伤，但是也要盈利，否则就会倒闭；但如果只盈利不治病救人，那院长会被拿下的。
就好像军队，首要目的是保家卫国，当然也要发军饷，否则没法行军打仗；但如果军队只考虑盈利，不保家卫国的话，他想干什么？打算造反么？脑袋不想要了么？
城投是地方政府筹集基础设施建设资金和资产的军队，如果城投筹不来钱也没利润，这城投老总还需要再改进改进，还有培养的价值；如果城投筹不来钱自己却赚得盆满钵满，这城投老总离滚蛋就不远了。城投自己赚的那几个钱，根本入不了上级的眼，不是不够塞牙缝，而是连闻味都不够。
只要债务兜底的观念不改，对于平台公司本身及其合作各方来说，都是无所谓的。
大家也都知道反正债务不会减少，工资不会增，增了也没关系，一个平台公司几百亿甚至更多的债务，每年还款付息小几十个亿，不差增加几十万工钱这种小事情。
所以，在地方兜底观念没有改变的情况下，在举债融资行为没有真正市场化的情况下，各方对改革内容并不是真的关注，随你沧海桑田怎么折腾，真正重要的，是你爸仍然还是你爸。
第一必须是与地方政府行政工作环节有必然关联的
，能够具有一定垄断特征优势的业务，
不是市场化的产品和服务。
平台公司本来并不具备除政府相关事务之外的业务优势，生产市场化产品，就超越社会企业了么？然后还顺便为地方融了资？
城投平台老总都是yyds么？
第二必须是总体来看可以自平衡的业务。
这里提及“总体来看”，意思是指，从财政收入来看，收入能够覆盖投资本息；而不是指平台公司基础设施建设的市场化收益能够覆盖投资本息，那是不可能的。
历史上的代建类业务，从城投公司的角度来说，也有代建类收益，但在大多数情况下，代建制度并没有为地方政府提高管理质量，也没有提高效率，它只是为延付款项提供短暂理由而人为增设的环节，从目前的监管态势来看，这种环节能够拖延付款的时间越来越短了，能够筹集资金的渠道越来越窄了。
第三
必须是可以委托给企业性质实体进行经营管理的业务
，
而不是公检法国地税等行使行政职能的环节。
读懂了城投，跟读懂中国经济，风马牛不相及，相差十万八千里。
不过，读懂了城投，就可以读懂地方政府为了发展地方所做出的努力，包括这种努力的方向，取得的进步，以及存在的不足。
城投对于地方经济发展的贡献是不可抹杀的，无论采用什么样的口径进行统计，改革开放以来，地方基础设施建设主要都是通过城投平台公司来实现的，城投所占的比重，是占有压倒性优势的。
管理库PPP和一般债、专项债所实现的基建规模，跟城投实现的比起来，微不足道。
城投
实施基础设施建设融资的主要路径，是土地整理。
虽然如此，由于城投信仰的不良影响，在2014年以前，大多数平台仍然依赖信仰，依靠不断“造大船”，以“打肿脸充胖子
”的思路进行融资。
2014-2024年间，由于管理库PPP和专项债的崛起，和一系列平台管制文件的出台，严厉打击了城投平台公司的借款思路。
躺平于路径依赖的大多数平台公司，没有找到新的融资方向。
投资于营商环境，招商引入工业和商住产业，实现土地和税收，营商环境建设获得回报。
但是，由于过度依赖原有“打肿脸”路径举债，多数城投平台公司没有建立健康的投资回报路径，地方政府亦然。
47, 14, 35, 115号文PPP新机制下，债务高风险区域的政府投资项目和平台公司举债融资受到严控，特许经营等市场化模式不能够再为地方政府基建实现融资，只有按照2023年7月城中村改造会议的方针，由社会资本投资城中村改造的片区开发模式，才能应对局面，筹集资金和化解债务。
