专栏名称: 华泰通信行业研究
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【每日见闻】中国信科集团正式于武汉成立;长飞光纤光缆A股上市(招商通信团队)

华泰通信行业研究  · 公众号  ·  · 2018-07-20 21:43

正文


1 行情简讯

1)指数表

主要指数 收盘价 涨跌幅
申万通信指数 2099.82
0.85%
沪深300指数 3492.89 1.88%
创业板指数 1609.55 1.23%
上证指数 2829.27
2.05%

2)申万通信行业个股涨跌幅

2 近期核心观点

最新行业深度报告

核心观点: 板块调整到位,估值处于历史底部区间;中兴事件落地,贸易战边际效应递减,板块压制因素逐步散去,产业链面临恢复;频谱落地在即,全球竞相商用部署,5G从主题向商用加速演进;流量爆发性增长,通信网络基础设施承载面临挑战,催生5G现实需求;投资建议:底部布局,全面看多5G核心品种,首推烽火通信。

推荐标的: 5G核心品种: 【烽火通信】、【高新兴】 、【光迅科技】、【中兴通讯】、【金信诺】;订单恢复: 【特发信息】 、【新易盛】;超跌反弹: 【光环新网】 、【星网锐捷】、【亿联网络】、【海能达】


烽火通信深度报告

核心观点: 5G日渐临近,传输先行。 参考4G网络加速建设节奏,5G传输网有望于2019年启动建设并带动运营商资本开支回升。公司作为光通信领域排头兵,将直接受益于传输网建设进程。

公司成长逻辑 光通信龙龙头5G周期扬帆再起航 1)以2020年我国5G规模商用为锚点,2019年传输网建设有望启动,并带来运营商传输网投资增长。公司作为国内光通信企业排头兵,可以提供端到端的整体解决方案,将直接受益于行业规模的增长。2)公司加大5G研发投入,以技术的领先铸造发展的护城河,同时积极布局核心芯片,加速自主可控进程。此外,公司控股股东武汉邮科院与电信技术研究院合并,成立中国信息通信科技集团。两院合并带来资源互补,打造“有线+无线”全面布局。协同效应的释放有望带来公司产业链地位的提升,并有望推动公司市场份额的提升。3)股权激励激发员工活力,业绩解锁条件奠定发展基础。5G周期来临之际,公司通过股权激励计划激发员工积极性,同时业绩解锁条件奠定了公司未来业绩增长的基础。

投资建议:维持强烈推荐,给予12个月目标价34.2元。 我们预计公司2018年~2020实现净利润分别为9.46亿、12.67亿、16.64亿,对应EPS分别为0.85元、1.14元、1.49元,对应当前股价PE分别为30x、23x、17x。给予12个月目标价34.2元,对应30倍PE,维持强烈推荐-A评级。

3 行业重点新闻

【运营商】

1. 中国移动6月4G用户新增501万 有线宽带用户净增463万 (来源:C114中国通信网)

中国移动刚刚公布了2018年6月运营数据。当月,中国移动用户总数达到9.05808亿,净增客户数389.1万,本年累计净增客户数达到1860.8万。其中,4G客户数达到6.76829亿,当月净增500.6万。有线宽带总数达到1.35073亿,当月净增客户数462.5万,本年累计净增客户数2238.6万。


2. T -Mobile全国范围内推出NB-IoT (来源:C114中国通信网)

T-Mobile今日宣布在全国范围内推出了NB-IoT服务。T-Mobile在其网络的防护频带上推出NB-IoT,可以充分利用其频谱,IoT apps也无需与其它数据流相冲突。另外,T-Mobile的NB-IoT网络技术还为 5G IoT提供了一条路径。T-Mobile还宣布了其连接项目,意在帮助IoT 方案提供者加速其产品开发和商业化。


3. 高 通:若收购恩智浦失败,将回购300亿美元股票 (来源:新浪科技)

高通CEO日前表示,公司仍在等待中国监管部门批准其收购交易。如果高通无法完成交易,需向恩智浦支付20亿美元解约费。高通共需得到9个国家监管部门的批准。到目前为止,8个国家监管部门已批准,只待中国商务部。为了等待中国商务部的审核,高通已数十次延长有效期限。高通表示,如果在7月25日之前无法获批,将放弃这笔交易,并计划回购200亿美元至300亿美元的股票,以提振公司股价。


【设备商】

1. 中国信息通信科技集团有限公司正式成立 (来源:C114中国通信网)

中国信科集团今日正式宣告成立,在湖北武汉中国光谷注册,注册金额300亿元,员工3.8万人,总资产逾800亿元,年销售收入近600亿元。童国华任董事长、党委书记,鲁国庆任副董事长、党委副书记、总经理。烽火科技与大唐电信的合并无疑催生出一家巨头级企业——烽火的强项在于光通信、大唐电信的强项在于移动通信,两者的结合可以为运营商提供更加完整的解决方案、形成更为强劲的核心竞争力,在竞争激烈、格局多变的信息通信市场中更进一步。


2. 连接澳大利亚、新西兰和美国海缆项目开始运营 (来源:C114中国通信网))

据外媒报道,把美国及太平洋岛屿与澳大利亚及新西兰相连接的夏威夷海缆已经开始运作。1.5万km的海缆将由夏威夷海缆LP运营,其将为跨太平洋区域提供43Tbps的额外容量,是澳大利亚及新西兰目前联合容量水平的7倍。这项3亿美元的项目吸引了包括AWS、沃达丰、美国萨摩亚电信局等客户。


【光通信】

1. 长飞A股上市 光纤光缆行业首家A+H股上市企业 (来源:C114中国通信网)

今日,长飞光纤(股票代码:601869.SH)成功在上交所上市,成为国内光纤光缆行业首家、湖北省首家A+H股两地上市的企业(港股简称“长飞光纤光缆”,股票代码:06869.HK),开启了跨越式发展的全新征程。长飞光纤A股发行价格26.71元/股,开盘涨停,涨幅43.99%。


2. ADVA公布Q2业绩 营收连续三季度环增 (来源:讯石光通信网)

日前, ADVA光网络公司公布了其2018年Q2财务业绩。销售收入为1.24亿欧元,同比下滑14.2%,环比增长2.7%。毛利率36.7%,同比上升4.3%,环比持平。净收入458万欧元,同比增长1.2%,上个季度净亏损244万欧元。按区域划分,该季度ADVA销售收入46%来自EMEA(欧洲、中东和非洲)市场,42%来自美洲市场,12%来自亚太市场。 对于2018年Q3,ADVA预计销售收入将在1.23-1.33亿欧元之间。


【IDC&云计算】

1. 微软云业务全年营收320亿美元 第四季度表现亮眼 (来源:创见)

微软在今天发布了截至 6 月 30 日的这一财季的数据,营收为 300.85 亿美元,比去年同期的 256.05 亿美元增长 17%。微软的云业务在这一季度营收达到 96 亿美元,增长 23%,并在本财年贡献了 320 亿美元的营收。其中, Azure 收入 增长89%,服务器产品和云服务收入增长 26%,企业级服务收入增长 8%。


2.预算400万,中国科协信息中心数据中心技术平台建设运维项目招标 (来源:C114中国通信网)

7月19日,中国政府采购网发布《中国科协信息中心数据中心技术平台建设及运维项目公开招标公告》,表示将对数据中心技术平台建设及运维项目进行公开招标,预算价为400万元。项目将于8月9日开标。 改项目建设内容 主要包括:建设中国科协数据标准规范、建设数据中心技术平台、数据服务。

4 公司公告

【股权质押】

【雷科防务002314】

近日,公司持股5%以上股东弘达伟业持有的本公司213万股(占其持有股票的3.6704%)股票办理了解除质押手续。截止7月20日,弘达伟业持有本公司股份5803.2万股,占公司总股本5.02%,累计质押本公司股份5590万股,占其所持股份的96.33%,占公司总股本的4.83%。

【通鼎互联002491】

公司于2018年7月20日接到控股股东通鼎集团的通知。7月19日,通鼎集团将其持有的公司2450万股股份(占其所持股份5.16%)进行了质押。同日,其持有的650万股公司股份(占其所持股份1.37%)解除了质押。 截止本公告日,通鼎集团直接持有公司4.745亿股股份(占公司股份总数37.61%),已质押股份共3.967亿股,占其持有公司股份总数的83.61%;占公司股份总数的31.45%。


【减持】

【创意信息300366】

公司持股5%以上股东杜广湘先生分别于7月19日和20日,合计卖出其所持有股份约297.62万股,占公司总股本0.57%,本次交易后,杜广湘先生持有创意信息股份2627.88万股,占公司总股本的5.00%。


【回购】

【天音控股000829】

公司拟通过深交所以集中竞价方式回购部分社会公众股份。本次回购资金总额为2-5亿元,回购股份价格不超过人民币10.00元/股。以上限5亿元测算,公司预计回购的股份约为5,000万股,占公司目前总股本约4.71%。

【鹏博士600804】

公司拟以集中竞价方式回购股份,本次回购资金总额为4-9亿元,回购价格不超过人民币15元/股。本次回购股份数量将不少于2667万股,占总股本(公司总股本1,432,456,499股)比例不少于1.86%,不超过6,000万股,占总股本比例不超过4.19%。


【股权激励】

【梅泰诺300038】

公司拟向激励对象授予权益总计4500万份,标的股票约占公司总股本117,182.71万股的3.84%。本次激励计划包括限制性股票激励2500万股(约占总股本2.13%)和股票期权激励2,000万份(约占总股本1.71%)。限制性股票的授予价格为5.8元/股,股票期权的行权价格为11.60元/股。


【重大公告】

【振芯科技 300101】

7月19日,公司审议通过了《关于设立香港全资子公司的议案》,同意在香港设立全资子公司,注册资本为150万美元,由公司以自有货币资金出资。本次对外投资尚需发改委主管部门、商务主管部门等国家有关部门审批或备案后方可实施。

【新海宜002089】

7月20日,公司和先导智能签署了《战略合作协议》,双方同意在新能源汽车、新能源电池、通信等领域开展全方位合作,打造互惠互利、合作共赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。

【大富科技300134】

公司控股股东大富配天投资持有的公司股份新增轮候冻结。本次轮候冻结股数约3.31亿,占其所持公司股份100%。截至今日,大富配天投资持有公司约3.31亿股,占公司总股本43.11%,全数处于司法冻结状态。处于司法轮候冻结状态的共计月5.70亿股,超过其实际持有股份数。

【亨通光电600487】

公司非公开发行限售股上市流通预告:本次限售股流通数量约1.2255亿(占公司总股本6.44%),流通日期为2018年7月28日,因7月28日为公休日,本次限售股解禁上市日期顺延至2018年7月30日。


【利润分配】

【太辰光300570】

公司2017年度权益分派方案为:以公司现有总股本229,99.68万股为基数,向全体股东每10股派2.2元现金,共计约5060万元。本次权益分派股权登记日为:2018年7月26日,除权除息日为:2018年7月27日。


5 近期重点报告链接

行业深度报告

5G频谱渐近,流量爆发催生现实需求,全面看多5G核心品种,首推烽火通信 》:

https://mp.weixin.qq.com/s/V482jZmYL1j0BJe5H5UUMA


【烽火通信】

公司点评《传输引领5G建设,光通信龙头扬帆再起航》

https://mp.weixin.qq.com/s/5zd7HL4YP9UuQ-bHRnQARQ







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