前段时间，电力圈子出了个大新闻——
动力电池界的“绝对霸主”宁德时代，被曝计划收购国内光伏组件制造商“一道新能源”。
一旦收购成功，意味着这家全球动力电池巨头，将正式迈入光伏行业。
我身边一些光伏行业的朋友，在得知这一消息之后甚是惶恐啊！因为论资金体量来说，宁德时代对于一众光伏企业来说，绝对算得上是碾压：4000亿元的全年营收，比光伏行业的Top3通威、隆基和阳光电源加起来还要多20%，更别说还有11%左右的净利率了。宁王入局，这还了得？但实际上，宁德时代布局光伏，早已不是什么新鲜事了。早在2022年，曾毓群就曾透露过，正在做钙钛矿光伏电池的研发工作。钙钛矿光伏电池相比目前主流的晶硅光伏电池，理论极限发电效率要高将近40%。但由于钙钛矿本身材料性质不稳定，导致其寿命非常短，只能用半年不到。而主流晶硅电池能用25年以上，所以钙钛矿电池短期内想落地是很难的。或许以前，“宁王”只是抱着玩一玩的心态试试水，也小批量的投资建设过一些光伏电站。不过从今年开始，宁王在光伏产业上的动作明显越来越大了。今年6月，宁德时代先是收购了一家专门做光伏生产设备的“亳州西甲”，紧接着又从隆基手里收购了一家专门建光伏电站的子公司“溧阳乐叶”。而这次曝出收购的一道新能源，恰恰是光伏界的一匹黑马。成立了不到6年的一道新能源，其电池片和组件产能的产能分别提升到了11GW、17.5GW，从体量上来看已然跻身组件出货量前十：那么，宁德时代为何会选择在这个时间点大举进军光伏产业？又会怎样推动行业的发展？光伏产业和新能源汽车产业一样，都属于国家迈向“碳达峰、碳中和”道路上，大力扶持的朝阳产业。
不过，光伏产业的发展历程并不是线性向上的，而是像“过山车”一样，上下波动有些激烈。行业好的时候每个玩家都赚的盆满钵满，可往往刚到达顶峰不久，又会急转直下。就拿昔日的光伏龙头隆基来说，2021年前后，光伏利好政策频发，再加上全球因为疫情出现能源短缺，全球光伏市场需求量大增，使得隆基的市值从1000亿元直接翻了5倍上涨到5000亿元；2020年到2022年这3年时间里，隆基的营业收入平均以每年50%的增速在迅速膨胀，净利润也翻了将近一倍。实际上，隆基的光辉时刻，正是前几年中国光伏产业膨胀式发展的一个缩影。从上面这张图不难看出，2023年隆基销售收入并没有再次大幅增长，而是陷入了瓶颈。净利润相比上一财年，也收窄了41亿元。谁能想到这还没完，2024年才是真正的“光伏寒冬”。今年上半年，隆基不但没赚到钱，反而还亏损了52.43亿元，毛利率也从去年的18%腰斩到了不足8%，市值一度跌破1000亿元，相比巅峰期缩水了80%！连龙头企业都混得这么惨了，比隆基体量更小的企业更是雪上加霜：轻则停产裁员，重则破产倒闭。这样的案例，最近半年时间里比比皆是。前面所提到的一道新能源，原本是打算借机IPO上市的，结果很不幸，正是因为这轮光伏寒冬，让资本市场心生畏惧，最终导致一道新能源上市搁浅。一定程度上来说，宁王这波操作算是“抄底”光伏行业。那么问题来了，究竟是什么原因，导致了光伏沦落到现在的地步呢？
早在2010年以前，中国光伏企业借着全球各个国家向低碳环保转型“东风”顺势而起，迅速成为了全球光伏制造业的领军者，在海外混得风生水起。但好景不长，中国光伏产业的第一次重大危机悄然降临。2011-2012年，欧美开启了对中国光伏企业的反倾销调查。跟现在的欧盟对中国电动车关税一样，都是为了断掉中国企业的海外销路。打压之下，光伏市场短时间内严重供过于求，全产业链价格暴跌，进而引发了中国光伏企业的第一轮大洗牌。有着中国光伏“黄埔军校”之称的无锡尚德，以及昔日的“硅料之王”赛维LDK，都是在这次危机之后轰然倒塌的。为了尽可能的减少损失化解危机，主管部门希望将光伏装机需求逐渐从海外转向国内，从而达到消化光伏产能的目的，对光伏电站的补贴力度可谓相当之大。随后几年时间里，光伏产业逐渐回暖，再一次焕发生机，国内装机容量屡创新高，中国一举成为全球光伏装机量最大的国家。但，2018年5月31号，主管部门突如其来的一纸新政（后来被称为“531新政”），直接给埋头猛冲的光伏企业脑袋上浇了一盆冷水——2018年的光伏装机指标和补贴，均出现了大幅下调，第二次光伏危机顷刻间到来！
531新政发布仅仅1周，光伏整体市值就蒸发了3000亿，随后超过600家光伏企业倒闭，其中全球最大的光伏薄膜企业汉能，就没能逃过这次厄运。原因是当时骗补的企业太多，很多电站质量低劣，以次充好，行业乱象频发。这一幕，像极了当年新能源补贴退坡后的场景。而经过这轮管控的“阵痛”之后，活下来的光伏企业，开始朝着高质量发展。直到最近几年，光伏已经基本实现“平价上网”了，可以在发电成本上与火电直接竞争。“断奶”后的光伏，又一次开始走上坡路。如果说，前两次光伏危机是政策影响下的“天灾”，那么2024年的这次危机，完完全全可以称得上是“人祸”。这与我们之前分析过的，今年锂电池价格大幅跳水的原因是相似的，都是源于“人性的贪婪”。光伏特别赚钱的时候，谁看了都眼红，于是玩家们就开始大肆扩产，目的是为了抢占更多的市场，每个大肆扩产的玩家都自信的认为，自己能干掉所有人。等到几年之后，自己的厂子终于扩产完了，结果发现竞争对手也扩产完了。市场需求就那么大，谁都想把货卖出去，不想砸在自己手里，于是就演变成了撕破脸皮的无底线低价竞争。甚至到了现在，不少光伏项目的光伏组件中标价格已经开始倒挂，售价比成本价还要低！即便光伏大佬们接连呼吁“不要恶性竞争”也无济于事，几乎全行业都陷入了大幅亏损之中。实际上，今年上半年的国内光伏装机量相比去年非但没有下滑，反倒还大幅增长了30.7%。2023年，我国光伏组件产能达到了1154GW，是两年前的两倍还要多。而即使放眼全球，光伏组件的需求才仅为593GW，产能是需求的2倍之多，意味着供需已然严重失衡，可见有多疯狂！实际上，光伏虽然隶属于半导体产业分支，但相比芯片集成电路来说，技术门槛要低得多。即便是Topcon、HJT、BC等等最前沿的光伏电池技术，只要你肯狠得下心砸钱，基本上就能追平行业主流的技术代差。不像造车或造芯片那样的“吸金黑洞”，即使烧钱也不一定有好结果，这就造成了光伏产品的大规模同质化。既然光伏产能都扩到这个地步了，欧美的关税又层层加码，让光伏出口举步维艰。那当下想要破局，就只剩下“自救”这条路最为靠谱了——通过加快国内光伏电站建设，增强下游需求，消化过剩的光伏产能。
光伏电站发不发电，完全是“看天吃饭”，大晴天发的电就多，阴天发的电就少，晚上就完全发不了电。于是，火电就被迫成为替可再生能源“擦屁股”的存在——当可再生能源发电量大的时候，火电就关掉几个锅炉；当可再生能源疲软的时候，火电就多开几个锅炉。虽然听起来非常简单粗暴，但这确实是目前“削峰填谷”最有效的手段了。这也解释了，为什么国家那么大力倡导清洁能源，而火电的新增装机量却不降反增。这时有人会问，既然可再生能源发电不稳定，配个储能电池不就完事了吗？理想很丰满，现实却很骨感。阻碍光伏储能项目的只有俩字——成本。光伏电站，表面上是一种电力基础设施，但对于投资商而言，其实是一个实体理财项目——通过把电卖给国家电网来赚钱。一般的工商业分布式光伏电站，回本周期在5-7年左右。如果再加上一块储能电池，建电站的初始投资就会贵很多，回本周期可能会被拉长到10年以上，这对绝大多数投资商来说是不能接受的。根据数据统计，2023年国内光伏储能项目新增装机量不到6GW，而2023年国内光伏装机为216.88GW。粗略算下来，光伏储能项目的占比还不到3%，绝大部分光伏电站都是直接把电发给电网的。从去年下半年开始，河南等不少地方都出现了临时限制光伏上网的措施，而辽宁、江西、湖南、广东等地也出现了因光伏电力消纳困难，限制光伏项目申报的情况。说白了就是，光伏发电多的时候，供电量远高于使用量，导致电网负荷过高难以承受，限制光伏发电也是不得已而为之。于是，有不少省份和地区都出台了文件，要求光伏新增装机必须配备一定比例的储能。比如浙江义乌要求新建光伏储能比例不低于10%，河北要求地面分布式光伏储能比例不低于15-20%.......但有些想赚快钱的光伏开发商就比较“油”了——“既然必须配储能电池，干脆配个最便宜的应付一下差事不就行了？”比如某光伏储能电站，原本计划每天充放电1次，但实际上1-8月份总共才充放电了100次不到：当然，光伏储能利用率低，除了电池本身的质量以外，还和很多电站运营商无法完全自主控制储能电池“波峰卖电”赚取最大收益有关。现在这么看下来，宁德时代如今选择入局光伏行业，瞄准的恰恰就是光伏储能这个细分市场。毕竟，现在锂电行业的状况跟光伏行业很类似，也是短时间内经历了一轮价格大跳水，产能过剩需要消化，光伏储能就是一个很好的落地方向。光伏储能对于电网冲击更小，电网公司会比直联并网光伏更容易接纳。再加上光伏组件和锂电池两者都处于价格低位，以往光伏储能成本高的问题也不再是问题了。而电池是宁德时代自己造的，质量方面肯定是能把控的。目前储能电池电芯的报价仅为0.4元/Wh，而主流N型Topcon光伏组件的价格也跌到了0.8元/W以下，粗略估算光伏储能电站的发电成本在0.3元/kWh左右，而煤电的发电成本则在0.3-0.7元/kWh。可以说，目前光伏储能相比火电来说，已经成为了成本优势的一方。这也预示着，火电替可再生能源发电“擦屁股”的日子，即将画上句号，可再生能源+储能，将迎来新一轮的高速增长期，逐渐取代火电成为未来发电的主流形式。而此时入局光伏的宁王，也有机会借此扩大自己在行业内的影响力。前几天，国家能源局在《人民日报》发表署名文章《以能源转型发展支撑中国式现代化》，其中明确的提到了两个关键指标：
二是，2030年前，实现新增能源消费量的70%由非化石能源供应，力争非化石能源消费比重每年提升1个百分点。按照目前我国的电力结构来看，目前火电的发电量占比仍然很高，接近70%。不过去年，我国新增电力装机容量方面，非化石能源的占比首次超过了化石能源占比。只要电力结构没有发生本质上的改变，纯电动车就改变不了被人起外号叫“燃煤汽车”，被人吐槽不环保的命运。实现碳达峰、碳中和，改变的不只是一个产业、一个环节，而是整个社会的运转模式。就像一套精密的机械系统一样，包括光伏、风电等可再生能源，也包括新能源汽车，都是这套系统中的正在构建的齿轮。
