专栏名称: 梅森投研

坚持好公司好赛道

必然，降息！

梅森投研 · 公众号 · · 2024-03-21 22:08

正文

去年的时候，很多人赌存储的反转；

而实际上去年确实存储周期已经来临，美股的美光、海力士、西部数据等全球存储龙头在去年几乎都股价翻倍，而A股的存储表现除了一波脉冲机会，总体结果苦不堪言。

造成这种结果差异的原因有两点：

1.去年A股泥沙俱下；

2.国内外存储产品的差异化；

去年存储的价格确实已经企稳，但涨幅最大的是DDR5 ，而目前合肥长鑫的DRAM的主力产品也仅是DDR2~DDR4这个位置，更何况其他企业；

从去年的价格不难看出，高端存储在反转时间和涨幅上远远领先于低端存储；

数据来源： iFind

因为产品结构的差异化，导致国内的存储周期（当然半导体周期也是）要晚于海外，因此去年你看到美股的存储和A股存储的差异化表现了。

但时易势也！

周期的来临往往从紧缺的产品开始，向不紧缺的产品蔓延；

因此我也在梅家圈反复强调，前天还继续强调：低端存储已经迎来涨价；

今天受美光的业绩爆表，存储板块集体大涨；

其中德明利在我们提示后，连续2个涨停；

.........

看的德明利遥遥领先，估计很多人会问原因？

说句实话，其实投资中真的没必要总是问原因，因为有问不完的为什么，在这点上，技术派比基本面派要通透得多；

聪明的投资者往往是：

于大方向处看行业；

用热点视角看个股；

因为好的个股，市场越是已经帮你选出来了，德明利就属于典型的市场给你选出来的，至于背后到底是什么原因，你知道更好，不知道其实也OK，只需要知道存储周期就够了。

当然，我也可以告诉你原因：

其实A股的存储标的还是很复杂的，有的做芯片，有的做模组，还会出现下游不一样的情况，所以基本面差异也是大的。

既然差别大，容易miss，又既然在炒周期；

那么谁的业绩上看出来周期的影子，谁就更好；

目前存储板块只有德明利一家披露了年报，明显4季度好转了，且能够很清晰的看出去年公司单季度净利润逐月好转，Q4季度越过盈亏线弹性出来了。

因此它最先反馈出了存储周期的好转。

.........

要是放在以前，我会告诉大家存储的周期来了；

但现在我对科技股的中长线不感兴趣，主要也是没有安全感；

我认为A股的科技就适合用短期思维看，真正在A股玩长期还得看稳健的商业逻辑，譬如煤炭有色等资源股；

前面行情好，我只想聊点行情，因为我还是挺实在的；

但现在吧，进入到可以适当扯犊子的时间了；

前几天在《叨几句》中我聊了有色的投资逻辑，并提到了美联储6月份要降息；

有人十分反对！

当时我并不是很想回复，因为我现在不是很喜欢解释，现在我说几句：

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