学徒问答 | 融创收购星耀五洲中的资金与大盘运营经验如何？

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运营的问题还要待以后验证，而关于资金问题则有一些数据可以观察一下。查阅融创的年报可以发现，其现金及现金等价物（包括受限制现金）由2015年12月31日的270.58亿增加至2016年12月31日的698.13亿，其中非受限制现金由226.87亿增加至2016年底的520.86亿。

融创还披露，非受限制现金的增加乃主要由于：

(i)经营业务的现金流入净额46.16亿，因集团房地产预售收入增加所致；

(ii)投资业务的现金流出净额344.79亿，主要是由于集团通过直接投资或收购股权获取新项目所致；

(iii)融资业务的现金流入净额592.30亿，主要归因于借贷流入（含因借贷导致的非限制现金转为限制现金）净额519.36亿。

可以看到，其2016年用于并购的金额力度依然较大，2017年看来是会走不出这种大笔并购的思路了，并购也间接导致融资需求增大，而融创在2016年底时资产负债比率为54.9%（2015年是43.2%），净负债率为121.5%（2015年是75.9%），2017年这两个数目还会不会继续升高就要拭目以待了。

融创在江门、石家庄、海南等地都有几个大盘的项目，但都是去年下半年至今年年初才拿下的。融创此前都主做高端，快周转，但现在规模上来之后，可能是开始想丰富产品线，所以多了一些大盘的项目，但具体的大盘运营开发能力如何，暂无从谈起，还要拭目以待。

近期最热门的就是金科股份啦！ 根据融创中国在2016年年报中披露，仅去年一年，公司发起16笔收购，涉及资金595亿元。包括乐视、链家、融科智地、青岛嘉凯城等。