【中金·REITs】公募REITs周报（10.21-10.25）：市场延续调整，公募FOF持仓市值破亿元

行业近况

本周（2024年10月21日至10月25日）中证REITs全收益指数和价格指数均下跌0.60%。C-REITs市场总市值收于1253亿元，环比上升0.75%，剔除新上市项目后则为环比下降0.42%。

评论

本周市场延续小幅调整。本周产权REITs流通市值加权总回报为-0.61%，新上市的蛇口租赁住房REIT领涨6.60%，华润商业REIT、广开REIT涨超1%，和达高科REIT领跌4.53%。经营权REITs流通市值加权总回报为-0.44%，首钢绿能REIT领跌2.05%。板块层面，各板块总回报指数涨跌幅分别为 +0.31%（消费）、-0.36%（高速公路）、-0.47%（能源）、-0.47%（仓储物流）、-0.87%（产业园）、-1.07%（保租房）、-1.12%（环保），消费板块指数连续两周领涨。成交方面，周内日均成交额、日均换手率分别为3.92亿元、0.64%，均与上周持平。市场情绪指数本周均运行于20至40区间。

估值方面，我们测算产权REITs市值加权年化可供分派率为4.90%，与中证红利指数股息率（TTM）4.94%的息差由正转负，主要受到中证红利指数股息率上升影响。经营权REITs市值加权中债IRR为7.21%，与中债十年期国债到期收益率的利差环比走阔7bps至506bps，主要受到经营权REITs中债IRR上升影响。

公募FOF基金三季报REITs持仓市值首超1亿元，多只REITs获得净流入。截至三季度末，公募FOF基金持仓REITs规模约为1.17亿元，环比增长60%，总计超一千万元的持仓标的分别为中国交建、沪杭甬、首创水务、东吴苏园。有REITs持仓的公募FOF产品数量维持在45只，基金公司数量维持在9家，汇添富、华夏、中欧3大基金市占率达93.3%，其中汇添富持仓结构有所调整但持仓市值稳步上升，华夏和中欧也延续加仓趋势。获得边际净买入的REITs主要包括中国交建、沪杭甬、盐田港、普洛斯，我们认为这可能代表对YTD二级市场相对弱势板块的逆周期布局。

公募FOF基金REITs持仓情况24Q3更新

图表1：公募FOF基金REITs持仓市值

注：数据截至2024年9月30日
资料来源：公募FOF基金季报，Wind，中金公司研究部

图表2：有REITs持仓的公募FOF基金产品数量

注：数据截至2024年9月30日
资料来源：公募FOF基金季报，Wind，中金公司研究部

图表3：公募FOF基金REITs持仓规模与市占率-分基金公司

注：数据截至2024年9月30日
资料来源：公募FOF基金季报，Wind，中金公司研究部

图表4：公募FOF基金REITs持仓规模与市占率-分标的

注：数据截至2024年9月30日
资料来源：公募FOF基金季报，Wind，中金公司研究部

图表16：近期部分潜在REITs项目动态跟踪

图表17：产业园REITs日度涨跌幅

图表18：仓储物流REITs日度涨跌幅

图表19：保障性租赁住房REITs日度涨跌幅

图表20：高速公路REITs日度涨跌幅

图表21：环保和能源REITs日度涨跌幅

图表22：消费基础设施REITs日度涨跌幅

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