专栏名称: 荣茂观察

作者：李荣茂，THLDL大课堂、清大领导力创始人；原清华大学领导力创办人；资深投资人。站在中国立场分析国内外政经走势。

不确定性加剧！中国重大转向！特朗普无计可施！

荣茂观察 · 公众号 · · 2024-12-11 10:55

正文

每年12月举行的政治局会议，既是对当年经济工作的全面总结，也是对未来一年经济发展的全面部署，历来都备受各界密切关注。而今年尤为引人瞩目，原因在于当前国际形势的严峻程度超乎往年。

11月美国大选尘埃落定，特朗普重返白宫让中美贸易战的阴霾再度逼近。加之当下政权交接的关键时期，拜登与特朗普双方的明争暗斗，其复杂程度堪比明朝晚期的党争。如今拜登政府任期渐入尾声，若其与特朗普在谈判桌上无法取得预期成果，在绝境之下，或许会采取极端行动，诸如引爆韩国、日本等国的金融危机，甚至是在朝鲜半岛等地制造冲突等。

在此背景下，此次政治局会议的重要性不言而喻。

从官方公告来看，此次会议不仅对当前国内外经济形势进行了深刻分析，更释放出了未来政策走向的强烈信号，整体基调前所未有地积极有力。

在形势判断上，管理层明确表示将顺利完成全年经济社会发展主要目标，并展现出高度的警觉性和前瞻性，强调要防范化解外部冲击风险。

在房地产方面，“稳住”楼市的表述，虽不新颖，却透露出在持续下行压力下，最高层坚定维护市场稳定的决心。

在资本市场方面，股市从“提振”转为“稳住”，这一微妙变化传递了一个明确信号：管理层期望看到一个波动较小且能够持续支持实体经济发展的市场环境，而非短期投机行为驱动的剧烈起伏。因此，未来可能会有更多旨在维护市场稳定的政策措施陆续出台。

此外，还有加大民生保障力度、大力提振消费等政策导向，这表明政府已深刻认识到扩大内需对于实现高质量发展的关键作用。为此，未来可能会推出更多鼓励居民消费的具体举措，如减税降费、提升社会保障水平等，以形成消费与投资相互促进的良性循环。

尤为引人注目的是，宏观政策的部署。会议明确指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。这不仅是对当前经济形势的精准把握，更是对未来发展的深远布局。

值得注意的是，“加强超常规逆周期调节”在过去历年重大会议中极为罕见。而上一次提到“适度宽松”则是在2009-2010年全球金融危机期间。

中国 1993-2024 年货币政策与财政政策概览

时间段

货币政策

财政政策

背景 / 原因

1993-1996

适度从紧

控制通货膨胀，稳定经济增长。

1997-2006

稳健

积极

应对亚洲金融危机，保持经济稳定，促进经济发展。

2007-2008

从紧（再次收紧）

稳健

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