反弹之后，六大机构这样判断！

中国证券报 · 公众号 · · 2023-09-24 22:59

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在TMT板块强劲反弹助推下，A股周五出现久违普涨行情，三大股指周线集体翻红。对于十一长假节前A股市场能否延续涨势，业内人士认为，市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，长假前后是重要的布局时点；短期而言，前期调整幅度较大的新能源与AI赛道有望迎来超跌反弹，此外医药、制造业等行业板块均有值得把握的机会。

影响后市投资大事件

9月25日起存量首套房贷利率批量下调无需申请

根据中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知，9月25日起，银行将开始下调存量首套住房商业性个人住房贷款利率水平。此次调整范围为首套住房贷款、二套转首套，以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款，目前，多家银行已经出台实施细则，对常见问题进行释疑。总体来看，调整分为两类情形：首套房和二套转首套。对于首套房贷利率调整，客户将不需要任何操作，银行将主动批量调整。

2023年系统重要性银行名单出炉

中国人民银行9月22日消息，根据《系统重要性银行评估办法》的要求，近期中国人民银行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定20家国内系统重要性银行。接近监管人士表示，系统重要性银行稳健经营，金融体系的整体稳定就有了坚实基础。人民银行、金融监管总局评估认定系统重要性银行并提出更高的监管标准和要求，对于健全宏观审慎政策框架，增强我国金融体系稳健性具有重大意义。

国资委：国资央企将深化同各类所有制企业沟通交流、互利合作

9月22日-23日，第六届中国企业论坛在山东省济南市举行。“国资央企将深化同各类所有制企业沟通交流，互利合作，共同为推进中国式现代化作出更大贡献。”国务院国资委党委委员、副主任王宏志在主题论坛上表示，国资央企愿同各类所有制企业一道，大力发展战略性新兴产业，积极培育未来产业，促进数字经济与实体经济深度融合。

机构后市投资观点

中信证券：市场底部正在夯实把握当前布局时机

一系列政策合力起效后，后续政策仍有加码空间，国内经济拐点逐渐明确，并将得到数据不断验证；外围强美元的扰动已趋弱，人民币汇率的预期已趋稳，市场反应也已钝化；市场成交快速缩量预示着卖盘消化已近尾声，市场底部正在夯实，长假前后是重要的布局时点。配置上，建议依次沿着政策催化受益、市场情绪回暖受益和基本面拐点确立，坚持顺周期、科技、白马三阶段策略布局。

国泰君安：机会在交易结构好与预期分歧大的股票

投资重点不在行业公司是否超预期，而在于是否在交易策略上有空间，要选择风险特征不高、预期分歧大、微观结构好的行业与公司。推荐三条主线：一是科技股主线行情，看好机械、军工、电子等；二是经济环比企稳，周期消费中微观结构好、预期分歧大的方向值得关注；三是对稳健投资者，关注具有特许经营优势的高分红央国企，如运营商、石油石化、高速公路等。

西部证券：短期关注成长板块超跌反弹

短期来看，随着极致缩量后的情绪爆发，前期调整幅度较大的新能源与AI赛道有望迎来超跌反弹；中期来看，随着国内宏观经济的拐点正在逐步形成，叠加降准政策落地，进一步推动信用扩张节奏，市场中枢上移的宏观条件正在逐步具备。对于A股市场而言，10月份的三季报披露期有望确定本轮盈利周期底部，进而推动市场底的形成与市场上行趋势的确认，但市场整体估值压力依然存在，价值投资的回归仍然是大势所趋。

交银施罗德基金：医药板块估值来到历史较低位修复空间较大

经过两年多的持续调整，医药板块估值整体再次进入较低水平，不仅意味着潜在的向上修复空间较大，底部区域的估值波动风险也相对可控。从申万三级行业来看，板块内各细分行业估值有一定分化，线下药店、血液制品的市盈率（TTM）处于近10年1%分位以下，投资性价比相对更高。

汇丰晋信基金：制造业投资机会丰富当前重点关注两大主线

整体来看，制造业是一个很丰富的板块，承接上游周期品、下游工业领域和消费领域需求，在不同市场环境下都可能找到相应的投资机会。从当前的投资机会看，可以重点关注两大投资主线：一是高景气方向，如智能驾驶和海风；二是全球化方向，目前已经在出口的工业品机械和消费机械里面都看到了一批优质的公司。

浦银安盛基金：关注AI应用、AI算力、电子

经过近2个月的调整，TMT板块前期估值过高、交易拥挤等问题很大程度得到缓解，交易结构优化，不少公司切换到明年的估值仍然合理。接下来将关注多个细分领域：一是AI应用，国内大模型审批备案落地之后，AI应用将迎来加速；二是AI算力，关注英伟达产业链，包括AI服务器、交换机、光模块等环节，以及国内算力建设的进展；三是电子，包括近期很受瞩目的华为产业链，以及苹果首款MR眼镜VisionPro相关产业链。

编辑：王寅