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Wolfspeed在2025财年第二季度
（即2024年12月）
发布的财报显示，营收与毛利率继续下滑，面临着严峻的财务挑战：
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营收
同比下降13.4%，降至1.81亿美元；
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而毛利率
从负值加深至-21%，运营效率进一步恶化；
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净亏损
进一步扩大至3.72亿美元，亏损幅度继续加深，在重组和裁员方面采取了积极的措施以降低成本，但业务回暖的迹象依旧模糊。
Wolfspeed预计2025财年第三季度的收入和净亏损依然较为疲软，改善公司财务状况和运营效率方面已有一定进展，但行业环境的疲软和公司内部的产能过剩问题仍是短期内的主要挑战。
我们一起看看Wolfspeed的财务表现、运营状况及未来展望，探讨公司在困境中的应对策略及其可能的市场前景。
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营收和利润大幅下滑
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Wolfspeed的2025财年第二季度
（24Q4）
营收为1.81亿美元，同比下降13.4%。
电动汽车业务表现亮眼，营收同比增长 92%；
工业与能源
（I&E）
终端市场的持续疲软，导致功率业务营收环比下降 6%；
同时，受行业需求前景不佳影响，材料业务客户进行库存调整，材料业务营收环比下滑 8%。
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毛利润为负 3720 万美元，毛利率为 - 21%；非 GAAP 调整后，毛利润为 320 万美元，毛利率为 2%。
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净利润方面，GAAP 下净亏损 3.722 亿美元，非 GAAP 下净亏损 1.226 亿美元，毛利率的急剧下滑却揭示了公司运营面临的严重问题，归因于莫霍克山谷晶圆厂的产能未能充分利用，导致相关成本的上升，从而拖累了整体毛利率水平。
在收入构成上，Wolfspeed的功率器件和材料业务表现不佳，
分别环比下降6%和8%。
这主要是受到工业及能源终端市场需求疲软的影响，同时也与公司产能利用率不足密切相关。
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莫霍克山谷晶圆厂收入有所增长，从1200万美元增长至5200万美元，但仍不足以弥补其他业务板块的下滑，营收和毛利率的表现依然不尽人意。
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在 200mm 生产布局上，Wolfspeed 位于北卡罗来纳州达勒姆的总部材料业务，晶体生长和衬底加工产出稳定，生产力水平支持着对新工厂更合理的投入规划。
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位于北卡罗来纳州锡勒城的 JP 工厂，晶体生长设备已投入运行，200mm 产品良率超出预期。
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纽约州马西的莫霍克谷工厂
（Mohawk Valley Fab）
是全球首个 200mm 碳化硅工厂，2025 财年第三财季营收预计增长至 5500-7500 万美元。
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经营费用：裁员与降费措施未能立竿见影
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在支出方面，Wolfspeed的经营费用为9600万美元，同比下降13.3%。分阶段关闭达勒姆、法默斯布兰奇等地的设施，实现成本节约，相关工作按计划或提前进行。
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在资本支出方面，2025 财年资本支出预计为 11 亿 - 13 亿美元，相比 2024 财年显著降低，且 2026 财年资本支出预计极少。
着手裁员与降低费用，整体经营费用率依然高达53%。其中，研发费用为4400万美元，同比下降12.8%，而销售及管理费用则为5100万美元，环比下降17.8%。
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经营费用方面已经采取了一定的控制措施。
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在研发费用方面，Wolfspeed保持较高的研发投入，研发规模的缩减成为公司调整策略的一部分，有助于短期内控制成本。
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亏损扩大：重组费用拖累业绩
Wolfspeed在2025财年第二季度的GAAP净利润为亏损3.72亿美元，亏损幅度较上季度进一步扩大，约1.88亿美元来自于重组相关费用。
由于下游需求疲软以及部分工厂产能的利用率偏低，Wolfspeed在短期内面临的亏损问题依然严峻。开始关闭一些低效工厂，并进行人员精简，在短期内带来一定的成本压力，但从中长期来看有助于提升公司的经营效率，并为未来的盈利增长奠定基础。
Wolfspeed在2025财年第三季度的收入指引为1.7亿至2亿美元，对净亏损的预期较上季度的亏损仍未能实现根本性改观。
