中资离岸债券丨12月3日：无端弄笔是何心？作践南华《庄子因》

周二中资投资级市场交投清淡，利差整体走阔2-3个基点，TMT领域有一些交易，主要因为有险资账户调整仓位。

受方正境内短融未能如期兑付影响，中资高收益板块风险偏好显著回调，方正系各期限债券重挫20~30pts。清华系各期限债券也遭到波及，在缺乏买盘的情况下，债券价格普遍下跌5~15pts。此外，地产板块部分high beta债券出现获利盘，债券价格普遍走低1/4~3/8pts。

新发：华能集团担保发行15亿美元多期限固息债券

• 结构：担保发行

• 评级：担保人评级 A2/A-/A，预计债项评级 A2/-/A

• JGCs/JLMs/JBRs：中国银行、汇丰（B&D）

• JLMs/JBRs：建银亚洲、星展、工银亚洲

• 规模/年期/定价：

• 4亿美元，3年期，固息，IPG T3+120 bps Area ，FPG  T3+90 +/- 2bps(WPIR)，最终定价 T3 + 88bps / 2.450%

• 5亿美元，5年期，固息，IPG T5 + 150 bps Area ，FPG T5+105 +/- 2bps(WPIR)，最终定价 T5 +103bps / 2.631%

• 6亿美元，10年期，固息，IPG T10 + 155 bps Area，FPG T10+125bps (the Number) ，最终定价 T10 + 125bp / 3.033%

新发：交银租赁维好发行6亿美元5年期浮息债券

• 结构：维好发行

• 评级：维好方评级 A2/A-/A，预计债项评级 A3/-/A

• JGCs/JLMs/JBRs：交通银行、交银国际、农银港分、法巴、中金、星展、汇丰、渣打（B&D）

• 规模/年期/定价：6亿美元，5年期，浮息，IPG 3mL+140bp Area ，FPG 3mL+110bp (+/- 2.5bp) (WPIR)，最终定价 3mL+107.5 bps

新发：融信中国直发3.24亿美元永续债券

• 结构：直发

• 评级：发行人评级 B1/B+/BB-，预计债项评级 -/-/BB-

• JGCs/JLMs/JBRs：汇丰（B&D）、瑞信、德银、海通国际、国泰君安、花旗、交银、东方证券、钟港资本

• 规模/年期/定价：3.24 亿美元，3.5NC2，IPG 8.55% area，FPG 8.1% (the Number)，最终定价8.1%

新发：华润置地直发10.5亿美元5年期永续债券

• 结构：直发

• 评级：发行人评级 Baa1/BBB+/BBB+，预计债项评级 Baa2/-/-

• sole GC：汇丰

• JLMs/JBRs：中银国际、德银、农银国际、招银国际、建银国际、瑞穗、美银美林

• 规模/年期/定价：10.5亿美元，PNC5，IPG 4.125% area ，FPG 3.75/3.80% (WPIR) area ，最终定价3.75%

新发：力高地产直发2.5 亿美元364天固息债券

• 结构：直发

• 评级：发行人评级-/B/B，债项无评级

• JGCs/JLMs/JBRs：中银国际、巴克莱（B&D) 、海通国际、香江金融、瑞银

• BR：东方证券

• 规模/年期/定价：2.5 亿美元，364天年期，固息，IPG 11.75%(the Number)，FPG 11.5%(the Number)，最终定价 11.5%

中资离岸新宣布

宣布：珠海华发宣布美元债交易（12/3 周一）
结构：担保
评级：担保人评级-/-/BBB
JLMs/JBRs：中国银行澳门分行、澳门华人银行、澳门国际银行
Co-Managers: 工银澳门、建银澳门分行
JLMs：光银国际、信银资本、华津国际、工银国际、平安证券、浦银港分、建银国际、东亚银行、中信建投

宣布：河南中原金控宣布美元债交易（11/8 周五）