5月房地产还是那样，严重配不上当月经济数据

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撰文|张银银&编辑|欣欣然

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5月主要经济数据出炉。

按照国统局2024年6月17日的措辞，“5月份国民经济 延续回升向好态势 运行总体平稳 ”。

我们一起看看表现如何。

1、规上工业增加值5月同比实际增长5.6%，4月6.7%，3月4.5% 。国统局说，5月“工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好”。

5月，规模以上工业增加值同比 实际增长5.6% （增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），如下图4月为6.7%，3月为4.5%。

从环比看，5月，规模以上工业增加值比4月增长0.30%。1-5月，规模以上工业增加值 同比增长6.2% 。

对比2024年前几个月来看，5月还是可以。

分三大门类看，5月，采矿业增加值同比增长3.6%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。

分经济类型看，5月，国有控股企业增加值同比增长3.6%；股份制企业增长6.4%，外商及港澳台投资企业增长2.5%；私营企业增长5.9%。

分行业看，5月份，41个大类行业中有 33个行业增加值保持同比增长 。细节，杠杆游戏就不多介绍。

5月，规上工业企业产品销售率为96.6%，同比持平；规上工业企业实现出口交货值12571亿元， 同比名义增长4.6% 。

之前我写过，5月，制造业采购经理指数为49.5%，企业生产经营活动预期指数为54.3%。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额20947亿元，同比增长4.3%。

国统局分析认为：第一，工业生产总体稳定，制造业增势良好；第二，转型升级持续推进，高端产品竞争力不断增强。

2、服务业有起色 。国统局说，“服务业持续恢复，现代服务业发展较好”。

5月，全国服务业生产指数 同比增长4.8%，比4月加快1.3个百分点 。

分行业看，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业生产指数同比分别增长12.9%、8.8%、5.6%、5.0%，分别比4月加快2.1、2.7、1.3和1.5个百分点。

1-5月，全国服务业生产指数同比增长5.0%。1-4月，规模以上服务业企业营业收入同比增长8.2%。

5月，服务业商务活动指数为50.5%；服务业业务活动预期指数为57.0%。其中，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。

3、社消增速提升 。国统局说，“市场销售增速回升，升级类商品销售增长较快”。

5月，社会消费品零售总额39211亿元， 同比增长3.7% 。如下图，4月同比增速为2.3%，比4月加快1.4个百分点；环比增长0.51%。

5月，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。

1-5月，社会消费品零售总额195237亿元，同比增长4.1%。其中，除汽车以外的消费品零售额176707亿元，增长4.4%。

按经营单位所在地分，杠杆游戏注意到，5月，城镇消费品零售额34111亿元，同比增长3.7%；乡村消费品零售额5100亿元，增长4.1%。1-5月，城镇消费品零售额169418亿元， 增长4.0% ；乡村消费品零售额25819亿元， 增长4.7% 。

按消费类型分，5月，商品零售额34937亿元，同比增长3.6%；餐饮收入4274亿元，增长5.0%。1-5月，商品零售额173603亿元，增长3.5%；餐饮收入21634亿元，增长8.4%。

总的来说餐饮表现更好。

按零售业态分，1-5月，限额以上零售业单位中专业店、便利店、超市零售额同比分别增长5.1%、4.9%、1.8%；百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.2%、1.0%。

1-5月，全国网上零售额57669亿元，同比增长12.4%。其中，实物商品网上零售额48280亿元，增长11.5%， 占社会消费品零售总额的比重为24.7% ；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长19.6%、9.0%、10.8%。

另外国统局分析说，服务消费较快增长，出行文旅消费持续活跃；近八成商品零售增速加快，升级类商品消费需求快速释放。

4、前5月固投增速有所回落 。国统局说“固定资产投资规模扩大，高技术产业投资增长较快”。

2024年1-5月，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%（按可比口径计算），增速比1-4月 回落0.2个百分点 。

其中，民间固定资产投资97810亿元，同比增长0.1%。 从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）下降0.04% 。

分产业看，第一产业投资3565亿元，同比增长3.0%；第二产业投资62881亿元，增长12.5%；第三产业投资121560亿元，与2023年同期持平。

第二产业中，工业投资同比增长12.6%。其中，采矿业投资增长17.7%，制造业投资增长9.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长23.7%。

第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.7%。其中，铁路运输业投资增长21.6%，航空运输业投资增长20.1%，水利管理业投资增长18.5%。

分地区看，东部地区投资同比增长3.7%，中部地区投资增长4.1%， 西部地区投资增长0.2% ，东北地区投资增长5.5%。

分登记注册类型看，内资企业投资同比增长3.8%，港澳台企业投资增长6.6%， 外商企业投资下降15.4% 。

国统局特别提到，高技术产业投资同比增长11.5%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长10.4%、14.3%。高技术制造业中，航空、航天器及设备制造业，电子及通信设备制造业投资分别增长53.1%、10.4%；高技术服务业中，电子商务服务业、信息服务业投资分别增长32.5%、19.1%。

另外杠杆游戏看到，1-5月，制造业投资同比增长9.6%，增速比全部投资高5.6个百分点；对全部投资增长的贡献率为57.3%，比1-4月 提高2.5个百分点 。

1-5月，基础设施投资同比增长5.7%， 增速比全部投资高1.7个百分点 ，拉动全部投资增长1.3个百分点。

1-5月， 民间投资同比增长0.1% ，其中，民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）增长6.9%。

5、进出口表现还可以 。国统局说“货物进出口较快增长，贸易结构继续优化”。

5月，货物进出口总额37077亿元， 同比增长8.6% 。其中，出口21471亿元， 增长11.2% ；进口15607亿元，增长5.2%。进出口相抵，贸易顺差5864亿元。

1-5月，货物进出口总额175042亿元，增长6.3%。其中，出口99502亿元，增长6.1%；进口75541亿元，增长6.4%。

1-5月，一般贸易进出口增长5.6%，占进出口总额的比重为65.1%。

特别值得一说，杠杆游戏看到，民营企业进出口 增长11.5% ，占进出口总额的比重为54.7%，比2023年同期 提高2.6个百分点 。机电产品出口增长7.9%，占出口总额的比重为59.0%。

6、城镇调查失业率稳定 。国统局说“就业形势总体稳定，城镇调查失业率同比下降”。

1-5月，全国城镇调查失业率 平均值为5.1% ，比2023年同期下降0.3个百分点。5月份，全国城镇调查失业率为 5.0%，与4月持平 ，比2023年同月下降0.2个百分点。

本地户籍劳动力调查失业率为5.1%；外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.5%。

31个大城市城镇调查失业率为4.9%，分别比4月和2023年同月下降0.1、0.6个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.7小时。

7、CPI为0.3%是不高，但也不容易了；PPI同比降幅收窄，环比上涨 。国统局说“居民消费价格总体平稳，工业生产者价格降幅收窄”。

5月，全国居民消费价格（CPI）同比 上涨0.3%，涨幅与4月持平；环比下降0.1% 。

1-5月，全国居民消费价格同比上涨0.1%。

5月份，全国工业生产者出厂价格（PPI） 同比下降1.4%，降幅比上月收窄1.1个百分点；环比上涨0.2% 。

全国工业生产者购进价格同比下降1.7%，环比上涨0.3%。

1-5月，全国工业生产者出厂价格和购进价格同比分别下降2.4%和3.0%。

之前杠杆游戏写过最新的CPI、PPI，详见《 最新披露！CPI、PPI里的经济变化真相 》（2024年6月12日），分类别细节杠杆游戏就不多说。

总的来说，5月 CPI总体平稳，PPI降幅收窄 ——以目前的情况，CPI需要更加高一点，企业才有更多利润，有了更多利润企业才愿意雇佣更多员工、发更多工资；有更多就业、员工有了更多钱，消费才更给力，然后PPI才能上去，PPI上去了企业利润才能更进一步修复。如此形成循环。

8、房地产当然还是那样 。1-5月，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%（按可比口径计算）；其中，住宅投资30824亿元， 下降10.6% 。

如上图，趋势杠杆游戏就不多说。

1-5月，房地产开发企业房屋施工面积688896万平米，同比下降11.6%。其中，住宅施工面积481557万平米，下降12.2%。

房屋新开工面积30090万平米，下降24.2%。其中，住宅新开工面积21760万平米，下降25.0%。

房屋竣工面积22245万平米，下降20.1%。其中，住宅竣工面积16199万平米，下降19.8%。

1-5月，新建商品房销售面积36642万平米， 同比下降20.3% ，其中住宅销售面积下降23.6%。新建商品房销售额35665亿元，

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