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广联达 | 平台战略+技术升级,云转型减缓周期波动

中金点睛  · 公众号  · 金融  · 2017-07-11 08:29

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“中金点睛”(微信号CICC_Perspective)是 中金公司全新打造的深度研报微信推广平台,旨在图文并茂、深入浅出地讲解中金公司研究部发布的宏观、策略、行业重点报告。

公司加快传统软件向云模式的转型,降低造价产品收入的波动性。

1

传统的License模式下,公司的收入受建筑新开工以及定额/清单更新等政策的影响较大,呈现一定的波动性;

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2015年第四季度起公司开始在个别省份尝试推广云计价产品,截至2016年末已经推广11个省,2017年云产品的推广将进一步提速,云算量产品有望推出并在部分客户中推广试用;

3

理想状况下,若客户全部采用云服务,公司的收入将取决于造价员的数量,虽然这一数量也会有所变动,但其波动性比传统模式将显著降低。

公司研发投入持续加大,BIM成为着力推广的核心技术。

1

随着建筑信息化市场的逐步成熟,公司转变经营思路,由销售驱动逐步过渡到技术驱动,近年来研发投入持续加大,2016年研发投入达到5.0亿元,同比增长15%;

2

近年来BIM技术在建筑行业的应用逐步加速,我国政府也在加大BIM应用的政策引导力度,公司顺应趋势强化BIM技术在各领域的推广,截至目前已形成岗位级、项目级以及企业级的BIM产品系统,覆盖施工技术类人员超过10万人。

施工领域,公司的产品已经能够实现对全部生产要素和主要生产对象的管理。 公司已经逐步形成BIM应用、施工管理和岗位级应用三条产品线,其产品中功能涵盖施工环节的超过30个。

2017年公司战略转型进一步升级。 2015年公司开始提出战略转型,但彼时仍落脚在产品层面;2017年公司战略进一步升级,其成长驱动力由产品和市场(渠道)转向平台和技术,符合IT公司长期的发展趋势。

风险

(1)云计价推广不及预期;

(2)算量产品向云模式的转型不及预期;

(3)施工业务需求不及预期;

(4)板块系统性估值回调。

文章来源

本报告摘自:2017年7月11日已经发布的《广联达:平台战略+技术升级,云转型减缓周期波动》

卢  婷 SAC 执业证书编号:S0080513090003 SFC CE Ref: BCG257

张向光 SAC 执业证书编号:S0080514030002

黄丙延SAC执业证书编号:S0080117060003

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