主要观点总结
本文主要介绍了乐欣户外这一钓鱼装备制造商的概况，包括其发展历程、产品种类、市场份额、研发情况、业绩及风险等方面。乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商之一，拥有深厚的产业基础和技术优势，但主要业务为代工业务，品牌业务规模较小，正在寻求品牌化转型，并面临行业和市场变化带来的挑战。
关键观点总结
关键观点1: 乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商之一，拥有深厚的产业基础和技术优势。
乐欣户外主营设计、研发、生产及销售钓鱼装备的全产业链业务，产品覆盖多种钓鱼场景，拥有大量专利。
关键观点2: 乐欣户外主要业务为代工业务，品牌业务规模较小，正在寻求品牌化转型。
公司已经开始收购品牌，推动OBM业务的发展，但品牌业务的规模仍然较小，且复合年均增长率不高。
关键观点3: 乐欣户外面临行业和市场变化带来的挑战。
全球消费市场波动导致可选消费品需求被抑制，乐欣户外业绩承压。同时，公司尚未重视中国钓鱼市场的拓展，面临品牌认知和市场集中度低的问题。
正文
钓鱼、喝茶、盘串，并称为中年男人的三大爱好。其中，钓鱼，更是因为获得感和成瘾性，被视为
“中年男人的颅内高潮”
，经久不衰。
钓鱼界的头部KOL邓刚，抖音粉丝已经达到3600万，随便开个直播钓鱼，动辄有上百万人在线观看，他所拍摄的短视频，基本条条10万+。
钓鱼消费的井喷式发展，吸引了市场的关注。最近，资本市场即将迎来首家
“钓鱼概念股”
，乐欣户外国际有限公司（简称“乐欣户外”）。
1993年，出身农民家庭的杨宝庆，放弃大学毕业后分配的“铁饭碗”，借了两万块钱开始在杭州创业，主营设计、研发、生产及销售钓鱼装备的全产业链业务。
经过30多年的发展，乐欣户外深耕钓鱼市场，积累了顶尖的产业基础与技术优势。
公司旗下产品覆盖鲤鱼钓、比赛钓、路亚钓、飞钓及冰钓等多种场景，拥有超8000个SKU，涵盖钓鱼椅、搁杆架、钓鱼箱、手推车、渔具篷、全围伞、钓鱼包、抄网等。
总之，
钓鱼佬用得上的一切装备，乐欣户外基本都有。
而配齐这套状态，少则几百上千，有的动辄上万元。难免一直有人吐槽说，钓鱼穷三年，文玩毁一生；一朝学会狗撵兔，从此踏上不归路。
根据弗若斯特沙利文资料，按照2023年收入计，
乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额高达20.4%。
中国是全球最大的钓鱼用具制造国，长期占据70%以上的份额；在中国钓鱼装备制造行业，公司的市场份额已经由2022年的23.4%稳步增长至2023年的25.4%。
最近3年，公司投入研发费用620万元。截至近期，乐欣户外在中国持有72项专利，包括53项实用新型专利、6项发明专利及13项外观设计专利，在中国以外的国家或地区也持有31项专利。
同时，乐欣户外也拥有非常深厚的基于技术积累和需求洞察的产品力。比如，公司旗下一款钓鱼椅大单品，不仅易安装、实用便利，还增加了座椅加热功能。对于经常要在寒夜中等待上钩的钓鱼佬们而言，这简直是深夜垂钓场景下的刚需。
但是，在钓鱼消费市场，乐欣户外并未如其实力一样如雷贯耳；就连中国本地的资深钓鱼爱好者们，也很少听到过这家公司的名号。
因为，
创业30多年以来，乐欣户外都是以代工业务为主
，贴牌销往全球40多个国家。最近3年，其OEM/ODM业务占比一直超过90%。
公司的客户，包括全球知名户外用品品牌迪卡侬，全球知名钓鱼品牌Rapala VMC、Pure Fishing，英国钓鱼品牌Fox、Nash、Trakke及Preston等。
报告期内，公司前五大客户销售占比约为六成，最大客户产生的收入占据了公司业务的15%-20%。
作为站在品牌后面的研发与生产者，在行业的上升期，乐欣户外确实也能收获稳定的收入与利润。
但是，始终处于产业链的底层，会受制于上游品牌商的发展策略。一旦遭遇行业调整期，承受最大压力的还是代工方。
最近3年，全球消费市场波动，可选消费品需求被抑制，乐欣户外业绩承压。截至6月30日至的2022-2024年度，公司收入分别为9.08亿元、6.22亿元、5.12亿元，净利润分别为1.02亿元、7925.5万元、6172.4万元。
两年时间，公司收入下降43.65%，净利润缩水四成。
其实，公司早已预见这样的风险。在杨宝庆之女LEI YANG女士入主乐欣户外之后，像大多数“厂二代”一样，带领公司开启了品牌化转型，2017年收购英国鲤鱼钓品牌Solar。
