YY | 2025年2月REITs观察：二级市场分化明显，扩募产品加速推进

YY评级 · 公众号 · · 2025-03-07 18:15

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2月舆情跟踪：行业方面，2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，其中内容提到支持人工智能、数据中心、智慧城市等新型基础设施项目通过发行不动产投资信托基金（REITs）融资。2月24日，证监会主席吴清在《新型工业化》发表《充分发挥资本市场功能更好服务新型工业化》一文，文章表示要持续推进基础设施不动产信托投资基金（简称REITs ）常态化发行。产品方面，本月共3只REITs上市，1只市政设施REITs——国泰君安济南能源供热REIT于17日上市、1只园区基础设施REITs——华夏金隅智造工场REIT于26日上市、1只仓储物流REITs——汇添富九州通医药REIT 于27日上市。发售募集方面，1只REITs——汇添富九州通医药REIT披露发售情况。其他状态更新方面，汇添富上海地产租赁住房REIT、南方顺丰仓储物流REIT分别在上交所和深交所获注册通过；1只消费基础设施REITs——中金中国绿发商业资产REIT申报至深交所。

REITs量价回顾： 2月除园区基础设施和能源基础设施类外，各类资产成交量、成交金额和区间日均换手率均上升。2月产权类REITs二级市场价格分化明显，保租房类呈现出下跌趋势；相应地，保租房类REITs 2月底中债估值普遍上行，其他产权类REITs内部分化。2月经营权型REITs板块中高速公路类产品以上涨为主，生态环保和水利设施类产品则全线下跌；相应地，经营权型REITs 2月底中债估值趋势分化。

热点关注： 2023年以来，已上市REITs项目中共有9只先后发布扩募并新购入项目的公告，其中4只REITs已完成扩募并上市，还有5只在反馈和受理阶段，资产类别涵盖清洁能源、产业园、保租房等类型。根据沪深交易所颁布的3号指引文件——“新购入基础设施项目”的规则指引以及4只已受理反馈的扩募反馈意见，交易所对于扩募的关注要点主要在新购入基础设施项目要求、各主体收费、同业竞争和利益冲突以及运营管理与决策机制等方面，其中新购入基础设施项目的关注度较高。从4只已上市扩募REITs的累计分红情况来看，扩募REITs的分红回报率均超过10%，累计最低分红次数6次。