蓝思科技10月13日晚间发布2017 年三季度业绩预增公告，预计2017年前三季度净利润同比增长55%-60%。。
公司预计2017年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长8%-18%，对应的净利润区间为8.59亿元-9.41亿元；三季度净利润同比增长0%-15%，对应的净利润区间为5.47亿元-6.30亿元，Q3业绩低于预期，此外，非经常性损益对当期净利润的影响约为 1.39亿元。公司为主要客户开发的多款智能手机前、后盖防护玻璃产品，从第三季度开始正式量产。公司新的生产基地及新的生产场地在大规模量产初期，各种新设备、 新工艺、新技术的大量应用存在一定的磨合适应期；新产品产能及良率的提升也离不开新员工熟练程度的提高，因而对公司当期利润的增长造成了一定程度的影响。
公司从第二季度就开始为浏阳南园新生产基地提前招聘大量新员工进行培训，为下半年大客户新产品集中大量投产储备了人力资源，有利于确保下半年按照客户订单足额按期交货并实现重大效益。目前浏阳南园浏阳南园新生产基地的部分新增产能开始实现量产，预计产品爬坡持续到明年一季度直至全面达产。另外，完成了对东莞松山湖联胜公司的破产重整程序，为可转债募投项目“视窗防护玻璃建设项目”做好前期准备，加快投产进度应对下游市场需求。我们认为公司为国内盖板玻璃的龙头，双面玻璃及3D 玻璃渗透率提升，将推动公司业绩增长。
2017年上半年，公司累计投入研发费用8.55亿元，较上年增长25.71%。随着科技创新到来，公司积极配合客户开展新产品的开发试制，重点推进主要品牌客户、主要产品的研究开发，努力提高研发产出比，争取转化为公司产品的实际需求和订单。作为国内盖板玻璃龙头，公司加紧推进各新生产基地、扩产项目建设，应对传统产销旺季到来。
考虑到公司为全球消费电子产品防护玻璃行业的领先企业，持续加大研发投入
力度紧随消费电子创新，盖板玻璃有序扩产对应需求，新材料打开成长空间。
我们预计公司17-19 年实现的净利润为22.93/34.40/46.80 亿元，对应EPS 分别为0.88、1.31、1.79 元/股。我们看好公司盈利能力以及未来的成长空间，给予“买入”评级。
下游需求不达预期，竞争加剧。
