提示一个机会！

今天介绍一下国内PCB行业的一家潜力公司兴森科技。

PCB也就是印刷电路板，属于电子行业的基础元器件，下游应用非常广泛，在手机，汽车，服务器，家电，工业等行业都会用到。

最近这几年，拉动PCB需求增长的行业主要有两个，一个是AI服务器，另一个是汽车，在这两个方向业务占比高的PCB公司，业绩增长都很不错，其他细分的景气度都很一般。

PCB行业也经历了几轮产业转移，最早主要在日本，后来转移到中国台湾，目前逐步从中国台湾转移到中国大陆，这几年中国大陆已经成为全球PCB的核心生产地区。

国内PCB行业的龙头包括沪电股份，胜宏科技，深南电路，兴森科技，景旺电子，生益电子，世运电路和鹏鼎控股。

其中沪电股份，胜宏科技和景旺电子都以出口为主。深南电路和兴森科技以国内市场为主。世运电路主要服务特斯拉，做汽车PCB，鹏鼎控股主要做手机PCB，服务苹果。

兴森科技主要有两块业务。

第一个是传统PCB业务，主要面向家电，汽车，工业和消费电子等下游，这块业务增长比较慢，盈利能力也很一般。

第二个是IC载板业务，IC载板属于特殊的PCB，用来连接芯片和PCB板。IC载板技术含量比较高，目前市场被日韩厂商垄断，国内厂商的市场份额很低，处于国产替代的初期。

IC载板主要分成BT载板和ABF载板。BT载板用在存储领域，下游客户主要是长江存储。ABF载板服务器领域，下游客户包括华为，寒武纪，海光等算力芯片厂商。

兴森科技未来最大的看点就是ABF载板大放量，公司过去几年投入巨资建设了ABF载板产能，但是国内算力芯片过去几年一直没放量，导致公司的ABF载板缺乏客户。

今年国内互联网产生加大国产算力芯片采购力度，昇腾，寒武纪和海光的芯片出货量都有望大增，拉动兴森科技ABF载板业务高速增长。

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