跟踪 | 过去两天港股“逆势”反弹的几点想法

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本周一二，港股尤其是恒生科技互联网公司连续大幅反弹，这个在 A股依然下跌，美股也相对疲弱的背景下，尤为“出彩”。为何上涨？持续性如何？我们综合市场的一些消息和动态，汇总如下，供大家参考、指正。这几天在海外路演，回复不及时，还请参考、指正

1. 外资是否为了规避短期波动，从美股撤回投资港股科技。 数据上暂时没有看到验证，截至上周的 EPFR主动型资金依然流出。3月12日那次的港股大涨，也有说法是因为对冲日央行退出YCC和美股波动导致的海外资金对冲的跷跷板效应，短期不能否认有影响，但如果更多是被动式的，回过头来看也没有构成持续的资金流入。这两天在海外路演，也没有听到类似反馈

2. 卖空回补？ 港股和恒生科技上周五大跌后，卖空比例又到了阶段高点，所以在一定催化剂下出现类似反应，也是屡见不鲜的情形

3. 政策催化剂？ 对港合作的 5条措施  解读5项资本市场对港合作措施中  涉及到沪港通可以纳入人民币柜台，有说法是一些目前不在沪港通的科技公司是否可以直接通过这个渠道让南向资金购买。似乎不成立，纳入沪港通依然是第一位，然后申请了人民柜台的公司才有人民币柜台的交易。因为人民币柜台和港币柜台是可以互换的，如果人民币柜台可以买，那不就等于纳入沪港通了，也就没必要绕一圈

4. 外资行上调评级 。这个有可能构成事件性的催化，主要逻辑细看后并没有太特别的已知外因素

5. 财政部表示支持央行增加国债买卖，从流动性角度的确有利成长，逻辑和盘面上倒是能对得上

其他的如个股催化不再一一赘述。

上周和