【重磅研报】半导体、电子设备：IPHONEX引领消费电子创新

核心观点：

iPhoneX引领智能ASP提升，智能手机或将迎来换机潮3月我们复盘苹果iPhone业务的成长历史，强调iPhone是在ASP与量的切换高增长中保持了十年成长动能，并提出了iPhoneASP提升新周期启动的行业观点。智能手机的高价位带定位，背后是零组件创新的支持，iPhoneX创新密集搭载推动智能手机价位带的向上延伸。安卓机型通过全面屏设计在外观上对领头羊进行积极跟随，产品形态的代际革命则有望在iPhone和安卓阵营先后驱动换机浪潮。

消费电子产业链有望受益于行业变革，实现快速成长不同于iPhone6系列时代核心尺寸的创新，年内消费电子的逐渐创新范围广、对大陆产业链成长推动明显。整体来看，我们认为年内终端领域以iPhoneX为龙头、以全面屏产品形态为特征的智能手机ASP提升浪潮将驱动产业链的二次成长。我们继续看好行业白马的配置价值，真正切入产业链创新的公司有望迎来春种秋收的良机。

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