中芯国际：准备长期持有几年

曾星智中线投资 · 公众号 · 半导体科技投资 · 2025-02-17 09:28

主要观点总结

本文主要介绍了在AI人工智能时代，半导体AI芯片是支撑所有产业AI化的核心，包括AI芯片的“设计”与“制造”两个方面的全球及国内现状。文章提及了全球及国内的AI芯片设计公司和制造公司的排名情况，以及中芯国际的经营状况和未来展望。作者表达了对半导体AI芯片产业的看法和个人的投资策略。

文章强调了半导体AI芯片是支撑所有产业AI化的核心，包括AI芯片的“设计”与“制造”的重要性。

文章提及了英伟达是全球AI芯片设计的领先者，而华为海思是国内AI芯片设计的第一龙头。但国内股市在AI芯片设计领域尚无适合的标的，市场主要是阶段性的炒作概念股。

文章指出台积电是全球AI芯片制造领域的领先者，中芯国际是国内AI芯片代工的第一龙头。虽然中芯国际受到美国制裁，但其市场份额仍在提升，并且业绩呈现出长期向上的发展趋势。

作者决定投资半导体AI芯片产业，并选择中芯国际作为投资标的。作者计划逐步建仓，降低持股成本，并长期持有几年。同时，作者强调了投资的风险与收益自负，表达了自己的立场和免责声明。

在AI人工智能时代，支撑所有产业AI化的核心，无疑是半导体AI芯片，包括了AI芯片的“设计”与“制造”，国际对标的公司分别是：英伟达和台积电。

第一，在“AI芯片设计”方面，全球前三名分别是： 英伟达、英特尔、AMD ，其中英伟达是第一龙头，拥有近80%的市场份额，这让它在过去2年，走出了一个月线级别的超级牛市。

国内方面，从技术和市场来看，AI芯片设计领域的第一梯队主要有：华为海思、海光信息、寒武纪、景嘉微、澜起科技等，其中的第一龙头是没有上市的“华为海思”。

如果按照选择了一个行业，就买它的第一龙头来看，在国内股市的“AI芯片设计”领域，还没有适合选择的标的，市场只是阶段性的炒作相关的概念股。

第二，在“AI芯片制造”方面，目前全球AI芯片代工市场，份额前三的企业分别是： 台积电 59%、 三星电子 11%、 中芯国际 6%，其中的第一龙头是台积电，也是英伟达AI芯片的主要制造商。

虽然中芯国际早在2020年，就被美国制裁列入了实体清单，但近年它的市场份额依然在不断的提升，目前是国内AI芯片代工的第一龙头。

过去3年（2021年-2023年），中芯国际的营业收入为：356亿（+30%）、495亿（+39%）、453亿（-8%），净利润为：107亿（+148%）、121亿（+13%）、48亿（-60%）。

从营收和净利来看，中芯国际毫无疑问是国内“芯片制造”领域的第一龙头，业绩虽然受到制裁波动，但企业已经形成了，整体向上的长期发展趋势。

以美国为首的西方国家，对我国先进科技的封杀，越来越严峻，而我们国家的反击，也已经开始，必然要走自己的科技自主之路。

别人可以封杀我们，而我们拥有的优势也很明显：1、中国有尖端科技自主研发的能力，2、中国有庞大的内需市场，3、中国有优秀的高端科技人才积累，4、中国有国家战略层面的政策与资金支持。

所以，半导体“AI芯片”产业，是我未来几年长线投资的必选领域，在“AI芯片设计”上还没有找到国内的标的，而在“AI芯片制造”上，我选择了“中芯国际”。

对“中芯国际”，我的计划是逐步建仓，尤其是调整时加仓、大涨时减仓，在长期持股中，逐渐将持股成本，降低到50元以下（A股），然后拿住几年时间。

目前中芯国际在A股和港股一起上市，A股市值6737亿、港股市值2074亿港元，如此大的市值，一是股价不会被谁操纵，二是市值偏高，所以我的持股成本，需要做差价降低才安全。