2020-1218-做债的，很多都在危险边缘试探~

12月18日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，今日有100亿元逆回购到期，无净投放。本周央行共进行600亿元逆回购操作，累计有1500亿元逆回购到期，逆回购层面实现净回笼900亿元。

今日资金面整体均衡偏松。早盘略紧，银行隔夜供给有限，押利率+20-30融出，押信用成交于+40附近；7d押利率多报于2.2%，押信用则不乏2.4%成交；14d今日开始跨年，押信用成交价基本落于3.5-3.6%；更长期限21d-1m押信用则报于3.2%及以下。10点以后隔夜融出渐多，资金面转松，押信用+20融出，7d在2.3-2.4% ofr。午盘不乏隔夜、7d融出，价格未出现明显下行。2点半以后隔夜价格下行，不乏加权融出，押利率、国股减点成交。

大佬语录

• 机构应该根据自己的实际情况，不要舍本逐末，非银机构多做交易，银行机构多做配置。各自守住自己的强项，不要有不切实际的奢望。说难听的，不要以为配置就是买了躺着。久期杠杆都兼顾好也不是那么容易的。群里很多觉得自己是交易之神，市场5%前的，可能配置都干不好 。

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一会大宗要长达9年的牛市来了，一会泡沫论也来了。搞得上午的债券依旧不温不火。Until，50Y发到3.90！（预期可是93 94）。大家说保险爸爸来了。30Y在3.845，10y3.29，小太阳说这50y没人投吧，利差保护完全不够啊。结果3.90。最后全场还加36.90个亿（满是50.4亿）。50年的日内图：3.9375瞬间到3.90。

玩家越少越暴力 ！

干吧，对非银来说直接10Y国开吧。今天有句话说：资产的泡沫也是通胀。然后大家都再猜，哪个资产有泡沫了。于是底下纷纷说，债券！ 而且振振有词：股市处于估值中高水平，尚未达到泡沫的状态。But, 债券的信用利差还在扩张，最奇怪的就是最近的天津第一大平台，12的bid, 9的ofr。一级看AA的1Y资质一般的高收益也开始发不出来了。继续买50Y吧！