俄罗斯央行10月份大幅增持了48吨黄金，这是俄罗斯近20年来最大的单月购买量，此举值得我们一探究竟。
据世界黄金协会（WGC）的数据显示，10月份，俄罗斯增持了140万盎司（约48吨）黄金。而目前全球黄金年产量大约为3200吨，俄罗斯一个月的增持量就占到了1.5%，这是自1998年以来，最大的单月增持量。
seekingalpha贵金属专栏作家Hebba Investments认为，俄罗斯10月大幅增持黄金，可能是为了对冲11月举行的美国大选。俄罗斯担心一旦希拉里当选将引发俄美关系紧张。俄罗斯希望通过卖出美元、买入黄金的策略来规避俄美关系紧张而给俄罗斯金融系统带来的伤害。
Hebba Investments表示，以上分析只是一种推测，如果俄罗斯确实是为了对冲政治风险，那么随着特朗普当选，11月份俄罗斯的黄金购买量可能会降下来。对于投资者来说，这是一次性的买入驱动事件。
如果俄罗斯继续大幅增持黄金，那么俄罗斯购金可能不是为了对冲俄美政治风险，而是为了对冲其持有的债券。目前债券价格大幅下跌，而俄罗斯持有大量债券，这意味着俄罗斯希望买入大量黄金来对冲债券价格下跌的风险。
因此，11月份的俄罗斯央行黄金储备变化将非常重要，将给出俄罗斯对黄金以及金融系统的总体态度。
如果11月的增持量大幅下降，就说明俄罗斯10月的购金行为是未来对冲希拉里当选风险，对黄金轻微利空。
如果俄罗斯继续大幅增持黄金，这就说明俄罗斯是为对冲债券市场风险而买入黄金的。
这对黄金将是重大利好，俄罗斯一个月购金48吨，一年就是500吨，是全球黄金年产量的20%，而这只是俄罗斯一个国家。
可以预计俄罗斯的行为将带动全球其他央行们加入购金行动，密切关注俄罗斯11月份的黄金储备变化。
延伸阅读
高盛在周一下调了黄金未来三个月及六个月的预期至1200美元每盎司，原因是黄金价格受到经济持续增长以及黄金ETF赎回的影响。不过高盛同时指出，在一年后黄金价格会涨至1250美元每盎司。
分析师在报告中指出他们关于2017年黄金平均价格最新一期的预测是1217美元每盎司，和目前的黄金价格相差无几；此前他们预计的2017年黄金平均价格是1261美元每盎司。
由于在大选日当日特朗普的选票几乎始终保持领先，受特朗普胜选预期影响黄金价格在最初是上涨的。但是当特朗普开始强调基础设施建设支出时，所谓的风险资产得以提振，美国长期实际利率的走高使得黄金在之后的时间里不断下挫。
高盛表示他们认为特朗普将会致力于保持经济增长，因此把黄金短期的三个月以及6个月的价格预期从此前的1280美元每盎司下调至1200美元每盎司。而黄金的猛烈抛售以及房地产的回暖都反应出了这一想法。目前他们关心实物黄金ETF潜在的赎回可能性。
分析师预计今年以来用以建立ETF所大量购入的黄金用现价计算的话是亏钱的。如果有一半亏损筹码撤出的话，这意味着黄金价格下跌近60美元。
高盛表示由于黄金的中长期走势取决于美联储对于美国经济在充分就业的情况下针对潜在的美国刺激方案和通胀所作出的反应，因此对预测持不可知论的态度。当美联储表现的相对鸽派时，美国的房地产市场将依旧保持在低位而黄金价格将走牛；如果美联储加息过快情况将完全相反。需要强调的是，高盛的经济学家预期美国的房地产市场能在未来的12个月中保持与现在大致相当的水平。
同时，有一系列其他因素似乎有利于黄金的中长期走势。高盛分析师预计像股市和债市这样的资产它们的估值将到达历史高位，在未来的12-24个月中金矿供给增长将会放缓，由于中国货币的贬值原因可能潜在利好黄金ETF的申购。
综合以上观点，高盛对于黄金12月的价格估计以及2018年的价格依旧维持在1250美元每盎司。
来源：黄金头条（ID：goldtoutiao）
编辑：位宇祥 华尔街见闻新媒体总监
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