点击上方蓝字，关注“招商计算机团队”
本周关键词：海外科技股大涨。亚马逊、微软等科技龙头公布了最新一季度的财报，业绩好于预期，带动海外科技股集体大涨，其中云业务表现最为亮眼。国内产业政策也密集出台，云计算市场将逐渐步入爆发期。
计算机板块指数本周跌0.23%。计算机板块目前TTM PE为53倍左右，板块分化愈加凸显，建议继续聚焦下游需求确定性较高领域，如政府投资相关的“泛基建信息化”以及估值较低的细分白马龙头，同时关注符合产业趋势方向的标的，重点关注互金、人工智能、SaaS、泛基建信息化等领域龙头个股。
海外科技股大涨，亚马逊、微软等科技龙头财报好于预期，云计算业务最为亮眼。亚马逊、微软等海外科技龙头公布了最新季度的财报，业绩均好于市场预期，股价集体暴涨，收盘时亚马逊大涨13.22%，市值突破5000亿美元；微软上涨6.41%，总市值站稳6000亿美元，逼近6500亿美元，亚马逊和微软带动科技股集体大涨。从最新季报可以看出，亚马逊和微软作为云计算领域的引领者，云业务相关营收表现最为亮眼，对业绩的增长支撑显著。亚马逊AWS业务净营收为45.84亿美元，同比增长42%；营业利润为11.71亿美元，同比增长36%。最近三个季度来看，AWS业务均保持40%以上的高速增长。微软商业云的各部分业务都保持了快速增长，商业云业务主要分为Office 365 commercial、Dynamics 365以及Azure，营收总和约50亿美元，同比增长56%，其中Office 365 commercial、Dynamics 365、Azure营收分别同比增长42%、69%、90%。
云计算前景广阔，国内将逐步进入爆发期。亚马逊、微软等科技巨头在云计算领域早期的巨大投入迎来收获期，股价的暴涨也表明了市场对云计算前景十分乐观。我们认为，亚马逊、微软等公司亮眼的云业务收入体现了云计算服务市场的强劲需求，未来随着云服务变得越来越成熟以及科技巨头的投入推动下，企业转云将是大势所趋，行业空间将进一步被打开，相关行业巨头将从中获益。从国内的情况来看，政府对于云计算产业政策也密集出台，国内云计算市场也将逐渐进入爆发期，从基础设施厂商、系统集成商再到云服务提供商都将获得较为确定性的行业大机会，具备专业化壁垒、客户资源能力和执行力的公司价值将凸显。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。继续建议投资者选择：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注：云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。
风险提示：政策支持力度低于预期；核心技术发展遭遇瓶颈。
本周重点关注
海外科技股大涨：亚马逊、微软等科技股龙头财报好于预期，云业务表现最为亮眼
亚马逊、微软等海外科技龙头财报好于预期，本周股价集体大涨。10月27日，亚马逊、微软等海外科技龙头公布了最新一季度的财报，业绩均好于市场预期，股价集体暴涨，收盘时亚马逊大涨13.22%，市值突破5000亿美元；微软上涨6.41%，总市值站稳6000亿美元，逼近6500亿美元，亚马逊和微软带动科技股集体暴涨。亚马逊和微软作为云计算领域的引领者，云业务相关营收表现最为亮眼，对业绩的增长支撑显著。
亚马逊营收持续高增长，云业务最为亮眼。亚马逊公布的三季度财报显示，三季度营收437.44亿美元，同比增长33.72%；净利润2.56亿美元，同比增长1.59%，营收持续保持高增长，盈利能力虽仍然不足但依然能够保持盈利，并且止住二季度下滑的态势。其中AWS业务表现依然最为亮眼，实现营收45.84亿美元，同比增长42%；实现营业利润11.71亿美元，同比增长36%。从最近三个季度来看，AWS业务均保持40%以上的高速增长，表明市场对云计算服务的需求仍然十分强劲，维持世界级的云计算平台所面临的竞争压力和巨额投资，并没有对其盈利能力造成影响。
云业务助力微软转型，成为营收增长主要动力。微软公布的新一季的财报数据显示，2018年第一财季（2017年三季度）营收245.38亿美元，同比增长11.90%；净利润65.76亿美元，同比增长16.04%。营收与每股收益的双增长，均超过市场预期。分业务来看，个人计算机业务营收与去年同期相比基本持平，但是微软商业云的各部分业务都保持了快速增长，商业云业务主要分为Office 365 commercial、Dynamics 365以及Azure，营收总和约50亿美元，相比去年32亿美元同比增长56%，年化收入达到204亿美元，其中Office 365 commercial、Dynamics 365、Azure营收分别同比增长42%、 69%、90%。微软自2014年提出“移动优先、云优先”战略后，大力发展云业务进行转型，在传统PC业务停滞状况下，云业务成为微软营收的主要增长动力。
云计算前景广阔，国内有望逐渐步入爆发期。亚马逊、微软等科技巨头在云计算领域早期的巨大投入迎来收获期，股价的暴涨也表明了市场对云计算的前景十分乐观。我们认为，亚马逊、微软等公司亮眼的云业务收入表明云计算服务市场需求十分强劲，未来随着云服务变得越来越成熟以及科技巨头的投入推动下，企业转云将是大势所趋，行业空间将进一步打开，相关行业龙头将从中获益。从国内的情况来看，近年政府对于云计算产业政策也密集出台，我们认为国内云计算市场也将逐渐进入爆发期，从基础设施厂商、系统集成商再到云服务提供商都将面临巨大机会，具备专业化壁垒、客户资源能力和执行力的公司价值将进一步凸显。
市场表现回顾
计算机行业观点
我们认为以AlphaGo为代表的人工智能的发展从某种程度上代表了下一阶段IT的发展趋势，即软件算法在IT领域带来的性能提升将越来越重要，传统靠硬件性能提升的模式已成为过去时。人工智能开源平台百舸争流争夺AI生态圈会极大加速产业发展。人工智能芯片不断进化下的AI算法效率大幅提升。“人工智能+”时代呼啸而来，我们先期看好专用人工智能的普及，中长期看好通用人工智能的普及。
PC、智能手机时代之后无人驾驶的普及加速，在中美大环境对无人驾驶发展的大力支持下，我们看好激光雷达制造商、高精度地图商、无人驾驶解决方案/算法提供商、无人驾驶+共享经济时代的交通运营商等。
云代表未来IT服务的模式，以深度学习为代表的算法将愈加重要，我们认为云计算有望成为确定性成长的领域，通过国家推动政务云（百亿级）正在向企业私有云（千亿级）快速渗透，产业升级红利逐步显现。
中长期看，与行情的略显疲弱相比，产业的进展如火如荼，我们相信行情不会长期落后于产业进展。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。并非巧合的是2000年美国互联网普及率超过50%，同年纳斯达克的互联网行情见顶；2015年中国互联网普及率超过50%，同年创业板指以及计算机板块的互联网行情见顶。互联网时代之后，我们相信下一个时代的人机交互方式是用自然语言和AI，请重点关注人工智能、无人驾驶等“新IT”产业的发展。
从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前：一方面估值逐步消化，另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合，带来全新的人机交互方式，在此基础上产生大量的商业应用。标的选择上，建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。在标的选择上继续建议投资者选择：1、业绩增长确定性高标的（估值不一定低）；2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看，行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注主题：消费金融/互联网金融、人工智能、无人驾驶、云计算、区块链。
重点推荐：
人工智能：东方网力、思创医惠
云计算、大数据：广联达、熙菱信息、超图软件
互联网金融：同花顺、华峰超纤、新大陆、二三四五
无人驾驶：四维图新
信息安全：启明星辰
推荐并重点跟踪：恒生电子、东方国信、赢时胜、美亚柏科、浪潮软件、中科曙光、创业软件、卫宁健康、万方发展、世纪瑞尔、航天信息、新大陆、用友网络、汉得信息、科大讯飞、广联达、银之杰、立思辰、华胜天成、数字政通、信雅达
重要公告回顾
多伦科技与南京市江宁区人民政府签订信号灯采购合同，金额1406万元。
恒生电子拟以自有资金1200万元认购宁波科发富鼎创业投资基金。
易联众获得2017年度第一批企业研发经费补助资金145.54万元，占公司2016年度经审计净利润的13.73%。
新国都非公开发行新增股份2500万股，发行价格为18.22元/股，将于2017年10月27日在深交所上市，限售期12个月，可上市流通时间为2018年10月27日。
神州信息因资产重组事项尚存在不确定性，故继续停牌。
神州易桥因重组问询函中的部分事项及数据尚待进一步核实、补充和完善，工作量较大，无法在2017年10月20日前按要求进行回复，故继续停牌。
川大智胜拟转让时空飞行器、动感飞碟两类面向景区应用的 VR 成果给第二大股东智胜视科，拟转让的资产评估值为2598.62万元。
海虹控股控股子公司中公网医疗和北京益虹拟分别将所持广东海虹25%和30%的股权以7639.25万元和9167.1万元转让给自然人王忠勇。
万达信息及万豪投资与大众交通、大众公用签署了《股权转让协议》，拟将所持世合实业20%股权转让给大众交通及大众公用，转让价款为0.75亿元。
浪潮信息控股股东浪潮集团完成可交换公司债券发行，发行期限为3年，实际发行规模为15亿元。
方正科技拟向不超过200名投资者非公开发行公司债券，票面总额不超过人民币14亿元。
捷成股份拟向85名激励对象授予限制性股票2035万股，占总股本的0.80%，授予价格为4.76元/股。
荣科科技中标“达州市居民健康卡及全民健康信息平台建设项目投资运营商一标段”，中标金额为1.25亿元。
合众思壮产业子基金合众创融与于海燕、张天桥共同签署《增资扩股协议》，以货币方式向上海仁渊投资200万元，出资占增资后上海仁渊注册资本的10%。
久远银海申请非公开发行股票不超过699.89万股获得中国证监会核准批复。
赛为智能拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购开心人信息100%股权，同时募集配套资金不超5.40亿元。
飞天诚信近期收到专利证书39件，获得形式为原始取得方式；飞天诚信拟终止参与人寿保险的发起设立。
汇金股份因非公开发行股票事项的询价工作正在沟通，自2017年10月26日起继续停牌，预计停牌不超过五个交易日。
新国都及全资子公司自2017年1月1日至本公告披露日获得各项退税及政府补助项目资金共计4430.55万元；新国都拟5000万元设立全资子公司海南新国都小额贷款有限公司。
荣科科技发布第二期员工持股计划，持股计划份额不超过6000万份，持股计划总份额不超总股本的10%，任一持有人持有份额不超过总股本1%,锁定期12个月，存续期24个月。
佳都科技与佳都创汇拟投资设立广州佳都慧壹号投资合伙企业（有限合伙）作为参与广州佳都慧人工智能产业投资并购基金（有限合伙）的有限合伙人，佳都慧壹号投资规模7.5亿元，其中佳都科技认缴出资比例99%。
威创股份非公开发行完成后，新增股份6750万股，发行价格13.60元/股，将于17年10月30号深交所上市。
银信科技确定公司配股比例，每10股配售3股向全体股东配售，共配售10275.29万股。
神州数码拟以2.52亿元收购上海云角70%股权，完成后公司持有其100%股权。
东华软件拟以自筹资金3亿元、1亿元投资重庆东华软件和云南东华软件，占其注册资本的100%。并以自筹资金0.77亿元投资中能博泰，完成后持有其51%股权。
神州信息拟以自有资金0.95亿元向中农信达进行增资，完成后中农信达注册资本增至1亿元，公司持有100%股权。
迪威视讯拟使用自有资金增资杭州荆灿0.47亿元，增资后杭州荆灿注册资本变为0.50亿元，公司持有其100%股权。
常山股份以现金1亿元在石家庄市正定设立河北常山恒云数据科技有限公司，注册资本1亿元。
安硕信息拟转让恺域信息20%的股权，作价0.10亿元给烜金投资。
浩丰科技注销全资子公司上海腾炅。
行业新闻回顾
商务部：特斯拉正与上海市政府洽谈建厂事宜
腾讯科技讯 有关于特斯拉在华建厂事宜，商务部发言人高峰今日在发布会上称，对于高技术、节能环保、新兴产业等领域的投资，中方始终持欢迎态度。
来源：腾讯科技 2017.10.26 http://tech.qq.com/a/20171026/019150.htm
丰田推出电动车和多功能移动机器人，2019年上市
雷锋网(公众号：雷锋网)报道，正在举行的东京汽车展上，本田推出了概念电动车Sports EV Concept和概念产品多功能移动机器人RoboCas Concept，它们的共同点是都有双呆萌的动态大眼睛(anime-esque eyes)，配备了全自动化的AI助手“Honda Automated Network Assistant”。目前，这两款还只是概念产品，丰田预计会在2019年上市。
来源：雷锋网 2017.10.26
https://www.leiphone.com/news/201710/WnvtWSTTZ7W9y3hC.html
重磅 | 吴恩达之后，林元庆也离开百度，将投身AI创业
雷锋网消息，原百度研究院院长林元庆宣布从百度离职，未来计划进行 AI 领域的创业。据雷锋网独家获得的消息，林元庆在8月份就有离开的意向。林元庆接受量子位采访时表示，自己在十一前就离职了，目的是尽量减少对公司员工的影响。
来源：雷锋网 2017.10.26
https://www.leiphone.com/news/201710/93fWntiCzeVODX51.html
德尔福4.5亿美元收购nuTonomy：最具危机感的汽车一级供应商
10月25日消息，36氪获悉，德尔福昨晚宣布斥资4.5亿美元收购自动驾驶创业公司nuTonomy，这是继收购自动驾驶软件研发公司Ottomatika；投资激光雷达厂商Quanergy、LeddarTech；加入宝马-英特尔-Mobileye联盟之后，德尔福在自动驾驶领域的最新布局。
来源：36Kr 2017.10.25 http://36kr.com/p/5099208.html
近期报告及交流回顾：
-------公司篇------
《新北洋：收入提速，研发投入奠基新一轮扩张》-点评报告-2017.10.26
《四维图新三季报点评：业务布局完善，长期趋势向好》-点评报告-2017.10.25
《启明星辰深度：信息铠甲守护智慧家园（强烈推荐-A，目标价30.8元）》-深度报告-2017.10.25
《二三四五：三季度继续高走，需求端保证长线空间》-点评报告-2017.10.24
《恒银金融交流速递_20171020》-调研纪要-2017.10.20
《佳发安泰：“阵痛期”未过，教考信息化需耐心》-点评报告-2017.10.20
《科大讯飞交流速递_20171019》-调研纪要-2017.10.19
《科大讯飞：营收增长提速，收获期已近》-点评报告-2017.10.18
《用友网络交流速递_20171016》-调研纪要-2017.10.16
《金蝶国际交流速递_20171015》-调研纪要-2017.10.15
《众安在线：保险科技拓荒者——巨头启示录系列报告（六）》-深度报告-2017.10.15
《微软：巨轮的自我救赎——巨头启示录系列报告（五）》-深度报告-2017.09.21
《FIS：制霸北美的金融科技航母——巨头启示录系列报告（四）》-深度报告-2017.09.21
《十年腾讯，十年互联网——巨头启示录系列报告（三）：腾讯》-深度报告-2017.09.20
《Wealthfront：大洋彼岸的Fintech“超新星”——巨头启示录系列报告（二）》-深度报告-2017.09.14
《深度解读：POCF估值法及用友网络》-调研纪要-2017.09.14
《POCF估值法重构用友价值-电话解读会议纪要20170911》-调研纪要-2017.09.11
《POCF估值法，重构用友价值》-深度报告-2017.09.10
《东方国信交流速递_20170905》-调研纪要-2017.09.05
《四维图新交流速递_20170904》-调研纪要-2017.09.04
《Salesforce10年20倍的传奇——巨头启示录系列报告（一）：Salesforce》-深度报告-2017.09.04
《泛微网络：协同办公泛连接，轻型应用有望率先SaaS化》-点评报告-2017.08.31
《神州信息交流速递_20170830》-调研纪要-2017.08.30
《泛微网络：协同办公泛连接，轻型应用有望率先SaaS化》-点评报告-2017.08.31
《神州信息交流速递_20170830》-调研纪要-2017.08.30
《泛微网络交流速递20170830》-调研纪要-2017.08.30
《佳都科技：人工智能助力，驶入成长快车道》-点评报告-2017.08.29
《华峰超纤：超纤产能释放高增长，威富通下半年起增厚业绩》-点评报告-2017.08.29
《神州泰岳：下半年业绩有望触底反弹》-点评报告-2017.08.29
《熙菱信息中报电话会速递20170829》-调研纪要-2017.08.29
《超图软件交流速递（最完整）20170829》-调研纪要-2017.08.29
《广联达：业绩符合预期，施工信息化继续加速》-点评报告-2017.08.25
《美亚柏科：电子取证增长超预期，大数据平台继续加速》-点评报告-2017.08.25
《东方网力：AI浪潮已至，顺风而上》-点评报告-2017.08.25
《熙菱信息：中报超预期，大幅增长正当时》-点评报告-2017.08.22
《汉得信息交流速递20170822》-调研纪要-2017.08.22
《新北洋：中报略超预期，核心成长逻辑正逐步印证》-点评报告-2017.08.22
《润和软件：整合协同超预期，积跬步以致千里》-点评报告-2017.08.22
《超图软件：再超预期，风华正茂》-点评报告-2017.08.21
《苏州科达电话会议纪要20170818》-调研纪要-2017.08.18
《二三四五：成长性卓越，机会来自预期差》-点评报告-2017.08.17
《互联网金融深度：从野蛮人到正规军，互金否极泰来》-深度报告-2017.08.16
《佳发安泰：投入力度加大，新空间待启》-点评报告-2017.08.16
《特色深度：广联达为什么这么牛——构筑钢铁城堡》-深度报告-2017.08.16
《和创科技交流纪要20170810》-调研纪要-2017.08.11
《科大讯飞：打造世界级旗舰，需厚积薄发》-点评报告-2017.08.10
《科大讯飞交流速递（最完整）_20170810》-调研纪要-2017.08.10
《启明星辰交流速递20170804》-调研纪要-2017.08.04
《达实智能中报点评：智慧医疗大爆发，未雨绸缪后基建》-点评报告-2017.08.04
《新大陆：中报再超预期，商户运营大幕开启》-点评报告-2017.08.04
《新大陆：深度解构A股小蚂蚁金服》-深度报告-2017.08.03
《二三四五：蛟龙水中游，不改英雄本色》-点评报告-2017.07.24
《超图软件：王者的荣耀——订单统计系列（三）》-点评报告-2017.07.14
《东方网力：安防智能化的弄潮儿》-点评报告-2017.07.02
其它公司的相关内容，请见报告：四维图新、先进数通、古鳌科技、中科创达、二三四五、新晨科技、汇金科技、雄帝科技、优博讯、天夏智慧、网宿科技、辰安科技、汉得信息、科大讯飞、万集科技、真视通、华宇软件、神州泰岳、多伦多科技、高伟达、超图软件、数字政通、太极股份、景嘉微、云知声、久其软件、美亚柏科、神州信息、宏伟股份、恒华科技、卫士通、新国都、聚龙股份、北明软件、拓尔思、飞天诚信、久远银海、卫宁健康、金证股份、海立美达、紫光股份、东华软件、思必驰、中科曙光、佳讯飞鸿、广博股份、汉王科技、万方发展、神州数码、网宿科、光环新网、新大陆、航天信息、榕基软件、荣之联、东方国信、石基信息、世纪瑞尔、飞利信、华胜天成、立思辰、中科金财、东方通、千方科技、用友网络。
-------行业篇------
《AlphaGo Zero：迈向通用AI的重要一步——招商计算机行业周报20171022》-行业报告-2017.10.22
《关注云栖大会+无人驾驶——招商计算机行业周报20171015》-行业报告-2017.10.15
《从谷歌新品发布会看AI产业趋势——招商计算机行业周报20171008》-行业报告-2017.10.08
《聚焦Fintech+芯片巨头Imagination收购案——招商计算机行业周报20170924》-行业报告-2017.09.24
《聚焦Fintech+新一代iPhone中的AI元素——招商计算机行业周报20170917》-行业报告-2017.09.17
《国内SaaS拐点将至，美国立法推进无人驾驶——招商计算机行业周报20170910》-行业报告-2017.09.10
《关注2017 AI全球创新峰会+计算机中报业绩——招商计算机行业周报20170903》-行业报告-2017.09.03
《O2O整合折射的互联网变迁+2017 GIS大会——招商计算机行业周报20170827》-行业报告-2017.08.27
《继续把握互金反弹机会，关注联通混改——招商计算机行业周报20170820》-行业报告-2017.08.20
《互金加速出清，政策底已近——招商计算机行业周报20170813》-行业报告-2017.08.13
《走入寻常百姓家，无人驾驶迎拐点——招商计算机行业周报20170806》-行业报告-2017.08.06
《序曲已起，深度解析特斯拉Model 3——无人驾驶系列之11》-行业报告-2017.08.03
《机构持仓计算机比例已降至5年来低点——招商计算机行业周报20170730》-行业报告-2017.07.30
《青云产业峰会—AI落地实践纪要20170729》-行业报告-2017.07.29
《青云产业峰会纪要20170729》-行业报告-2017.07.29
《新疆安防之【佳都科技】大订单的背后电话会议整理—20170728》-行业报告-2017.07.28
《产业大咖聊：云服务产业发展纪要20170726》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：云安全纪要20170726》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：企业级SaaS发展纪要20170726下午》-行业报告-2017.07.26
《产业大咖聊：医疗云与人工智能纪要20170725》-行业报告-2017.07.25
《产业大咖聊：金融云纪要20170725下午》-行业报告-2017.07.25
《产业大咖聊：云服务产业发展纪要20170725》-行业报告-2017.07.25
《《新一代人工智能发展规划》解读电话会纪要-20170725》-行业报告-2017.07.25
《TMT军工中小盘周观点电话会纪要计算机部分-20170723》-行业报告-2017.07.23
《政策扶柴火焰高，AI落地迎提速——招商计算机行业周报20170723》-行业报告-2017.07.23
《千呼万唤始出来，AI落地终定调——国务院印发《新一代人工智能发展规划》点评》-行业报告-2017.07.21
扫描下方二维码关注“招商计算机团队”微信公众号
