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【作者：
肉狗】
近一段时间以来，影视传媒股犹如打了鸡血，连续大涨。
最近有关影视行业“回暖”的声音越发清晰，在此期间，相关影视概念股也迎来了大幅上扬，但不同于万达电影、光线传媒、横店等在春节档各有大片上映的电影公司，慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视三家剧集公司与春节档并无紧密联系，
可三家股价不仅在随之上涨，且涨势同样凶猛。
1月7日，慈文传媒、欢瑞世纪再次涨停，收盘价分别涨至14.84元/股、7.02元/股；同样，华策影视的股价也又一次上涨，收盘价涨至8.85元/股。而相较于2019年的最低点，欢瑞和慈文的股价已经走出了
翻倍
的行情。
那么，为什么在经历了2019年的至暗时刻后，慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视为何会变得愈发强势？行业的拐点真的来了吗？
秩序回归、政策松动
行业反弹渐至
2018年，由“阴阳合同”引发的查税风波推着影视行业进入了“寒冬”。步入2019，“寒冬”未能如期盼般回暖，政策监管力度越来越加剧，限古、限翻拍、撤档、下架、延期……一场场不断刮来的风暴，彻底使风光了几年的影视行业跌入了谷底。
覆巢之下岂有完卵。慈文传媒2019前三季度报显示，公司前三季度无重点项目确认，营业收入较去年同期下降36.0%，归母净利润同比下降63.4%。而拥抱国资前，慈文传媒创始人及最大股东马中骏质押股份占比92.19%，其一致行动人王玫（马中骏妻子）质押股份达到100%。
同样，欢瑞世纪也是内外交困。业务战略失误致使积压剧数量提升，公司资本链条几近崩断，财报显示，公司2019年前三季度净利润566.85万元，同比下滑96.72%；11月初，欢瑞世纪又因财务造假被坐实收到证监会3张罚单，被累计重罚452万元。
而华策影视虽捧出了个“现男友”，业绩却也在下滑，营业收入与去年同期相比下滑63.4%，归母净利润下降了93.2%，不仅如此，公司前三季度在二级市场上的股价也一落千丈。
“实际上，即便没有‘阴阳合同’的助推，影视行业在发展过程中经历了严重的泡沫后，发展到今天也是时候需要转型升级。”一位传媒行业证券分析师对犀牛娱乐表示。
对于行业发展，该分析师表示,“在去年政策监管虽然严厉，却间接倒逼行业进入了‘提质减量’的新阶段，并清理了一批尾部中小玩家以及质量、规范存在问题的企业，为整体行业集中度提升奠定了良好的市场环境。”
其次，2019年正值新中国成立70周年，配合这一特殊历史节点，市场的主旋律作品居多。但2019年10月“新中国成立70周年电视剧展播活动”结束后，主管部门从去年Q4季度到今年年初以来的内容监管明显有所放宽，去年难以播出的大古装、大IP剧集不少都已播出、定档，如欢瑞世纪的《锦衣之下》等等，许多头部大剧也在陆续恢复开机。
另一方面，受明星限薪等行业政策和卫视平台/视频网站放低剧集采购价格的影响，18年下半年开始影视剧销售价格出现明显下滑，再加上相关项目的成本前期已投入，成本高位成既定事实。但是目前随着时间的推移，政策监管的基本落地也推动了明星片酬、影视创作等行业各项秩序和规律的回归，尤其是制片成本有所下降，行业盈利能力得到增强，这些使得市场对影视行业产生了触底反弹的信心。
这一层面上，市场押宝慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视这三个影视行业的剧集“排头兵”，也是情理之中。而在天风证券《传媒行业2020年度策略：否极泰来，共振重生》报告里，
三家也被共同列为影视电视剧制作公司里的建议投资对象。
国资赋能、解除质押
公司内部危机缓解
市场大环境外，慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视的股价波动也与其自身密切相关。
例如与国资融合半年多后，慈文传媒目前已经形成了
吴卫东主管发展战略、马中骏主管内容创作、联席总经理雷萍主抓日常管理
，这一公司内外资源协调的新班底。
不仅如此，华章投资进入慈文传媒以后，也在利用自身的国企信用积极帮助慈文传媒解决资金链问题，助力其与注册地银行达成了一些联合信贷支持，并为慈文传媒提供了国企体系化资源的支撑。目前，慈文传媒已与江西出版集团旗下的产业链公司展开了联动，比如与出版社探索书影联动、与游戏公司智明星通探索影游联动等。
与此同时，慈文传媒还与清华控股成员企业科创智运在年末签署了战略合作，双方将成立合资公司，以共建文化科技创新产业园区的方式，探索5G、人工智能、区块链、大数据等尖端技术在文化产业的应用场景和商业模式，并同步开发资源导入和生态搭建的创新模型。
值得一提的是，困扰影视传媒上市公司多年的股权高质押问题也出现了缓解。2019年12月24日，慈文传媒公告称，公司第一大股东马中骏及一致行动人叶碧云，在12月20日解除质押股数合计2422.2万股。
华策影视更是在2019年年末至今年年初，接连发布了四份公司股东股份解除质押的公告。1月4日的最新一份报告中，华策影视实控人傅梅城再次解除质押1200万股，累计质押股数下降至1.48亿股，占其持有公司股份总数的36.51%，占公司总股本的8.41%。
欢瑞世纪方面，随着走出被监管部门处罚的负面因素，以及新剧《锦衣之下》的火热播出以及今年多部大剧待播，也同样为投资者带来新的预期。
项目储备丰富
2020年能否出爆款仍是关键
中金传媒不久前发布的报告《传媒行业2020年策略综述：高品质、新机遇，把握三条投资主线》表示，行业下行周期同时也是产能出清、供给优化、龙头公司集中度提升的时期，拥有丰富内容储备的头部制作公司有望受益于行业转暖。
2019年12月初的投资者关系活动上，慈文传媒曾透露，公司2020年预计有超过20亿元的资金投入。落实到具体项目上，慈文传媒的现实题材剧《一江水》和公安题材剧《三叉戟》正在拍摄中，有望今年暑期播出；公司的两大重磅古装IP项目《紫川》《天涯客》以及当代涉案剧《捕蝉》预计会在今年1月开机，《婚姻的两种猜想》《空港》等现实主义题材作品也预计会在今年上半年度开机。
此外，慈文传媒还有《脱骨香》《杀破狼》《密使一号》《弹痕》等军旅、航天题材的剧目在筹备，而公司倍受期待的重点项目《风暴舞》，预计会在今年Q1季度播出。
网大方面，慈文传媒也有《鼠王》《麒麟幻镇》《风暴舞番外篇》等项目在后期制作中，并在和平台合作尝试网络电影的剧场化。不仅如此，慈文传媒也在积极布局海外合作，除去和华纳合作的《兔斯基》真人动画电视剧，公司也在和索尼商谈《底特律:成为人类》的合作。
华策2019年在剧集市场的表现相对于来说并不差，接连产出了《亲爱的，热爱的》《宸汐缘》《加油，你是最棒的》三部口碑不错的剧，尤其是《亲爱的，热爱的》更是风靡一时。今年，公司主控的《爱情公寓5》《有翡》《余生，请多指教》皆是未播先火，发新剧照、片花、路透都能登上微博热搜。
除此之外，华策还储备了《平凡的荣耀》《完美关系》《以家人之名》《下一站是幸福》《觉醒年代》《绝境铸剑》《暖暖，请多指教》《你是我的城池营垒》等剧集，类型包括职场、家庭、情感、甜宠、军旅等多种。而被市场给予很高期待的电影《刺杀小说家》同样华策担任第一出品，有望在今年上映。
欢瑞世纪同样手握多个筹码。刚放出首款片花的《山河月明》引发了不小的话题讨论度，另外四部古装剧《琉璃美人煞》《天下长安》《长安诺》《封神之天启》目前的观众期待度同样不低。
除去自身擅长的古装题材，欢瑞世纪目前还储备了年代谍战剧《秋蝉》、反映基层公务员生活的《权与利》、都市爱情剧《十年一品温如言》等，李易峰主演的都市创业剧《我在北京等你》以及茅子俊主演都市青春剧《天生梦想家》等剧，另外民国剧《恨君不似江楼月》欢瑞世纪也有参投。
总体来看，慈文传媒、欢瑞世纪、华策影视的预期转好，得益于市场环境趋明、政策监管常规化，以及三家公司未来的内容储备。而能否真正走出低谷，还要看接下来几家公司在内容方面能否持续产出高质量、高口碑的爆款作品。
