【东北策略】​情绪估值周报：春季躁动仍可期待

数据截至2025年01月03日，各项情绪指标刷新近期下限：换手率最低降至1.53%，换手率分位数已经降至90%以下；MA200日以下个股占比下降至58.56%，60日新高个股占比下降至0.90%等；短期市场情绪明显遇冷。核心原因有三：①直接催化为获利盘兑现止盈叠加春节前交易情绪回落；②根本原因为“强预期”回归“弱现实”，政策空窗期叠加特朗普上台在即，不确定风险加剧；③流动性扰动，人民币汇率突破7.3、中美利差进一步扩大，微观资金上两融资金有所流出。从历史经验看，春季躁动平均时点为1月10日，同时需要叠加 trigger 催化；春节前一周市场往往底部反弹，恰逢特朗普上台落地；两者叠加则仍可期待春季躁动。方向上，长期资金仍配置以银行和中字头为主的红利，短期资金则关注扩内需政策导向叠加春节催化的【情绪消费】、【惠民消费】。