内容摘要
本周中信国防军工指数下跌3.08%,报告回顾了本周行业信息和重点公告,维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航机电、中航沈飞、中航科工、中航电测,航发动力、中航飞机、中直股份、中航电子、航天电子、中航资本(招商军工&非银联合),其他关注:国睿科技(招商军工&通信联合)、四创电子、中国动力、海兰信等
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本周,
本周,国防军工(中信)指数下跌3.08%,沪深 300 指数下跌4.31%,国防军工板块本周跑赢大盘1.23个百分点。
本周,据媒体报道有关部门正在对武器装备科研生产许可目录进行调整,许可范围将缩小。受此消息影响,行业近日有所调整。我们认为,对此不必过分解读和担心。一方面,据媒体报道,在改革执行过程中,国家相关部委会避免新政策对原有企
业的经营成果产生影响;如果有影响,亦会有相关配套政策进行支持,比如,企业进行带税采购,通过销项进项税额抵扣,减轻税收对企业盈利影响。另一方面,我们认为,处于行业中下游的总装龙头和系统级供应商受目录调整的影响较小,且从国外经验看,军工行业中下游企业集中度较高,对上游和客户的议价能力较强。故维持我们看好国防投入稳步增长,系统性看好航空产业链中下游龙头的观点。
投资逻辑:1、航空装备产业链中下游龙头,积极推进改革的标的,重点关注中航科工、中航机电、中航沈飞、中航电测、中直股份、航发动力、中航电子、中航资本(招商军工&非银联合)等;2、通过资产证券化不断纳入优质资产,带来估值降低,重点关注国睿科技(招商军工&通信联合)、四创电子、航天电子;3、估值明显低于行业平均水平,业绩增长确定,重点关注中国动力、海兰信等。
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、
航空工业集团成为国有资本投资公司试点。
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日,中航科工、中航机电等多家航空工业集团下属上市公司公告称,根据国资委出具的《关于开展国有资本投资公司试点的通知》,航空工业集团成为国有资本投资公司试点企业之一,航空工业集团将按照试点工作相关要求,稳妥推进落实各项改革举措。国有资本投资、运营公司改革试点,是深化国资国企改革、改革国有资本授权经营体制的重要举措。我们认为,航空装备是国家战略新兴产业的重点方向之一,也是军民融合的典型代表,本次入选代表了国家对航空工业的重视,也为航空工业集团加速改革步伐,成为具有全球竞争力的世界一流企业带来新的动力。
据新华社等多家媒体报道,日本政府21日确定2019财年政府财政预算案。其中,防卫预算实现连续七年上涨,达到创纪录的5.26万亿日元,约合3214.6亿元人民币。
日本防卫省大量购买武器设备,被认为是防卫预算再创新高的主要原因。此预算案和日本政府此前公布的《防卫计划大纲》被外界普遍视为针对中国。我们认为,周边局势复杂,我国仍需未雨绸缪,持续加强国防和军队建设。
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