产业资本净减持规模
9.24以来,产业资本累计净减持66亿元,对比2019年3-4月周均净减持70亿规模,2020年底200亿、2022年11月-2023年3月100亿等时期相对温和。但从减持预案来看,9.24以来预案规模约为190亿元,与 2019年3-4月、2020年年底周均减持预案规模较为相近,低于2022年11月-2023年3月,但影响程度或稍低于上述区间,10.9净减持预案规模/自由流通市值5DMA为0.1‰,与2019年3月高点(0.3‰)、2020年年底(0.2‰)、2023年3月(0.4‰)仍有距离。
每周资金面概述
各类主力资金行为周观察
散户资金上期净流入约1686亿元
散户资金上期(9.23-10.8,后同)净流入1686亿元。①数量角度,7月新增开户数115.14万户,环比6月有所回升;②流量角度,年初以来散户资金转向净流入,9月底至今散户资金累计净流入1686亿元。
上期融资资金净流入约1550亿元
融资资金上期净流入1550亿元,融资交易活跃度环比快速回升。①上期融资资金净流入1550亿元,当前融资余额体量再度回升至2024年5月以来的区间,②融资交易活跃度快速回升,9.23-9.29融资交易活跃度为9.2%,9.30活跃度快速回升至10.97%后10.8上升至11.99%,为2021年以来活跃度最高点,③市场平均担保比例268.94%,环比快速回升,④结构上,融资资金净流入非银金融、计算机、电子等板块,净流出食品饮料、轻工制造等板块。
10月8日公募新发强度回落,存量公募基金仓位回升
上期新成立偏股型基金207亿份,但10.8日仅新成立3亿份,存量基金中,股票/混合基金权益仓位环比小幅回升。
上期股票型ETF净申购500.43亿份,净流入1690亿元,其中宽基指数净流入1559亿元。分板块来看,消费、大金融等板块净流入规模居前,行业中食品饮料、房地产行业净流入居前。
近期私募基金仓位有所回升
近期,私募基金股票仓位有所回升。根据私募排排网统计,截至9月13日,股票私募仓位指数升至八成左右,结束了自8月初以来的下降趋势,且多家头部私募增强了组合的进攻性。据私募排排网国庆节前统计,对于国庆后行情,69.23%的私募持乐观态度,认为在政策利好驱动下,市场低位回稳、逐步反弹的概率较大;23.08%的私募持中性态度,认为虽然市场下行风险有限,但翻身向上仍面临一定困难;7.69%的私募持谨慎态度,认为市场情绪回暖需要一个过程,节后市场可能继续调整。
北向资金交易额环比回升,主动配置型外资转向净流入
自政策组合拳发布以来,北向资金日均交易额持续回升,9.22-9.28,北向资金日均交易额回升至1625.93亿元,9.30日均交易额快速回升至3569.32亿元,资金交易活跃度回升。配置型资金净流入转正,9.18-9.25区间内,配置型资金净流入33.4亿元,其中主动配置型资金净流出15.1亿元,被动配置型资金净流入48.5亿元,9.26-10.2区间内,配置型资金净流入198.6亿元,且主动配置型资金转向净流入13.2亿元,被动配置型资金净流入扩大至185.3亿元。
长线资金入市环比回升
险资入市环比回升。截至2024年6月,财产险公司中权益资产占资金运用比例为15.32%,环比3月15.13%小幅回升,人身险公司中权益资产占资金运用比例为12.48%,环比3月12.25%小幅回升。
资金流向周观察
上周产业资本持续净减持
上期二级市场重要股东净减持65.73亿元。解禁市值方面,本周解禁市值280.56亿元,供给端压力环比小幅回升。回购方面,回购金额高位通常是市场底的有效指标,上期二级市场股票回购金额99亿元,回购预案金额为76亿元。
IPO募资金额环比回升
上期一级市场募资金额环比小幅回升。上期新增IPO 4支,募资24.45亿元,新增定增1支,暂无新增可转债。
QDII ETF上期净流出25亿元,溢价率环比回升
QDII ETF上期净流出25.31亿元。上周暂无新发QDII ETF。从溢价率来看,QDII ETF溢价率环比小幅回升,或主要受假期期间对港股、中资股投资热情回升营销。
期货周观察:四大期指主力合约随指数表现回升
上周四大期指主力合约随指数均有上涨。期现价差方面,以沪深300/上证50代表的大盘股指期现价差均有扩大,以中证500/中证1000代表的小盘股指期现价差均有回落。具体来看:IF主力合约期现价差由124.12点扩大至142.75点,IH主力合约期现价差从82.52点扩大至103点,IC主力合约期现价差从228.53点收窄至159.58点,IM主力合约从225.76点收窄至104.57点。跨期价差方面,IF跨期价差由1.2点扩大至10.6点,IH跨期价差由0.8点上行至21.60点,IC跨期价差-16.80点收敛至-15.4点,IM跨期价差由-41.80点回升至-17.80点。
风险提示
估算模型失效:我们采用公募基金净申购/净赎回来估算申赎比,若估算模型失效,则相关指标对于微观流动性的解释变差。
数据统计口径有误:若所采用数据的统计口径出现偏差,将引发相应数据的代表性及准确性不足风险。