海能达走出去三部曲：筹钱，卖家产，花大钱

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 作者 | 小鲨鱼

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出走半年，归来还是得挣钱。挣钱并不庸俗，更何况是对于利润就是脸面的上市公司来说。

海能达（002583.SZ）也走出国门，走向北美洲、欧洲，赚钱去了，坚持正确的方针战略，以慰小散的受伤的心灵。

海能达，于2011年5月上市，公司主要从事对讲机终端、集群系统等专业无线通信设备的研发、生产、销售和服务，并提供整体解决方案。说人话，就是开发生产对讲机、手机、无线电通讯器材、计算机软件和通信软件、视频监控系统、数码产品等。

作为我国专网通信行业的龙头企业和全球专网通信的技术领先企业（这句话是2016年报中海能达自己说的），海能达2016年报显示，报告期内实现归属于上市公司股东的扣非后的净利润为3.53亿元，同比增长105.17%，总市值达到了257.7亿元，海能达还是一家业绩不错的上市公司。

走出去的目的是挣钱，但前期肯定还得需要花钱，怎么办？筹钱。

除去自身经营带来的利润之外， 5月12日，海能达发布公告，海能达与第一大股东陈清州和招商证券资产管理有限公司(代表招证资管-海能达第三期员工持股计划定向资产管理计划)分别签署了新的《关于海能达通信股份有限公司向特定对象发行股份之股份认购协议》，陈清州与第三期员工持股计划以11.31元/股的发行价格共计认购8731.21万股，拟认购金额为9.875亿元，以长得最好看的现金认购本次发行的股票。此外，海能达拟向平安银行深圳分行和广发银行深圳分行申请新增授信额度合计 10 亿元，股东筹资和银行借款两大融资方式一起上阵。

兵法中常有集中优势兵力的例子，经营也不例外。

3月24日，海能达旗下全资子公司鹤壁天海电子信息系统有限公司(以下简称“鹤壁天海”)将鹤壁市新元电子有限公司(以下简称“新元电子”)100%股权转让给交易方，其中 85%股权转让给北京天捷信息装备有限公司(以下简称“天捷信息”)，15%股权转让给自然人常静。本次股权转让完成后，鹤壁天海不再持有新元电子股权。

这和集中火力没啥关系？还是看看被出手的海能达的孙公司新元电子，截至 2016 年 12 月 31 日总资产为6638.17万元，净资产为480.53万元，净利润为-342.10万元，确实算不上啥优良资产。

海能达的全资子公司鹤壁天海与其全资子公司新元电子都具备完整的军工资质，出售新元电子之后，全部军工业务将集中在鹤壁天海。

同时，转让新元电子也有是在甩掉包袱，盘活公司资产，减少管理成本投入。经初步测算，本次交易完成后，将增加公司本年度净利润约 690 万元，去掉新元电子带来的负债，海能达的财报也将更好看了。海能达扔掉新元电子也算是轻装上阵。

内部调整到位， 3月27日，海能达发布公告现金收购加拿大Norsat(诺赛特)公司100%股权，出资额为4.27亿元，由于诺赛特已经在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，此次收购完成后，诺赛特也将完成私有化，收购的支付方式为现金支付。资金来源主要为公司自有资金和银行融资贷款。看来海能达喘了口大粗气，果然财大。

5月23日，海能达又发布了关于现金要约收购赛普乐的进展公告，股东大会审议通过了《关于现金要约收购赛普乐的议案》，同意公司以 0.2 英镑/股的价格，交易总额约为 7,429 万英镑(约合人民币 6.49亿元)的对价执行现金要约收购 Sepura plc(以下简称“赛普乐”)的全部全面摊薄股份，协议安排预计于伦敦时间 2017 年 5 月 24 日生效。

在2016年12月15日收购赛普乐的公告中显示，海能达此次要约收购赛普乐，不排除资金以银行融资形式筹措，并且在赛普乐的控制权发生改变之后海能达将要偿还赛普乐的现有债务，且赛普乐的现有银行也有要求提前还款的可能，海能达的短期资产负债率将上升，未来融资能力也将受到进一步的影响。

海能达积极的“走出去”，收购外资公司，整合了上下游，打通产业链，同时也获得了规模优势，哪儿那么多好人好事都让海能达遇见，too naive，海能达也将面对的是负债率上升和商誉减值风险。

当然，企业具有全球化视野并进行海外并购，攻下重要市场并获得核心技术当属好事，只是多年来海外收购因涉及方方面面的因素，情况复杂，成功的案例并不多。

无论如何，让我们一起祝福海能达。

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