专栏名称: CFC农产品研究
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【建投苹果专题】苹果在何种条件下可能跳出当前市场预期的“低开低走”格局

CFC农产品研究  · 公众号  · 农业  · 2024-10-11 18:10

正文

作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏

期货交易咨询从业信息:Z0019939

本报告完成时间  | 2024年10月10日

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市场目前的预期:较往年更低的收购价,相对偏高的库存规模,及客商谨慎收购带来的果农被动入库,终端市场需求相对疲软,迫使冷库货源在春节~清明等节点持续降价。前期收购价偏低,而后期也依旧疲软,低开低走。


前述预期已经体现为10、11为代表的合约运行强于01为代表的反映库存货源销售情况的合约。


对于近月合约,在收购价不出现明显变化(客商态度依旧谨慎)的假设下,10、11合约的剩余变量主要来自于受交割规模影响的交割成本。若接货意愿不出现太大变化,则10,11合约可能不会出现太大的波动。


何种条件下可能跳出这一预期:

1.终端市场需求随整体宏观市场情绪获得了更多要素投入出现改善,通过价格弹性(更高的价格接受度)传导至现货行情;

2.10月~11月收购、入库完成后产业因前一产季的不利,类似21/22产季般更普遍选择顺价销售,避免错过销售窗口。当然由于本产季供给侧(质量、产量维度)缺乏变量,最终的行情演化可能仍需要一定需求侧改善配合。


策略:苹果主力合约在10月8日便已经完成了悲观情绪的明显计价,在进一步变量出现前可能以宽幅震荡为主,短期内可考虑以6400~7200区间高抛低吸。短期内发生向上突破则可能需要近月10或11合约的提振。


研究员:陈宇灏

期货交易咨询从业信息:Z0019939


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