【国金晨讯】持续关注AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链；SNEC展会总结：绝望之谷已现，资金求生+技术破卷是下阶段重点

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【电子樊志远】苹果硬件产品全球用户众多，AI有望给硬件产品赋能，加快换机周期，继续看好苹果产业链核心受益公司。 展望下半年，将有众多重磅AI手机、AI PC发布（微软的两款Copilot+ PC系列产品将于6月18日正式全球发售），电子三季度迎来需求旺季，库存逐渐至合理水平，产业链有望迎来较好的拉货机会，整体来看，电子基本面逐渐改善，Ai大模型持续升级，Ai给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，继续看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。

【通信张真桢】关注光模块/交换机/运营商。 【光模块】24年进入边际变化的交易，跟踪北美AI行业边际变化，关注龙头光模块企业新一代光模块放量情况（1.6T下半年放量市场预期变强），重点跟踪有LPO产品/技术储备的光模块企业。推荐中际旭创/新易盛/天孚通信。【交换机】壁垒较光模块高，关注国产交换机企业高端交换机落地商用出货情况，推荐紫光股份/菲菱科思。【运营商】AI超算规模比肩互联网大厂，叠加高股息高分红、业绩稳健增长特点，推荐中国移动/中国联通。

【电新姚遥】SNEC展会总结： 展会人气高但新技术/新产品匮乏、产业人士普遍悲观情绪，差异化破卷是唯一出路。 TOPCon同质化竞争，0BB导入趋势确定性高；HJT玩家增多，产业化拐点渐临；xBC产品类型多样，期待应用场景拓展；企业拓展海上光伏等应用场景；HJT设备单线产能提升，龙头迈为推出GW级双面微晶整体解决方案；辅材领域技术和产品创新聚焦针对0BB/HJT等组件新技术的配套及行业盈利承压下的极致降本； “构网”与“安全”是大储新品发布的两大关键词。

【金工高智威】量化观市：未来一周建议配置红利和小盘成长杠铃策略 ，但若如预期般红利占优小盘成长回落，部分仓位可在高位从红利往小盘成长进行切换。短期价量行业配置模型对未来一周给出行业配置建议为煤炭、电力及公用事业、国防军工、汽车、电子及通信；择时模块给出的信号6月权益建议配置比例为25%，较5月下降。量化选股因子方面，未来一周预期价值因子表现会有所修复，而成长和一致预期因子维持占优。

樊志远/张真桢

姚  遥