专栏名称: 闻学臣科技研究
研究成果发布
目录
相关文章推荐
衡阳日报  ·  衡阳AI“政务官”上岗啦! ·  8 小时前  
安徽商报  ·  速来挑战!你也能拿100分! ·  17 小时前  
笔吧评测室  ·  英特尔宣布任命史上首位华人 CEO ... ·  18 小时前  
笔吧评测室  ·  华硕a豆14 Air 悦享版 ... ·  2 天前  
人工智能产业链union  ·  DeepSeek 实用万能提问模板(附教程) ·  2 天前  
人工智能产业链union  ·  DeepSeek 实用万能提问模板(附教程) ·  2 天前  
51好读  ›  专栏  ›  闻学臣科技研究

用友网络22H1业绩点评:云合同负债高增,ARR翻倍,云业务加速发展【中泰计算机】​

闻学臣科技研究  · 公众号  ·  · 2022-08-24 20:50

正文

资事件


公司发布 2022 年中报:收入 353,680 万元,同比增长 11.3% ;归母净利润为亏损 2.56 亿元;扣非归母净利润为亏损 2.06 亿元,去年同期为亏损 0.81 亿元。


云与软件业务继续维持高增,收入成长性良好。 报告期内,公司主营的云服务与软件业务实现收入 35.11 亿元,同比增长 19.0% ;由于金融服务业务剥离,报告期内金融服务业务收入仅为 2,581 万元,同比下降 88.6% 。在云与软件业务高增长的带动下,公司整体收入增速仍有 11.3% 。即使受到新冠疫情影响,公司新签订单依旧取得良好成绩,尤其是大型及超大型客户方面,公司上半年千万以上项目金额增速高达 61% ,实现超高速增长,并且成功签约了中国联通、中船集团等 10 家央企一级统签项目以及多个信创国产化项目。但由于公司加大研发及销售投入,利润端短期承压。

云业务加速落地,云服务经营指标靓丽。 上半年公司云服务业务收入高达 22.99 亿元,同比增长 52.6% ,云业务收入占比已经高达 65.0% ,已经贡献绝大部分收入。不同细分领域的云服务收入均实现高增长,产品续费率情况良好,其中的大型企业云服务收入 15.62 亿元,同比增长 47.1% ,核心产品续费率达 99.0% ;中型企业云服务收入 2.46 亿元,同比增长 132.7% ,核心产品续费率达 82.4% ;小微企业 SaaS 订阅收入实现 17,848 万元,同比增长 77.3% ;政府及其他公共组织云服务收入 2.04 亿元,同比增长 36.7% 。云业务相关合同负债达 17.6 亿元,同比增长 41.4% ,订阅相关合同负债为 10.3 亿元,同比增长 57.5% ;云服务业务 ARR 达到 16.8 亿元,同比增长 101.3% ;截至 2022 H1 ,公司新增云服务付费客户数为 6.62 万家,云服务累计付费客户数为 50.45 万家。云服务多项关键经营指标均实现高成长。

持续加大研发投入,落实“强产品”关键任务,不断提升公司产品整体竞争力。 上半年公司研发投入规模高达 13.17 亿元,同比增长 38.1% ,远高于收入增速,占收入比例达到 37.2% 。截止 2022 H1 ,公司员工人数为 23,684 人,比去年底增长 12.8% ,其中主要增加研发人员及销售人员,公司研发团队规模进一步扩大。与此同时,公司产品研发不断突破,比如上半年公司 BIP 产品进行 20 次迭代,新发布 31 个全新产品应用并且迭代了 30,183 个功能与特性。公司持续加大研发投入,产品竞争力不断提升。

投资建议: 我们预计公司 2022/2023/2024 年收入分别 107.56/136.15/171.72 亿元,净利润分别为 8.58/12.20/17.51 亿元,对应 PE 分别为 81.6/57.4/40.0 倍。考虑行业需求旺盛,公司收入结构优化,竞争优势增强,我们给予公司 " 买入 " 评级。

风险提示: 业务发展不及预期,政策推进缓慢


中泰计算机闻学臣团队






请到「今天看啥」查看全文