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　玉名系头条号签约作者

本周是A股登顶6124点的十周年纪念。十年间物是人非，世界主要股市也有了比较明显的差异，欧美股市虽然有金融危机、欧债危机等因素，却实现了8年牛市；港股方面也在最近2年实现了收复失地的动作，回顾A股，我们却发现，这期间虽然有过两次疯牛，但随后的股灾跳水也非常可怕，因此尽管10年过去了，指数依然在3400点一线徘徊，甚至几次跌破3000点。A股的个股结构更为丰富了，也带来了盈利模式的改变，需要股民做好应对策略，这样才能够赚钱。

三大股市间的差异与思考

2007年10月16日上午10点03分，上证指数在群情激奋中登顶6124.04点的历史高位。如今上证指数不足3400点，上证指数下跌了45%。同期，港股恒生指数在2007年10月30日创下最高31958.41点，而如今距离最高点只剩下11%的距离。而美股道琼斯指数也在2007年10月创下阶段高点14198.10点，随后下跌，在2009年3月触底反弹，如今已走出了8年多的牛市，目前超出当年高点涨幅已达61.09%。

从这十年的股市发展来看，A股市值的增长是显而易见的，从市值规模来看，十年前10月16日，沪深两市约1500家上市公司，合计市值逾30万亿元；十年后，两市上市公司约3400家，合计市值60多万亿元。请注意，上市公司数量的大幅增长是导致市场市值扩张的主要因素。而同期，美股却是一个上市公司数量下降的过程，退市公司数量始终保持非常大，而上市公司会因为市场的牛熊状态而减少，这样就形成了负增长，但结果却是涌现出来了类似苹果、亚马逊等一批新兴产业龙头，其中苹果的崛起，更让市场认识到了科技改变生活的力量。随后类似新能源汽车、精准医疗等科技股也有过不俗的表现。包括中资科技股，阿里巴巴、网易、京东、陌陌等表现也很出色，可以说美股的牛市时新陈代谢后，市场活力的显现。

而这10年来，A股退市的公司寥寥可数，但上市却是不断加速，导致了新进不出，上市公司的质量是堪忧的，而且缺乏类似腾讯、百度、网易、京东等这样优质的中资科技股上市，导致A股上市公司更多地是重“量”而非重“质”。实际上，2007年10月6124点的诞生，就是源于中国石油、中国神华、交通银行等大象股的上市，而随着这些个股的见顶，指数也由此大跳水。随着解决国企融资问题的大盘股相继上市之后，市场在仅十年更多地是解决民营中小企业上市问题，所以上市公司数量骤增，但对指数拉抬作用下降，上市公司更多，但是不是好公司多了，就要另当别论了。

这其实是在告诉股民，如果我们能够出现类似欧美那样的中长期持续牛市，那么可选择的盈利模式非常多，价值投资、指数投资、单纯持股、机构专业化理财等；或者是有类似港股那样，以大蓝筹为首的市场，选定行业龙头，坚定持股，腾讯、汇丰、恒大等都是典型；而如果在A股这样一个大起大落的市场，就需要进行合理配置才能够赚钱，否则不仅浪费时间、经历，甚至还会赔了钱。

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