英伟达有没有泡沫？

英伟达股价上涨，估值反而更便宜了。

在24年1月11日，英伟达股价535美元，我们分析过，NVDA的预期市盈率和预期 EV/EBITDA 均在 30 左右，对比在 2022 年一季度，英伟达股价曾多次触及极高的市盈率，一度接近120，是之前120的四分之一，而且考虑到其庞大的增长机遇推动盈利增长，英伟达绝非高估。

文章回顾

美股分析 英伟达的三大误解和四大利好！

英伟达财报前，24年2月19 日，当时股价700美元，我们就分析过，NVDA动态市盈率才35，只有半年前62的一半。

同行对比

AMD 173美元，动态市盈率 53；

ARM 128美元，动态市盈率 90；

英特尔43美元，动态市盈率 31;

取一个中间值， 60的话，也比现在英伟达35高出近1倍，意味着英伟达的价格去1500都不为过 ，这还不纳入投资者的情绪价值在里面。So，英伟达的未来增长潜力还没 Price in，还没被市场完全消化。

文章回顾 美股终极调研 英伟达财报预测 NVDA

财报后，股价大涨15%，之后一路走高到975美元，小幅回落到875,美元，动态市盈率仍旧35。

虽然股价暴涨，但营收也跟着暴涨，而且，现在AI基础设施建设才刚刚开始。

每个超大规模企业都在构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。

美国互联网泡沫从1994年12月开始，到2000年3月达到顶峰，时间长度为6年，期间经历了多次回调；

英伟达首次上调销售预期是在2022年5月，ChatGPT在2022年11月才被广泛讨论。 从时间上看，至少英伟达暴涨到2028年，才会出现泡沫。

另外一点，在泡沫期间的代表性公司思科CSCO，其当时收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。 相比之下，如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。 摩根斯坦利预计每100美元的云资本支出将转化为30-40美元的AI收入，这意味着在GPU上的投资将成倍增加。

现在，英伟达根本不存在泡沫！！！

明天，我们将推出更深度的分析，敬请关注！！