强弩之末？！提防大盘股回调风险

过去一周，A 股整体波澜不惊。大盘股小幅回调，而小盘股则小幅上涨。

于我而言，开始担心 大盘股尤其是周期股进入了强弩之末 。

▌ 钢铁回调 有色堪忧

让我最直接开始产生担忧的，自然是钢铁有色这近期两大周期股主力。

过去一周，规模指数虽然表现差异不大，但是行业角度还是有相当的分化的。

比如，钢铁股一周就下跌了 3.13%，可算是相当不小的下跌了。

从相对强弱走势图来看，钢铁指数没能创出新高而回调，终究就不是好事。

至于有色股，虽然过去一周还在上涨 0.8%，但是隐忧已经出现了。

下图是 GSCI 工业金属指数，周五的那个大跌跌破了一直以来的红色支撑线，是不是一波上涨行情的到头？

虽然都说这波有色股讲得是中国故事，但是国际工业金属的价格回调，对有色股终究不是好事。

▌ 大盘股高估后何时是强弩之末

当然，如果直接看大盘股指数，比如沪深 300 指数或者上证 50 指数，其实问题更大。

过去一周，沪深 300 指数下跌 0.12%，从相对强弱图来看已经轻微跌破了前一个低点，可能将继续相对走弱。

而恒生 AH 股溢价指数，更是在本周出现了大幅的飙升。最新数值已经到了 134.11。

至于 AH 股比价，更明显。大量溢价超过 20% 的。

要知道，此时此刻的恒生 AH 股溢价指数的飙升，不是好的走法——这不是以 A 股的走强为背景的——而是出现在 A 股大盘股调整，但是港股调整更剧烈的背景下。

下图是恒生国企指数的走势，可以看到其已经调整了有一段时间。

当然，谈及大盘股的后市，有一张图不得不可。

下图是好友 菜根坛主任 在其公众号推送《增量资金，跑步入场？》中提及的一个问题：

截至 09.06，最新两融余额达到 9,620 亿元；
2017.04.13 高点：9,408 亿元；
2016.11.30 高点：9,767 亿元；
8 月成交 11.73 万亿；高于 3 月的 11.52 万亿；
仅次于 2016.11 的 13.53 万亿；
密切关注这一同步指标的冲高见顶信号

老股民都知道，股市的上涨，是靠存量现金资金进场来推动的——如果没有大量的场外新增资金，这块资金消耗完毕之后，恐怕就会后继乏力了。

这波会不会如此？值得关注。

▌ 小盘股的避风港

过去一段时间，我的二八模型都建议要持有中证 500 指数代表的小盘股。

从这一阶段的表现来看，中证 500 指数也不负众望，当然表现最好的还是创业板。

从相对强弱图来看，中证 500 指数突破了前期的高点，也算是正式走强。

而这种强势，在信息股上表现的更明显。

虽然很难明了 A 股整体的这波行情何时到头，不过既然小盘股开始走强，那就继续将其作为避风港躲着吧。

▌ 主要择时信号一览

◢ 海龟模型

上证指数：多

沪深 300 指数：多

中证 500 指数：多

中小板：多

创业板：多

◢ 二八模型

继续持有中证 500 指数