117款万能险“新产品”结算利率和最低保证利率：平安、友邦最高演示利率与实际贴合！

最近一段时间，大家可能都看过“金价暴涨，周XX等金饰卖爆”的新闻..

其实，这一现象与去年中旬左右，3.5%定价寿险产品停售时候，引发消费者抢购潮，有“异曲同工”之妙...

即，热卖背后反应的逻辑，都是大家对资产保值增值产品的需求度高涨！

而当寿险产品进入“3.0%定价”时代之后，传统寿险受定价利率下调影响，难以满足消费者的资产增值需求。

所以，有“保证+非保证”特点的产品，能够给予客户获得更高收益的预期，成为险企开门红期间的主推。

由于，分红险和万能险都具备这一特点，近期也备受消费者关注。

其中，万能险的结算利率下调和加保等问题，更是成为业内讨论的焦点。

详见《 万能险结算利率下调！认清新的形势，方知背后缘由... 》

需要注意的是，此前我们大多是从2004年以来成立的1800余款产品的角度分析。

但是，由于产品类型、销售期间、保险期间等不同，对应的最低保证利率和结算利率变化会有所差异。

比如，一些中短期存续产品，在达到预定退保期后，结算利率就会降至最低保证利率，这是产品特征决定。

再比如，一些2015年左右销售的万能险产品，由于赶上投资好时节，前几年的结算利率高，即使后续结算利率下降，由于产品成立的久，从年度平均角度看，还是会高于近几年成立的产品。

所以，“13精”此次将聚焦于2023年新开发的产品，跟大家一起聊聊，“3.0%定价时代”寿险产品的万能险篇。

这里“新产品”的概念，是在2023年新开发的，且不包括一些往年开发的产品，在2023年对最低保证利率和演示利率等进行微调，更新条款的情况。

万能险的“保证+非保证”特点，分别体现在最低保证利率和结算利率，也是消费者最为关心的两个利率。

因此， “13精”统计了2023年各家险企新开发的约117款产品的最低保证利率和结算利率情况，本文第一张图。

从最近一期结算利率，也就是2024年2月的结算利率看：

116款产品（太保有一款产品按季度披露结算利率）中，有19个结算利率超3.9%，还有12个结算利率等于3.9%。

而且，大多数产品的结算利率仍旧高于3.5%，共80款占比约69%。

虽然，高结算利率的产品依旧有，但是，当前投资市场和利率的持续下行，仍旧给各家险企的投资端带来不小压力。

因此，从2023年12月前成立的100余款产品，近三月的结算利率变化看，已经呈现持续下调趋势。

从上图可见，2023年12月的平均结算利率为3.89%，到2024年1月的3.71%下降0.18个百分点，再到2024年2月的3.65%又下降0.06个百分点。

近期，万能险结算利率的下调，也备受也业内关注。

其实，早在去年年末我们分析万能险结算利率下调的时候，就有提过对于寿险公司来说，万能险结算利率是公司负债成本的一个重要指标。

在利率下行大趋势下，调降万能险结算利率，于行业而言，有助于提高行业负债质量，于公司而言，也有助于持续稳健经营。

更重要的是，大家在投保万能险前，一定要明确什么是保底的，什么是浮动的。

这一点，在每一个万能险的产品说明书中，都有明确结算利率，超过最低保证利率的部分是不确定的。

此外，过往历史结算利率只能是参考，不能理解成以后也能保证这个水平！

就好比理财和基金，过去的业绩只是过去，跌落神坛的基金经理，这几年可不少啊...

而且，实际结算利率与该账户的实际投资水平有强相关，如同股市的涨涨跌跌一年之间都是波动的一样。

万能险的实际结算利率，在不同月份或者年份，也是波动的，不是说现在是下降趋势，以后就不会上涨。

这一点，我们举几个公司的例子，大家就能看出来，2023年12月结算利率最高，2024年1月大幅下降，2024年2月又回升，详见上图。

这还只是117款新产品的情况，如果从1800余款产品的数据看，这种波动会更多...

在这轮万能险结算利率调整背后，大家更关注的可能还是，万能险的最低保证利率！

毕竟，按照《万能保险精算规定》文件要求，不管未来结算利率如何下调，都不会低于“最低保证利率”。

说白了，就是保底的收益率。

2023年117款产品中，有3款产品的最低保证利率大于等于2.5%，这些产品在去年7月前后已经停售。

目前，在售的大多数产品最低保证利率为2%，还有3款产品的最低保证利率为1.75%。

此外，从产品类型上看，目前新开发的万能险全部都是主险，而且，仅有终身寿险、年金险、两全险三类。

这一点，与此前征求意见的万能险新规要求接近，详见《 万能险将迎“新规”：仅终身、两全、年金三类，可做万能险，且保险期限不得低于5年！ 》

其中，以万能型终身寿险和年金险为主，或与近年热销的产品类型有关。

去年，3.5%定价产品停售前后，大家抢着购买的万能险产品，很多最低保证利率都是3%。

因此，对于万能险“新产品”的最低保证利率直接降至2%这一点，一下子不太能接受。

其实，3%最低保证利率，在2015年的时候确实很多，熟悉保险业的大家都知道与什么有关。

详见《 再见，安邦！银保监会结束接管，兑付1.5万亿，安邦集团、安邦财险注销！ 》。

但是，近几年在售的万能险产品中，只有极少数最低保证利率还能达到3%，其中，很多还是几年前就开发好的产品。

而且，从众数角度看，从2016年至今，大多数万能险产品的最低保证利率，一直是2.5%。

随着外部利率的持续下调，2023年新开发万能险产品最低保证利率，从2.5%降至2%也算是必然趋势了...

其实，万能险产品中，有好几个指标都需要大家关注，除最低保证利率、结算利率外，还有演示利率、保险期间、持续奖励、初始费用等...

这里，我们先说一下演示利率，因为去年原银保监会发布《 一年期以上人身保险产品信息披露规则 》。

其中，限定万能险演示利率分两档，最低不能高于最低保证利率，最高不能超过4%。

从117款新产品看，所有产品都符合要求，即，最高演示利率没超过4%。

但是，按照近两年保险公司的投资水平，4%的演示利率是否太过理想化呢？