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ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。
市场整体表现：
上周A股延续震荡整理。主要宽基指数中，上证50、北证50和沪深300微涨，中证2000、中证1000和科创50等小幅下跌。行业主题指数中，医药、家电、农林牧渔、食品饮料和银行微幅上涨，跌幅较小的是非银行金融、煤炭、有色金属等，通信、机械、国防军工和计算机等跌幅超过3%。全球及大类资产方面，黄金继续上涨创历史新高，原油、南华商品指数等上涨，纳指、恒指、标普、日经等全线下跌。
ETF涨跌幅:
国内ETF中，创新药、医药50、养殖、生物科技等ETF涨幅居前，云计算、大数据、软件、金融科技、军工、通信等ETF跌幅居前；跨境和大类资产的ETF中，港股创新药、恒生科技、黄金、恒生医疗等ETF上涨，标普、教育、恒生科技、中概互联等ETF跌幅居前，警惕个别跨境ETF的高溢价风险。
图
表1：中信一级行业指数表现（%）
数据来源：
wind
，截至
2025
年
03
月
28
日。
图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）
数据来源：
wind
，截至
2025
年
03
月
28
日。
市场策略：
近期市场呈现结构性调整。海外方面，短期继续较为剧烈的波动，美国部分经济数据不佳，科技股调整幅度较大，全球市场在等待特朗普关税政策的落地，对国内仍有一定的扰动风险。国内方面，工业企业利润延续改善，但库存持续回升，先行指标
PPI
等有所修复，预示着国内企业基本面出现改善信号，预计这一趋势将持续。
3
月底
4
月初进入年报披露期，市场更加关注业绩等基本面的变化，聚焦上市公司业绩，短期延续震荡概率较大，且风格方面更偏向业绩确定性，关注业绩改善板块和未来受政策持续推动的新业态、新模式和新服务等消费领域和大盘蓝筹。
指数和
ETF
重点关注：
短期可关注涨价主题以及业绩有所改善或者未来确定性较高的板块，如政策大力推动下的细分消费领域，如智能家电、消费电子、游戏动漫、消费型医疗等板块，红利类资产仍可作为中长期的底仓资产进行配置。
中证红利低波指数分析：中长期资产配置的“压舱石”
指数概况：
中证红利低波动指数选取
50
只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。
投资逻辑：
今年以来红利低波指数市场热度下降，但从资产配置角度来看，红利低波类
ETF
值得关注。近几年，政策层面明确强调引导上市公司往高质量治理、高质量回报等方向发展，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率，增强分红稳定性、持续性和可预期性。
中大型资金对红利类资产有“底仓资产”的需求，低利率的背景下，高股息资产仍将是未来市场中期关注的焦点之一。从指数的历史表现来看，红利低波指数较好地兼顾了风险和收益，可以作为中长期投资的配置品种之一。
风险提示：市场大幅波动、上市公司分红不及预期等。
图表3：指数历史表现
数据来源：
wind
，截至
2025
年
03
月
28
日。
中证动漫游戏指数分析：
AI
赋能，游戏板块迎新发展
指数概况：
中证动漫指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏的上市公司证券作为指数样本，具体业务包括但不限于动漫创作、动漫发行、游戏研发、游戏运营和游戏推广等，反映动漫游戏产业
A
股上市公司股票的整体表现。
投资逻辑
：
近期游戏板块波动较大，主要和市场风格有关。行业基本面来看，
2024
年新发放游戏版号
1416
个，同比增长
31.72%
。
2025
年
2
月
110
款国产游戏和
3
款进口游戏过审，版号发放数量和频率保持稳定。近两年，游戏产业规模保持持续增长，
2024
年达
3258
亿元，同比
+7.5%
。技术方面，随着大模型多模态能力发展，简单的原生
AI
游戏已经初具雏形，并通过广告等模式开启变现。随着
AI
技术的迭代加快，基于大语言模型强大的文本能力，原生
AI
游戏或有新的突破。
AI
原生游戏有望降低游戏制作成本，并带来游戏体验丰富度提升，驱动游戏用户规模增长，提高单用户付费，带动
APRU
提升。综合来看，在提振内需、赋能科技、拉动出海，动漫游戏上市公司业绩有望提升。
中证动漫游戏指数作为行业主题指数，历史上波动率较大，行业阶段性催化因素较多，可采用网格交易策略，把握波动的机会。
风险提示
:AI
大模型发展不及预期、
AI
游戏落地进展不及预期等。
图表4
：指数历史表现
数据来源：
wind
，截至
2025
年
03
月
28
日。
03
规模较大的ETF估值一览表
数据来源：
Wind
，截至
2025
年
03
月
28
日， “
/
” 表示无该项指标或该数据不适用，百分位区间为近
5
年或指数成立之日起，若指数发布时间较短，则不显示分位数，
ROE
为
wind
一致预期数据。
海通财富盈投顾
ETF
团队一直致力于为广大投资者提供热门
ETF
分析、
6
大交易策略以及网格交易实盘等投顾服务。我们的
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策略投顾服务涵盖了大类资产配置策略、核心卫星策略、网格交易策略、北向资金行业轮动策略、
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定投
+
策略、备兑策略等一系列内容。我们希望通过这些全面的投顾服务，帮助投资者更好地把握市场动态，实现投资目标。
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Wind
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