大牛一之小牛三

研讯社 · 公众号 · · 2024-11-03 18:58

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【回顾 924至今】

924以来一个多月的时间，宏观政策态度的积极扭转提振市场信心，驱动市场迎来一轮大反弹。

结合此前的讨论，这轮上涨可以分为两个阶段（下方讨论所出现个股均为案例分析，非买卖推荐）：

第一阶段，9月24日-10月8日，政策预期和市场情绪的大反转驱动的指数行情，权重暴涨、市场普涨。

924央行一系列表态大超预期，开启本轮政策预期的转折；926加开政治局会议表态积极，进一步强化政策预期，此后宏观预期持续处于上升阶段。

对应市场表现为市场量能持续放大，10月8日市场量能达到本轮顶峰3.5万亿，顺周期、金融、核心资产等权重股领涨，典型的东方财富6个交易日上涨127%，创业板累计上涨66%、上证指数累计上涨27%。

第二阶段，10月9日-11月1日，预期整固、市场震荡、题材活跃，并购重组、科技自主可控诞生10倍牛股。

10月8日发改委会议给本轮政策预期首次降温，市场情绪回落，叠加节后短期资金兑现，全市场节后出现一波调整，但政策的大方向已经确定，所以调整之后预期重新整固，市场量能维持在1.5-2万亿之间，指数震荡，题材活跃。

受证监会等部门并购重组相关政策以及海外地缘事件驱动，并购重组、自主可控成为市场核心主线，北交所艾融软件（鸿蒙）、双成药业（并购重组）、海能达（自主可控）等个股涨幅相继超过10倍，市场高度打开。

【展望后续】

如果将本轮上涨定义为大牛市的第一波，那么接下来将是本轮大牛市第一波的第三阶段，也就是大牛一的小牛三。

下周三件大事即将落地，经过这一段时间的反复预期，认为落地之后超预期和低于预期都是小概率事件，中美是外因，不会改变本轮国内政策的方向；全国人大常委会预期也比较充分了；美联储降息基本上是25个基点了；然后国内政策可能重新转到预期12月中央经济工作会议（一年一度）。

总之，在国内政策预期还在并且相关部门不断释放积极信号的情况下，市场大概率维持当前的状态，在充足量能的支撑下，赛道和题材会持续活跃，并且活跃资金会持续从高位流向有逻辑的低位高性价比方向，和第二阶段“拔高度”相比，题材最亢奋的阶段已经过去，市场会表现得更为理性，下一阶段会更多表现为“拓宽度”，更加注重“低位+增量逻辑”，板块之间的轮动会更活跃、参与轮动的板块也会更多。

第一阶段，拉权重，扭转预期；

第二阶段，拔高度，打开空间；

第三阶段，拓宽度，逻辑溢价。

事实上，我们团队每天监测到全市场的增量信息有大几十条，包括但不限于海内外宏观数据及政策、产业新闻、机构调研纪要，但是真正可能带来赚钱机会的每天可能只有一两条，我们团队就是每天从这些繁杂的盘前增量信息中精选两三条，并做出精要解读，为您节省了大量的投研精力与时间。

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大牛一之小牛三

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