中文油世界周报内容摘要2019.12.15

油世界 · 公众号 · · 2019-12-15 19:02

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● 美中两国一旦协议签署，中国对美豆采购将比没签协议前更多。巴西和阿根廷将增加对其他目的地大豆出口。这将影响产地间的价差，但全球大豆总体贸易及压榨很难受到影响。

● 若美中两国最终签署第一阶段协议，中国将增加美豆和其他农产品进口。但这真能改变基本面吗？不见得，因中国大豆压榨主要由国内粕需决定。

● 2019年9-12月全球大豆出口将高于预期，较上年增近400万吨至4910万吨，根据中文油世界最新预估。同期全球头号出口国美国大豆出口预估在2130万吨，主要运往中国。9-12月巴西大豆出口料降至1730万吨。本年度迄今加拿大大豆出口也低于预期。

● 2019年7-12月中国大豆进口将比压榨高700万吨，和上年不同，当时进口比压榨低570万吨。

● 本年度全球大豆压榨仍将连续第2年远低于趋线水平。这将抑制豆油产量，加剧植物油供应紧张。

● 油世界预计19/20年度(今年10月-明年9月)豆粕消费增长主要源于欧盟、美国和巴西，得益于肉类产量及出口增加。而中国豆粕消费料持续下降，尽管降幅缩水。

● 我们预计美国油粕消费将恢复增长，欧盟、俄罗斯和巴西消费持续上升，因19/20年度肉类产量及出口增加。

● 植物油价格上涨或使19/20年度全球菜籽进口需求高于预期。

● 油世界的数据显示，7-9月全球油脂产量略低于上年，10-12月产量同上年差距将扩至130万吨，主要因棕榈油减产。目前预计2020年1-3月全球油脂产量也将低于上年，因此产量增长要等19/20年度下半年。

● 中加贸易摩擦持续及2020年1-6月欧盟菜籽供应极度紧张，将加剧对澳大利亚菜籽供应竞争(干旱减产)。据悉近几周中国油厂采购不少澳大利亚菜籽，同欧洲油厂报价升水差不多。市场消息称19/20年度澳大利亚对中国菜籽出口或超过30万吨，抑制对欧盟装船。

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