第一部分：旅游投资背景分析
党中央、国务院高度重视发展旅游业，旅游业全面融入国家战略体系，走向国民经济建设的前沿，开启了向全面小康型旅游强国迈进的伟大进程，正在迈向多方位、多层面、多维度的全域发展新时代。“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念为中国旅游发展模式转变开辟了广阔天地，供给侧结构性改革为旅游投资提供重要机遇，大众旅游时代来临，爆发式旅游消费为旅游投资提供了巨大空间。旅游政策红利正在加快释放，旅游业的战略性地位日益凸显，中国旅游业迎来新一轮发展黄金期，呈现出消费大众化、需求品质化、发展全域化、产业现代化、竞争国际化的发展趋势。
一、全域旅游加快推进，旅游业战略地位显著提升
全域旅游理念深入人心，“旅游+”加速推进，旅游管理体制、旅游公共服务、旅游市场监管、产业融合发展方面成效显著。全国共有500家国家全域旅游示范区创建单位，共有22个省、区、市设立了旅游发展委员会，一大批市县成立了旅游警察、旅游巡回法庭和工商旅游分局。全域旅游的加快推进，调动了党委政府统筹抓旅游的积极性，吸引了各类社会资本加速投资旅游业。旅游业在调结构、稳增长、促消费、惠民生等方面，越来越发挥重要作用，旅游业成为中国经济发展的“加速器”、社会和谐的“润滑油”、生态文明建设的“催化剂”、对外合作交流的“压舱石”。联合国世界旅游组织测算，2016年中国旅游业对国民经济综合贡献达11%，与世界平均水平持平。中国旅游业的接待规模和国际竞争力大幅提升，对世界旅游业的影响和贡献日益突出。在世界经济论坛（WEF）发布的2016年度《旅游竞争力报告》中，中国旅游业竞争力名列全球参评的148个国家和地区中的第15位。旅游业战略地位的提升有利于扩大旅游供给，促进旅游投资增长。
二、旅游需求强力驱动，市场主体加速转型
我国进入大众旅游时代，旅游消费已成为老百姓的刚需。2016年，全国国内旅游人数44.4亿人次，人均出游3.4次，旅游总收入4.69万亿元。我国继续保持世界最大的国内旅游消费市场，世界第一大出境旅游客源国和第四大入境旅游接待国地位。大量社会资本、民营企业快速转向投入旅游业，不仅为资本自身找到新商机，同时也进一步丰富了旅游产品，增加了旅游消费多样化选择；互联网时代到来，助推了大众化旅游消费快速发展。中国旅游集团、中青旅、携程、华侨城等众多旅游企业加快融合扩张，近6年来投资旅游业达1500亿元。企业转型发展和跨界投资速度加快。互联网企业前10位中有9家投资旅游业，5年累计投资达350亿元，线上线下旅游企业渗透与融合加剧，传统旅游格局不断改写。房地产企业前5位全部投资旅游业，投资额达1.7万亿元。国美、苏宁、中粮等传统企业也纷纷试水旅游业。与此同时，国际品牌加快中国布局进程。全球458家国际酒店品牌中，253家在亚太地区建设，其中在华项目占58%。目前有迪士尼、环球影城、乐天世界、乐高乐园、东方好莱坞等8家世界主题公园在中国建设或规划。
三、政府有效推动，投融资环境明显改善
一是创新政策供给。《十三五旅游业发展规划》上升到国家层面，《国务院办公厅关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》、《关于深入推进农业供给侧结构性改革 加快培育农业农村发展新动能的若干意见》、《关于加快美丽特色小（城）镇建设的指导意见》、《关于深入推进新型城镇化建设的若干意见》、《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》，《关于支持旅游业用地政策的意见》《关于促进自驾车旅居车旅游发展的若干意见》《关于实施旅游休闲重大工程的通知》《关于大力发展体育旅游的指导意见》《关于促进交通运输和旅游融合发展的若干意见》等旅游发展利好政策频频出台，为旅游投资提供了良好的政策环境。二是加大财政引导资金。2016年旅游发展基金支持地方项目建设8.8亿元，比上年增长8%。2015年和2016年安排专项建设资金690亿元支持旅游重点项目建设，安排中央预算内投资16亿元支持旅游基础设施项目建设。财政资金撬动社会投资效果显著。三是促进民间资本投资旅游业。国家旅游局连续两年举办中国旅游投融资促进大会，对投资中国旅游业百亿元以上的民营企业家颁发“中国旅游产业杰出贡献奖”。推动中国旅游集团牵头设立总规模500亿的中国旅游产业基金，鼓励各省市设立旅游产业投资基金。与国家开发银行等12家金融机构签订战略合作协议，“十三五”期间将为旅游产业发展提供2.1万亿元信贷支持。与12家金融机构联合推出1397个全国优选旅游项目，总投资1.6万亿元，落地优选项目总批贷金额1040亿。旅游项目融资难问题得到缓解。
第二部分：旅游投资基本情况
一、旅游投资总体规模
（一）旅游投资快速增长，继续领跑宏观经济
全国旅游投资项目库数据显示，2016年全国旅游业实际完成投资12997亿元，同比增长29%，比第三产业和固定资产投资增速分别高18个百分点和21个百分点，较房地产投资增速高22个百分点。在我国经济下行压力加大的情况下，全国旅游投资继续保持逆势上扬的态势，成为社会投资热点和最具潜力的投资领域。
（二）大项目投资增速加快，投资规模效益显著
全国10亿～50亿元的在建旅游项目2209个，实际完成投资4406亿元，占全国的33.9%；投资额50亿元以上的在建旅游项目有299个，实际完成投资1146亿元，占全国的8.8%；投资额100亿元以上的旅游项目222个，实际完成投资2479亿元，比去年增长55.2%，增速最快。全国投资规模最大的10个旅游项目有：重庆市武隆县白马山旅游度假区、河南省银基国际旅游度假区、山东省德州马颊河生态岛、辽宁省万科松花湖旅游度假区、黑龙江省哈尔滨万达文化旅游城、安徽省芜湖滨江水利风景区、江苏省里运河文化长廊、浙江省太湖龙之梦乐园、云南省嘎洒旅游小镇、宁夏回族自治区中阿文化城，以上项目投资规模均超过200亿元。
二、旅游投资主要特点
（一）民间投资主体地位稳固，多元投资格局基本形成
2016年，全国旅游投资依然延续了民营资本为主、政府投资和国有企业投资为辅的多元主体投资格局。民营企业投资旅游业7628亿元，占全部旅游投资的58.7%，投资热点从房地产业向旅游综合体及文化旅游转变。政府投资和国有企业投资分别为2484亿元和1945亿元，分别占全部旅游投资的比例为19.1%和15%，政府和国有企业依然是旅游投资的重要主体；股份制企业投资快速增长，占全部旅游投资的1.5%，同比增长62%；外商投资和其他企业投资分别占全部的1.5%和4.2%。不同投资主体的投资偏好也有差异。民营资本53%的资金投向经济发达的东部地区，主要投资大型综合类文化旅游项目；政府和国有企业对西部地区旅游投入的比重相对较高，投资相对集中于旅游基础设施、公共服务设施以及旅游村镇类项目；外商投资更青睐东部地区，有76%的资金投入东部省份。
（二）景区投资保持稳定，新业态投资增速加快
2016年旅游景区项目投资继续增加，实际完成投资7371亿元，占全部旅游投资的56.7%，比重最大。旅游基础设施类投资1122亿元，占全部旅游投资的8.6%，同比增长19.8%。旅游购物项目投资872.8亿元，同比增长24.4%，增幅最大。旅游饭店投资有所回落，增幅较去年下降11个百分点。从业态分布看，资金流向主要集中在文化旅游、生态旅游、乡村旅游以及温泉滑雪、低空飞行和工业旅游等新型业态。文化旅游投资6593亿元，占全部比重为26.9%，生态旅游产品投资5717亿元，占23.3%，乡村旅游投资3856亿元，占15.7%，同比增长47.6%。低空旅游和工业旅游，较2015年同期分别增长84.2%和69.8%。滑雪、特色餐饮等项目同比分别增长111%和128.8%，投资增速最高。
（三）东部地区是投资热点，西部地区投资增速最快
2016年，东部地区实际完成投资6627亿元，占全国的比重为51%，同比增长28.7%。旅游业已成为东部地区转方式、调结构的战略性先导产业。中部地区实际完成投资2633亿元，占全国的比重为20.3%，同比增长19.2%。受全域旅游发展推动，西部地区投资洼地效应逐步显现，旅游投资快速增长。西部地区实际完成投资3737亿元，占全国比重为28.8%，同比增长37.7%。随着旅游基础设施和公共服务的改善，西部地区正日益成为投资者关注的新区域，后发优势明显。
（四）投融资模式不断创新，PPP模式加快发展
除传统旅游投资模式外，创新型旅游投资方式不断涌现。特别是2016年国家加大支持PPP模式投资力度，旅游基础设施和公共服务项目建设逐步扩大PPP模式的应用。截至2016年11月，旅游行业项目PPP投资数量592个，占PPP投资项目总数的5.7%，总投资额6115亿元。PPP成为推动地方旅游基础设施建设和新业态项目建设的新型旅游投资模式。
（五）产业投资基金快速增长，新业态投资备受青睐
2016年旅游产业投资基金快速增长，对旅游业的投资力度不断加大。截至2016年年底，全国有126支旅游产业投资基金，基金规模超过6000亿元。从旅游产业投资基金所在地看，浙江、山东、江苏、四川、山西5个地区旅游产业投资基金数量最多，共有26支。文化旅游、生态旅游、体育旅游、休闲度假、养老旅游及旅游小镇等是旅游产业基金投资重点，65%的基金投向上述领域。
（六）旅游企业加速整合，并购重组类投资表现突出
2016年，旅游企业间资源、业务整合型投资增加。国企改革加速推进，以增强国有资本战略性影响力为目的的整合性投资不断增加。国旅集团整体并入港中旅集团，两者合并打造最大旅游央企。锦江集团收购维也纳酒店及百岁村餐饮，加强对中档酒店的渗透。华侨城战略重组云南世博集团，加快开发地方旅游市场。以谋求快速发展，完善产业链为目的的并购重组不断加剧，其中，围绕渠道端和资源端的整合性投资最为突出。首都航空战略投资途牛，加强渠道端建设。携程投资东方航空、久栖，加快对资源端的控制。同程和万达旅业合并，整合万达旗下12家旅行社，完善线下环节，谋求线上线下协同效应提升。
三、旅游投资热点领域
（一）乡村旅游投资持续升温
受农业供给侧改革和全域旅游政策推动，乡村旅游发展迅猛。2016年，全国乡村旅游接待游客22亿人次，约占国内旅游接待总量的1/2。在强劲的市场需求驱动下，乡村旅游投资规模不断扩大，投资内容从观光农业等相对单一产品向综合业态发展，休闲农庄、特色小镇、乡村民俗和精品酒店等投资快速增长。
（二）大型综合类项目成为资本新宠
大型旅游综合体项目整合休闲、度假、娱乐、餐饮、购物、住宿等多种功能，是全域旅游发展的重要方向和拉动地方经济发展的重要动力。2016年旅游投资项目中，大型综合类项目比重最大，实际完成投资4440亿元，占总投资的34.2%，同比增长24.1%。全国总投资10亿～50亿元的大项目中，旅游综合类项目实际完成投资1581亿元，占35.9%；总投资50亿～100亿元的大项目中，旅游综合类项目实际完成投资694亿元，占60.6%；总投资100亿以上大项目中，旅游综合类项目实际完成投资1360亿元，占54.9%。旅游度假区、旅游小镇、体育运动、文化旅游、商贸购物等休闲度假综合体项目成为各类资本追逐的热点。
（三）在线旅游投资热度不减
2016年在线旅游投资超过1000亿元，同比增长30%。在线旅游投资相对集中于OTA、出境旅游、旅游科技类公司、非标住宿、B2B旅游、共享单车和在线租车等七大领域，占全部在线旅游投资的88%。OTA类企业向专业化、细分化方向发展，周边游、亲子游、老年游、主题游等快速发展。在线用车类企业发展迅猛，无论是境外用车平台，如惠租车和黄包车，还是国内用车平台，如滴滴出行、神州专车和首汽租车，都获得大额注资，在线用车市场加速整合。
（四）新业态投资潜力巨大
受低空空域逐步开放及游客休闲度假需求的推动，低空旅游投资快速增长。2016年，低空旅游实际完成投资83亿元，同比增长84.2%，在所有业态中投资增速最快。旅游航空小镇、航空旅游综合体等项目成为投资新亮点。供给侧改革的全面推进，推动工业旅游投资快速增长。工业旅游实际完成投资357亿元，同比增长69.8%。体育旅游、生态旅游、红色旅游等新业态投资保持较高速增长，增速超过40%。
第三部分：旅游投资发展趋势
一、旅游投资环境向好
2017年政府工作报告提出，今年国内生产总值预计增长6.5%左右，宏观经济整体呈现稳中向好态势。国家在公路、铁路、航空方面的大量投入，打造了高速、高铁、机场一体的立体交通网络，有效缩短大中城市到达旅游目的地的行程时间，提升游客出行意愿和消费频次，旅游消费规模将进一步扩大。随着国家一带一路战略、城镇化战略、美丽乡村建设、万众创业大众创新以及减税惠民政策的深化实施，旅游投资空间与领域不断扩张。供给侧结构性改革的加快推进，将为旅游国企改革、旅游业与一、二、三产业融合发展带来新的发展机遇。《十三五旅游业发展规划》提出要大力推动符合市场需求的旅游业态发展，体育旅游、低空旅游、旅游综合体、主题酒店等新业态投资将快速发展。
全域旅游的推进实施，将直接促进旅游基础设施和公共服务项目建设。
二、旅游投资前景广阔
“十三五”时期，我国旅游业将紧扣创新、协调、绿色、开放、共享五大发展理念，着力提升旅游业发展能力，着力提升旅游业发展质量，着力提升旅游生态文明价值，着力构建旅游开放合作新格局，着力推动旅游普惠民生。2017年是实施“十三五”规划的开局之年，是全面推进全域旅游发展的深化之年，旅游消费、旅游+互联网、旅游金融、旅游人才等政策红利进一步深化落实。中国旅游业关注度持续提升，政策红利持续释放，产业融合发展、公共服务设施建设、旅游体制机制改革、旅游市场营销将得到全面提升。未来旅游投资将呈现以下特点：
一是投资规模持续扩大。随着旅游消费市场的蓬勃发展，2017年全国旅游投资将继续保持稳定增长态势，预计全年旅游直接投资将超过1.5万亿元，同比增长20%以上。二是全域旅游投资加快推进。区别于早期市场遍地开花的散点式投资模式，未来资本将更多投入到要素提升项目、目的地产品和休闲度假类项目。各类特色小镇以及旅游综合体将成为资本聚集的重要载体，旅游投资结构更加合理，效益更加显著。三是市场主体更加多元。随着国家各项利好政策的持续出台，各省市旅游基金规模不断壮大，旅游投资市场主体更加多元，政府、国有、民营资本将在旅游产业中发挥各自优势，促进产业持续发展壮大。大央企及上市公司加入旅游投资的数量持续增加，民营企业积极参与旅游PPP项目，各类民间创业资本展开对“小创美”项目的追逐，个体资本将热衷投资非标准住宿，旅游投资将成为脱贫增收的重要领域。四是资本、技术、创新将助推旅游投资快速增长。随着我国旅游业从数量增长到质量提升、从粗放经营到集约发展的转变，资本、科技、创新将成为推动旅游产业发展的新动力，我国旅游发展进入大资本、大项目带动的新阶段。在线旅游企业、科技旅游产品投资将持续增长。
三、旅游投资重点领域
我国旅游业正处于加快发展和转型升级的关键时期，投资需求大，热点领域多。2017年政府工作报告提出，要进一步释放国内需求潜力，发展医养结合、文化创意等新型消费以及乡村、休闲、全域旅游，深入推进新型城镇化和“一带一路”建设。这些利好政策将为各地发展乡村旅游、休闲度假旅游、全域旅游以及特色旅游小镇建设提供重要机遇。从当前和今后一个时期我国旅游业发展趋势看，以下10个方面将成为未来旅游投资的重要领域。一是与休闲农业相融合的乡村旅游产品开发，休闲农庄、特色乡村、乡村精品民宿等将快速发展。二是低空旅游产品，包括低空旅游线路开发、航空旅游小镇、低空旅游飞行器等；三是在线旅游产品，包括旅游互联网金融、目的地旅游资源整合、内容创造性产品以及分享型旅游产品；四是旅游大数据与智慧旅游产品，包括各地旅游大数据中心、旅游大数据应用、智慧旅游交通、智慧旅游政务、未来景区、未来酒店等；五是休闲度假产品建设，包括旅游度假区、旅游综合体、特色旅游小镇、特色商业街区、综合性度假酒店、精品酒店等；六是文化旅游产品，包括大型演艺、主题公园、文创园、音乐公园、艺术中心等；七是体育旅游产品，包括竞技性体育赛事、参与性体育赛事、群众性体育活动、体育节庆活动、滑雪场等。八是康养旅游产品，包括中医药养生基地、体检机构、治未病中心、养生度假基地和老年旅游产品；九是研学旅游产品，包括研学基地、主题博物馆、休闲书屋等；十是新型旅游装备制造业，如邮轮游艇、飞行器、游乐设施、房车、木屋、滑雪和高尔夫用具等。
（来源：品橙旅游）
