【国君汽车】电动车机会：上汽集团口碑第一，加仓广汽集团H、长城汽车H，宇通客车、中通客车等 0828-0903周报

重点提示上汽集团作为电动车No.1的重仓机会，市场显然没有充分预期，仅次于特斯拉的电动车标的。

& 业绩机会： 上周广汽集团公布业绩后股价明显上扬，本周四（31日，周三晚公布）上汽公布中报业绩，相信能够满足市场预期，股价存在向上修正机会。另外，荣威ERX5预计本月销量接近3000台，逐月上升，接近甚至超过特斯拉在中国的销量，市场将充分认识到上汽集团在全球电动车领域的领先地位。继续重仓着配上汽集团（包括华域汽车）、广汽集团H、长城汽车H。

& 客车行业，继续全面看好 ，首推宇通客车、中通客车等， 电动客车全球第一，输出全球。

& 零部件板块，继续最最最看好四维图新，坚定现价加仓机会。 其次传统零部件最看好奧特佳（涡旋式压缩机）、骆驼股份（铅酸电池），以及电动车中的垄断式电器零部件：宏发股份（继电器）、中航光电（连接器）。

& 行业总销量判断 ，下半年销量增速加速，超出市场预期（市场认为下半年基数太高容易负增长）， 新能源汽车双积分政策预计不久将推出，对新能源汽车板块的影响，预计是再次加仓锂板块（赣锋锂业、天齐锂业）和钴（华友钴业、雅化集团、洛阳钼业）的机会。

上周申万汽车板块上涨0.73％；

同期上证综指上涨4.37%，深证综指上涨0.41%，创业板指下跌0.49%，中小板指上涨0.46%。

【低谷已过，光明在即——长城汽车2017中报点评（8月27日）】 维持“增持”评级。公司二季度营收、扣非归母净利润分别为179亿元人民币、2.66亿元人民币，同比-14%、-89%。业绩低于预期的主要原因是二季度促销力度大（平均单车净利润环比下滑约5500元至2251元），广告、研发费用投入增加（广告2.6亿元同比+148%，研发15亿元同比+22%）。VV7、VV5的陆续推出哈弗订单部分可能被wey替代，预计不会超过20%。下半年单车平均售价有望提升1万元至10万元（Q1:9.17万元，Q2:8.68万元），公司进入销量、利润双提升轨道。维持17/18年EPS 0.97/1.11港币，维持目标价13 港币。

【空调压缩机寡头发力在即——长城汽车2017中报点评（8月27日）】 维持“增持”评级。公司空调压缩机国内市占率继续提升至30%，较16年末提升3%，单价稳定在420-425元/台的水平。公司17年Q2归母净利润0.93亿元（同比+5.7%，环比+1.1%），营收为13.05亿元（同比+3.6%，环比-5.6%），毛利率为21.2%（环比-0.18%）。预计下半年公司新能源汽车板块主要客户奇瑞和众泰的销量将回升，电动压缩机的产能到位后，营收和市占率将进一步提升。维持17/18年 EPS 0.17/0.21元的预测，维持目标价6.3元。

【汽车行业：中国汽车产业并购整合加速（8月23号）】 维持汽车行业“增持”评级。我们认为中国汽车行业未来两年将在市场集中度和资本集中度两个维度显著提升，国家政策是重要推动力。不同于国外汽车产业完全市场化整合，中国行政命令有望推动行业格局快速发生巨大变革，中国严禁新增燃油汽车新增产能、鼓励行业兼并重组，央企混改等政策，将促使行业在未来两年实现资本集中度快速提升。中国汽车集团两极分化，优势企业利润加速，劣势企业利润萎缩，产能和资本的优化整合时刻到来，行业主管部门是推手。长安、东风、一汽集团拥有多家上市公司平台，行业整合有望提升产能及资本运营效率。重点推荐：上汽集团、广汽集团H、长安汽车、一汽轿车。受益一汽夏利、东风集团H、东风汽车、东风科技、一汽富维等。

【铅回收寡头——骆驼股份2017年中报点评（8月21日）】 维持“增持”评级。公司17年二季度业绩增速（同比22%）超出市场预期，营收为17亿元（+45%），扣非后归母净利润为0.81亿元（+8%，Q1为-36%）。预计下半年环保督查、铅价回升带动铅回收业务利润翻倍增长，提升毛利率1-2个百分点，业绩增长继续超出市场预期。业绩增长主要来自骆驼新能源利润贡献（半年贡献利润0.14亿元，16年同期为-0.14亿），铅回收公司楚凯冶金利润增长323%。维持17/18年EPS 0.81/1.03元的预测，维持目标价22.4元。

在本周，来自国内外的汽车厂商纷纷发布了新产品，在一款款上市新车中包括了广汽传祺GS7、广汽传祺GS3、宝马5系标准轴距版、奔驰AMG 43系列、凯迪拉克XT5混动车型等。

1、广汽传祺GS7上市

售价：15.58万-22.98万元

广汽传祺GS7曾在北美参展，引起了国内外广泛关注，新车长宽高分别为4730mm/1910mm/1770mm，轴距为2720mm，相比品牌旗舰GS8，长度和轴距均缩短80mm，在前保险杠的造型、雾灯、D柱以及轮毂也有一些不同的设计。GS7只提供5座版本，在动力上提供1.8T（280T）和2.0T（320T）两个发动机版本，而内饰、配置都与GS8保持一致，从而降低门槛吸引更大范围的消费者。

2、广汽传祺GS3上市

售价：7.38-11.68万元

外观方面，传祺GS3并采用了与GS4相似的设计语言，整车呈现素雅和精致感；内饰方面，广汽传祺GS3的设计与刚刚上市的传祺GE3基本保持一致，整体氛围年轻化；空间方面，传祺GS3的长/宽/高分别为4350/1825/1655mm，作为一款小型SUV，传祺GS3的乘坐空间超过了同级平均水平；动力方面，广汽传祺GS3搭载了1.5L和1.3T两款动力；传动方面，新车匹配了源自爱信的6速手自一体变速箱和手动变速箱。

3、奔驰AMG 43系列上市

预售价格区间：68.80-106.80万

奔驰首次集中上市AMG版本，这也迎合了更多热爱运动崇尚AMG的消费者需求，尤其是对性能消费者，这样的运动车型会更占优势，新车型的推出不仅弥补了性能车上面的不足，并且43系列的售价也更加贴近消费者。内饰整体设计没有变化，新车采用黑色为主色调，中控面板采用大量碳纤材质打造，座椅还采用了红色缝线，并且还配备了独立式液晶显示屏。动力方面，新车搭载一台3.0L V6双涡轮增压发动机，匹配9速自动变速箱。同时，新车还配备了AMG Performance 4MATIC四驱系统。

4、宝马5系标准轴距版上市

预售价格区间：官方指导价46.58-66.18万

全新宝马5系标轴版与6月刚刚上市的长轴版车型基本一致，采用了家族最新设计语言，双肾进气格栅尺寸进行了加大，全新的六边形天使眼动态LED大灯成为前脸最有辨识度的标志。动力方面，参考全新5系长轴距版车型，新车分别搭载高/低功率版本2.0T直列四缸发动机及3.0T直列六缸发动机，最大功率分别为164kW（224Ps）、185kW（252Ps）、250kW（340Ps），传动方面匹配8速手自一体变速箱，部分车型还配备四驱系统。

5、雪佛兰-探界者RS上市

预售价格区间：官方指导价22.09-25.09万

RS是雪佛兰品牌旗下的全新运动科技子品牌。内饰方面，探界者RS与普通版探界者基本保持一致，年轻化的设计以及豪华感的诉求，是这辆运动型SUV力求为大众所营造的车内氛围。动力方面，探界者RS继续搭载1.5T顶置直喷涡轮发动机及2.0T双涡管直喷涡轮发动机，前者最大功率132kW（179Ps），峰值扭矩275Nm，匹配6速自动变速箱。后者最大功率191kW（260Ps），峰值扭矩353Nm，匹配全新研发的9速自动变速箱。

6、吉利远景X3上市

预售价格区间：官方指导价5.09-6.59万

内饰方面，远景X3内饰整体设计依然延续了家族式风格，黑色配色加上中控的银色和镀铬装饰，使得远景X3的内饰看起来非常精致。另外，我们看到了新车还配备了8英寸液晶显示屏。动力系统部分，远景X3将搭载一台1.5L自然吸气发动机，最大输出功率75kW（102Ps）。传动部分，与之匹配5速手动及4速手自一体变速箱。

7、凯迪拉克XT5混动上市

预售价格区间：35.99-53.99万

外观方面，XT5 28E与现款XT5基本保持一致，新车的前脸依旧采用大尺寸盾型进气格栅，配备“泪眼式”大灯，并加入了LED光源。动力方面，凯迪拉克XT5轻混动车型搭载的是由2.0T发动机和一个10kW电机组成的轻混动系统，这使其百公里综合油耗由8.7L降低到7.9L。

8、奇瑞艾瑞泽5e上市

预售价格区间：13.98-15.98万（补贴后）

内饰方面，新车的内饰与燃油版车型基本保持一致，采用旋钮换挡机构的同时加入了蓝色饰条等纯电动车型的专属设计元素。配置部分，艾瑞泽5e将配有天窗、车身稳定控制系统、侧气帘、倒车雷达/影像等。动力方面，艾瑞泽5e将采用纯电力驱动，搭载一台最大功率90kW（122Ps），峰值扭矩276Nm的电动机。配备容量为49kWh的三元锂电池，综合工况续航里程可达351km，最大续航里程超过410km。充电半小时即可充满80%电量。

9、雷克萨斯新款CT200h上市

预售价格区间：22.9-29.9万

内饰方面，作为一次较大的中期改款，CT 200h在内饰布局上也进行了升级，中控台上方增加了一块10.3英寸的液晶显示屏，人机交互系统也升级为雷克萨斯滑鼠式设计。新车的仪表盘也进行了升级，同时在右侧增加了一块独立的液晶显示屏。动力方面，新款CT 200h与现款车型保持一致，搭载一台由73kW（99Ps）的1.8L发动机及一台60kW（82Ps）的电动机组成的混合动力系统，综合最大功率为100kW（136Ps），峰值扭矩为207Nm，传动方面匹配E-CVT变速箱。

10、一汽马自达CX-4上市

预售价格区间：14.08-21.58万

配置是此次新款CX-4的升级重点，新车将新增车道偏离预警、远近光自动切换、胎压监测、GVC加速度矢量控制系统等配置，此外，前排8向可调电动座椅、前排座椅加热、AFS弯道辅助照明系统等配置也出现在了中低配车型上，整体的配置水平有了很大的提升。动力方面，新款CX-4将继续搭载拥有创驰蓝天技术的2.0L、2.5L自然吸气发动机，传动部分，与之匹配6速手动及6速手自一体变速箱。

资料来源：爱卡汽车、车威