【东吴双碳环保公用】每日集锦11.01:生态环境部发布《食品加工制造业水污染物排放标准（二次征求意见稿）》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 全面实施水资源费改税试点，加强节水意识&提高征管效率&增强地方财力。2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税从量计征，全部归属地方（原水资源费央地1∶9分成）。1）对取水企业而言，鼓励企业通过节水改造和技术创新提高用水效率。2）对自来水企业而言，水资源税与自来水价格实行价税分离，引导降低漏损率。3）对政府而言，有助于提高征管效率，通过改革增加地方自主财力。

• 中国资源循环集团正式挂牌成立，全国性功能性资源回收再利用平台起航。集团股东成员包括中国石化、中国宝武、中国五矿、华润集团、中铝集团等多家央企，业务将涵盖线下资源回收网络建设和废钢回收、电子产品等耐用消费品回收和以旧换新、废旧电池业务、退役风电和光伏设备回收、废金属回收及废塑料回收加工等。

• 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油和生物柴油价格环比下降，当期价差回升。2024/10/11-2024/10/17生物柴油均价6950元/吨(周环比-0.2%)，地沟油均价4579元/吨(周环比-1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为36元/吨（周环比+38元/吨）。2）环卫装备：2024M1-8环卫新能源渗透率同比+3.32pct至10.18%。2024M1-8环卫车合计销量48039辆（同比-10%）。其中新能源销售4892辆（同比+33%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为29%/21%/9%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅下降。截至2024/10/18，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/10/18，碳酸锂7.37万（周环比-3.7%），金属钴18.20万（+0.6%），金属镍12.93万（-4.1%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.25万（-0.045万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/13-2024/10/19氙气周均价2.95万元/m³（周环比-1.9%），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）行业深度：环保受益化债：现金流/资产质量/估值，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2）美埃科技点评：优质洁净室产业收并购，产品拓展+区域协同。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：-2.11%

沪深300：-0.03%

环保（申万）：-2.38%

涨幅前5名：蒙草生态+12.75%，美丽生态+10.16%，山高环能+11.05%，世茂能源+10.01%，远达环保+9.55%

跌幅前5名：恒合股份-17.24%，保丽洁-14.00%，新安洁-12.50%，中创环保-11.79%，美晨科技-11.16%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价104.09元/吨，最高价104.46元/吨，最低价104.09元/吨，收盘价104.43元/吨，收盘价较前一日上涨0.40%。今日挂牌协议交易成交量145,565吨，成交额15,209,835.49元；大宗协议交易成交量1,540,000吨，成交额143,170,000.00元。今日全国碳排放配额总成交量1,685,565吨，总成交额158,379,835.49元。2024年1月1日至11月1日，全国碳市场碳排放配额成交量54,128,846吨，成交额4,956,118,729.39元。截至2024年11月1日，全国碳市场碳排放配额累计成交量495,751,457吨，累计成交额29,875,269,248.67元。 

【金能科技-担保】公司为金能化学青岛提供人民币57,639.34万元保证担保，为金狮国贸提供人民币 23,178.00万元保证担保。

【美锦能源-担保】山西美锦能源股份有限公司为唐钢美锦（唐山）煤化工有限公司担保22000万元，为佛山市飞驰汽车科技有限公司担保853.4万元。

1. 生态环境部发布《食品加工制造业水污染物排放标准（二次征求意见稿）》

  生态环境部发布《食品加工制造业水污染物排放标准（二次征求意见稿）》，向社会公开征求意见。本标准规定了食品加工制造业的水污染物排放控制要求、监测要求和监督管理要求。适用于现有食品加工制造业企业、生产设施的水污染物排放管理，以及食品加工制造业建设项目的环境影响评价、环境保护设施设计、竣工环境保护设施验收、排污许可证核发及其投产后的水污染物排放管理。也适用于食品加工制造业污水集中处理设施的水污染物排放管理。

2. 《贵州省地方生态环境标准建设规划（2025-2029）》征求意见

    贵州省生态环境厅就《贵州省地方生态环境标准建设规划（2025-2029）》公开征求意见，截至2024年9月，贵州省已发布实施14项现行有效的地方生态环境标准，其中1项为地方生态环境质量标准，4项为地方污染物排放标准，9项为其他地方生态环境标准。贵州省将进一步完善地方生态环境标准体系建设基本构建支撑经济高质量发展和生态环境高水平保护、与国家生态环境保护标准建设思路和体系相协调的地方生态环境保护标准体系。

3. 河北印发《关于加强生态环境分区管控的实施意见》

    河北省委办公厅和河北省人民政府办公厅于2024年10月29日联合发布了《关于加强生态环境分区管控的实施意见》，旨在贯彻中央关于生态环境分区管控的指导意见，通过建立差异化精准的环境管理制度，推动到2035年全面建立高效、顺畅的生态环境分区管控体系，以保障生态功能、改善环境质量，并促进河北省经济的强劲增长和美丽河北的建设。该实施意见包括健全生态环境分区管控体系、助力经济社会高质量发展、实施生态环境高水平保护三个方面，涉及科学编制管控方案、精准确定管控单元和准入清单、加强信息共享、保障重大战略实施、推动绿色低碳发展、指导开发建设活动、维护区域生态安全、改善生态环境质量以及强化政策协同等多个具体措施。通过这些措施，河北省将加强生态环境保护，促进经济社会与生态环境的协调发展。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。