证券研究报告
2017-06-26
1.趋势：持续震荡，或有反复
持续震荡，或有反复 本周大盘受A股闯关MSCI成功利好，但在板块方面涨跌互现。截止周五，上证综指涨1.11%，报3157.87点，深指涨1.72%，报10366.78点。本周一开始大盘依然维持震荡，反弹、回落行情之后，至周三A 股加入MSCI指数利好，市场走势较强，大盘收涨，但从尾盘的回落可见，MSCI 短期内影响有限。后续，周四大盘冲高回落，周五走出V型反转行情。板块上，周一非银金融、家用电器、国防军工涨幅居前，周二轮换至有色金属、电子，周三家用电器、食品饮料再度明显上涨，周四周五依然延续板块快速交替轮换的节奏。消息面上，发改委近日发布《关于加强配气价格监管的指导意见》，配气价格的制定将使得天然气产业链上下收益分配更加合理，利于行业持续健康有序发展。政策面上，银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》，接下来或有一系列配套制度陆续出台，推动网贷机构进入有序规范发展阶段，保护投资者的利益。总的来看，近期的冲高回落以及探底回升，表明市场依然不稳定，在场内存量资金博弈以及对流动性担忧的情绪下，短期内，大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者在控制仓位的前提下可以布局估值较低的绩优股，勿盲目追涨杀跌。
军民融合促使军工行业长期利好 6月22日，国家国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》。计划出台多项军民融合政策，并强调军民融合与国企改革、军工科研院所改制、军工资产证券化结合，推动顶层设计的落地实施。军民融合上升为国家发展战略，为军工行业带来长期的成长机会。投资者可重点关注军民融合与国企改革结合的相关标的。
机器人与人工智能前景看好 2017机器人与人工智能大会与中国人工智能产业创新联盟成立仪式同时召开。多家上市公司成为联盟成员，共同推动产业发展。除此以外，据统计，截至6月22日，机器人概念板块26家上市公司中超过90%的公司在上半年实现盈利增长，行业整体向好，潜力巨大。
英国脱欧或将影响英镑汇率 6月19日，英国脱欧谈判正式拉开序幕。此前英国首相特雷莎·梅一直主张“硬脱欧”方案，不仅英国脱离欧盟，还主张脱离单一市场和关税同盟，并不再接受欧洲法院的司法管辖。但目前，“软脱欧”呼声高涨，可能性上升，这将利好英镑，中长期欧元也有可能上行可能；反之，将利空英镑，欧元长期面临下行风险。
2.策略：关注价值股，勿追涨杀跌
关注价值股，勿追涨杀跌 本周大盘受A股闯关MSCI成功利好，但在板块方面涨跌互现。截止周五，上证综指涨1.11%，报3157.87点，深指涨1.72%，报10366.78点。本周一开始大盘依然维持震荡，反弹、回落行情之后，至周三A 股加入MSCI指数利好，市场走势较强，大盘收涨，但从尾盘的回落可见，MSCI 短期内影响有限。后续，周四大盘冲高回落，周五走出V型反转行情。板块上，周一非银金融、家用电器、国防军工涨幅居前，周二轮换至有色金属、电子，周三家用电器、食品饮料再度明显上涨，周四周五依然延续板块快速交替轮换的节奏。消息面上，发改委近日发布《关于加强配气价格监管的指导意见》，配气价格的制定将使得天然气产业链上下收益分配更加合理，利于行业持续健康有序发展。政策面上，银监会发布《网络借贷资金存管业务指引》，接下来或有一系列配套制度陆续出台，推动网贷机构进入有序规范发展阶段，保护投资者的利益。总的来看，近期的冲高回落以及探底回升，表明市场依然不稳定，在场内存量资金博弈以及对流动性担忧的情绪下，短期内，大盘震荡反复的可能性较高。建议投资者在控制仓位的前提下可以布局估值较低的绩优股，勿盲目追涨杀跌。
品种配置：国企改革、一带一路、保险、国防军工等板块。
