【养猪产业】未来资本还会持续进入养猪行业

我国畜牧业的发展现状和趋势大致呈“S”型曲线（如下图），家禽行业整体生产水平最高，处于高级发展阶段； 生猪行业整体生产水平和欧美国家相比差距还不小，处于中级发展阶段；以PSY为例，发达国家可以达到30头以上，我国平均水平只有20头左右；尤其突出的是，企业之间的生产水平差距较大，还是以 PSY为例，先进企业在26-27头，落后企业可能只有 16-17 头。 反刍动物 生产水平则整体相对落后，除少数头部企业外，普遍规模较小，生产效率较低，客观上讲仍然处于初级发展阶段。

这种现状的形成与我国经济的发展阶段、政策导向、资源禀赋、技术进步、投资能力都有一定关系，个别因素的变化不会带来根本性的影响，也就是说我国畜牧业的发展状况具有一定的韧性， 在未来五到十年甚至更长时间，“S”型曲线的形态不会出现根本性的变化。 今天这篇文章重点说一下生猪行业。

新增产能和传统产能到底谁的竞争力更强？

生猪行业位于“S”型曲线的中部，总体生产水平不高，处于中级发展阶段，尤其是企业之间生产水平参差不齐，先进水平和落后水平之间的差距很大。这首先意味着 养猪行业总体上仍有广阔的发展空间和光明的发展前景，其次意味着企业通过提高生产水平仍有获得超过平均水平之上的丰厚的获利空间（企业利润）。

资本进入养猪行业，可以通过提高生产技术、提高管理水平、扩大规模以实现规模效益、纵向整合价值链等手段提升盈利能力，将资本转化为生产力进而实现超过平均水平的投资回报。所以资本在养猪行业反而能够找到更多发力点。因此，过去几年乃至 未来五到十年，资本还会持续进入养猪行业，直到整体生产水平和发达国家接近、养殖企业之间的生产水平接近，资本很难找到发力点后才会减缓。

新增产能和传统产能到底谁的竞争力更强？中小散养猪场，如果只计算猪苗、饲料和兽药的成本，折旧、费用、非洲猪瘟损失不摊销到当期出栏肥猪头上，肥猪的记账成本就会偏低，但并不代表实际生产水平就高。新增产能一般都是集团化、规模化企业，折旧负担重，各种费用、非洲猪瘟损失都会摊销到当期出栏肥猪头上， 肥猪记账成本高，但也不代表实际生产水平低。

当猪价徘徊在 15元/公斤左右时，很多中小散养猪场，短期内并没有感受到严重的亏损，至少现金流并没有明显减少，他们如果对未来还抱有期望，就会坚持下去。而不少新增产能，就会面临亏损，现金流短缺。但是， 就算部分大型企业会破产，其新增产能却并没有消失，它们会被廉价地整合到其他有实力的企业中去，整合了廉价产能的企业，综合生产成本也会更快下降。

养猪行业新现象值得关注和研究

这几年养猪行业出现一些新的现象，也值得关注和研究：

第一、二次育肥

由于空闲猪舍较多，只要猪价略有上涨，二次育肥就会跟进。如果有20%的“标猪”养成了“牛猪”，假设平均体重增加30公斤，行业总出栏体重将会增加6%，市场短期的供不应求问题很快就会得到缓解，高位猪价就很难维持太久。

第二、二元回交和三元杂交母猪的使用

猪价上涨时，很多猪场还会把一部分优质的商品母猪配上种，几个月后，肥猪的上市数量就会增加，猪价也会回落。这种母猪也许生产性能会差一点，但是成本低，所产仔猪和肥猪的综合生产成本可能不会高出太多，在母猪短缺的时候无疑是一个有效的补充。