计算机行业专题：四大银行牵手BATJ拥抱Fintech

计算机行业专题：四大银行牵手BATJ拥抱Fintech

（证券分析师：何立中 ）

MSCI驱动周涨幅

本周涨幅在10%以上的公司只有2家，石基信息12.26%、二三四五10.81%。上涨主要受纳入MSCI带动。计算机（中信）纳入MSCI指数的只有5家，分别是紫光股份、石基信息、二三四五、航天信息、恒生电子，还有科大讯飞。

四大银行牵手BATJ主动拥抱金融科技

6月22日，腾讯与中国银行已建统一金融大数据平台；3月28日，阿里与建设银行在信用卡、支付领域合作；6月16日，京东金融与中国工商银行签署金融业务合作框架协议；6月20日，百度与农业银行共建金融大脑。

流量数据和金融产品的融合

互联网公司与银行多对多合作模式：今年以来的BATJ和中农工建一对一的正式合作是标志性事件，说明了四大银行面对金融科技真正的觉醒，这并不意味着他们只和对应的银行合作。截止目前，银行与BAT三大互联网公司之间，至少累计出现了22起战略合作事件，其中阿里巴巴“交际”最广，与10家银行建立了战略合作，腾讯和百度则分别与6家银行建立了战略合作。

相同的诉求促成的合作

传统金融机构在利率市场化与互联网金融的冲击下，面临巨大的转型压力，传统银行最看重的就是互联网巨头的数据和流量。网民增速放缓，互联网公司在流量越来越集中，创新越来越少，只能是存量之间的竞争，互联网巨头之间的竞争也越激烈。互联网公司也有很大的外部合作的需求，也就是抱大腿的需求。

门不当户不对的联合

规模的不对等：从资产规模看，四大银行2016年末总资产规模达到82.8万亿，而BATJ总资产规模只有1.24万亿，四大银行资产规模是BATJ的67倍。四大银行2016年净利润合计8582亿元，而BATJ合计净利润只有925亿元，四大银行净利润是BATJ的9.2倍。从总资产规模和净利润规模看，二者处于不对等的地位，谁主导谁是个难题。运营机制不同：互联网公司是非常市场化的运营机制。而四大银行是典型的央企风格，在企业之外还有很多行政功能和属性。这两类机构在决策机制、激励制度和做事风格等方面存在巨大差异。

仅与BATJ联合不够，还需要第三方金融IT支持

BATJ与银行的合作是大战略大框架高层次的合作，支撑这些合作还需要第三方的技术支持，例如银行信息化、业务流程信息化等。这就再次带动金融IT的需求。纵观目前阶段下的金融科技创新方向，大数据、人工智能和区块链将是继互联网/移动互联网之后的Fintech发展的三大核心技术基础。

投资建议

推荐关注同花顺、浪潮信息、恒生电子。

风险提示

行业估值继续下调，影响个股。