专栏名称: 三思行研

真相就像诗词，可绝大多数人都讨厌诗词。

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美银-美国例外论顶峰已至

三思行研 · 公众号 · · 2025-03-19 13:25

正文

       
                                      早上好，约翰，很高兴与你交流。我认为这次调查真正重要的是，要明白这是一项记录在案的调查，期间资产类别出现了一些重大的轮动。
                                     
                                      回顾一下，全球基金经理调查已经开展了差不多 25 年。它非常有价值，因为它为客户提供了机构投资者的市场情绪和仓位配置数据。在 2025 年 3 月，我们见证了过去 31 年中全球宏观悲观情绪第二大幅度的上升。对于一些机构投资者来说，2025 年 3 月感觉很像 2007 年 8 月、2011 年 8 月，甚至是 2020 年 3 月。要回答你的问题，机构投资者，机构投资者在进入 2025 年时还是非常乐观的多头，对美国市场的风险敞口达到了创纪录的水平。然而，这头 “公牛” 已经受挫，如今机构投资者在第一季度结束时转为了空头。

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