今天A股终于扬眉吐气了，交易量1.55万亿，也是25年以来交易量首次突破1.5万亿，而5000多只个股里，90%以上的上涨，申万一级行业全部收涨，表现最弱的中证红利，最后15分钟也翻红了，
可以说是
酣畅淋漓的一场大涨，真正的开门红
。
昨天开门红不及大家预期，在推文里，
俺忍不住又唱了一下多
，
“
我觉得大家对A股和国内资产，
可以
多一点信心，在摩擦来临之际，
一方面，股市丝毫没崩，另一方面，汇率极其坚挺
......和18年相比，显然经验和应对能力都有了长足的进步，而老美内部掣肘也颇多，并非肆无忌惮。
”
有小伙伴留言发问，下图，她是真心问，我也是真心表达我的实际想法，
一方面
，从感性角度讲，国与国之间，说到底和公司竞争没有本质的区别，在信息平权的时代，龙头公司的竞争，在不犯错的基础上，就是越卷的，赢面越大；
另一方面
，从理性角度出发，在目前
极低利率
的环境下，A股和港股，如果连结构性的行情都没有，也不符合历史规律。同时，我也相信，疫情的伤疤效应终会好转，这块不多展开。
资金是最诚实的，
昨天，融资余额新增超200亿
，相当于节前最后一天避险走掉的340亿资金，回来了60%，我估计，今天进来的资金会比昨天的200亿更多。
网上对A股冷嘲热讽、阴阳怪气的声音很多，但我相信看多的人也是很多的，只不过，在互联网也好、微信群也罢，看多的往往是沉默的大多数，看空的反而愿意出来发声、发段子（很多也是多头过过嘴瘾，自嘲而已），这就导致你会觉得舆论场往往不是很友好。
......
今天股市的大涨，内因是主导因素之一，比如比亚迪的“天神之眼”发布会预告，把整个智能车板块都带high了，而往大了看，
也离不开海外的一些变化，其中有三个比较关键的
。
第一，美国新任
财政部长贝森特
，上任后首次接受专访，其提到，川宝和他对利率的目标，瞄准的是长期利率，也就是要把10年美债的收益率打下来，从而压低长期的利息支出，而事实上，10年美债最近20天，确实从高位下行了50bps，我把带字幕的视频链接给大家贴一下，大家可以抽空完整看一遍：
https://www.bilibili.com/video/BV1FWNJeoE2B/?spm_id_from=333.999.0.0&vd_source=39bd08757c0c6d359cc54ad9b0beb24b
这块有利于全球的风险资产，尤其是
提升成长板块的估值
，所以，不仅今天A股的成长股大涨，恒生科技同样涨超2.6%，日韩股市也上涨，即使美股内部，对利率敏感的小盘股罗素2000和生物医药板块，也相对领跑。
此其一。
第二，是具体到
机器人板块
，特斯拉开始为量产人型机器人Optimus做准备，贴出了工程师等岗位的招聘需求，而特斯拉的Optimus一直是全球机器人板块的带头大哥，这等于为本来就已经火热的国内机器人板块，又添了一把火，所以今天机器人相关的ETF霸榜涨幅榜，之前一直给大家推，很多小伙伴都持有的，最大的
机器人ETF
，562500，今天大涨5.6%，开年后的两天，已经10个点了。
此其二。
第三，
是德银，发布了一篇看得让人都觉得肉麻的多头报告
，表示坚定看多中国，股市要创新高，原文pdf我放星球了，概览如下图，大致意思是中国在制造业的优势是巨大的，现在Deepseek和
六代机
这「一文一武」两大突破，对西方的震撼很大，中国资产的估值需要重估，而外资基金如果继续对中国处于目前的低配状态，是会付出代价的。
此其三。
不过，说实话，报告很多的数据和观点，大部分都是过往的既成事实而已，内资卖方也能写，但用了外资的嘴讲出来，壮胆的作用确实是更强的。
之前有聊到过，上次全球最大的主权基金，挪威养老基金的负责人，在达沃斯论坛就提到过，要卖出美股大科技，买入中国资产。
这里，除了吹捧之外，我们还应该看到一个现象——
站在外资的全球化配置视角来看，事情确实在边际上发生变化
，原来，外资配置美股的大科技，一方面看中的，是大科技在AI的加持下，超高速的盈利增长，另一方面看中的，是强势美元带来的汇兑收益保证，这样一比较，彼时中国资产的风险收益比，叠加地产对各部门资产负债表的负面影响，显然不佳。
而现在，我放过一个图，下图，大家可以看到，从去年Q3开始，
美股七巨头的营收超预期幅度（Earnings Surprise）
就已经降到了0.8%了，大幅下滑，而从七巨头里已经公布四季报的5家来看，除了脸书，其他4家，也都有不及预期的地方，这使得七巨头对资金的吸引力，确实是在环比下降的。
在这样的背景下，你从外资的角度出发，它挪出一部分仓位出来，进行再平衡，寻找资产价格的洼地，也是很理性的做法。
我们从去年下半年开始，给大家的投资建议也是，
尽量不要单调美股大科技
，一方面，可以继续配置海外，但在美股投资上注意风格均衡、行业分散，另一方面，对A股等国内资产，没必要因噎废食，持续看好结构性的机会。
......
多聊三个市场的热点哈，
A股的结构性行情、货币ETF暴跌、债券继续创新高
，以及最新的跟投建议
。
